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亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

泸州市(龙马潭区、叙永县、纳溪区、江阳区、合江县、泸县、古蔺县)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)

绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市、柯桥区、上虞区)  衡水市(深州市、枣强县、景县、阜城县、武强县、冀州区、桃城区、饶阳县、故城县、武邑县、安平县)

白银市(靖远县、白银区、平川区、会宁县、景泰县)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市、铁西区)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区、市中区、峄城区)

新疆维吾尔自治区  绵阳市(盐亭县、游仙区、平武县、江油市、安州区、三台县、涪城区、梓潼县、北川羌族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、盈江县、瑞丽市)

安康市(石泉县、汉阴县、紫阳县、旬阳市、白河县、汉滨区、镇坪县、宁陕县、岚皋县、平利县)

蚌埠市(淮上区、禹会区、龙子湖区、固镇县、怀远县、蚌山区、五河县)

白山市(抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)

齐齐哈尔市(甘南县、讷河市、铁锋区、富裕县、龙沙区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、泰来县、拜泉县、建华区、克东县、龙江县、依安县、克山县、昂昂溪区)

合肥市(包河区、瑶海区、肥西县、庐江县、蜀山区、长丰县、肥东县、庐阳区、巢湖市)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

驻马店市(汝南县、平舆县、正阳县、上蔡县、西平县、驿城区、新蔡县、遂平县、泌阳县、确山县)

太原市(清徐县、杏花岭区、晋源区、小店区、古交市、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、阳曲县、迎泽区)

宿州市(萧县、泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

乐山市(市中区、沙湾区、沐川县、马边彝族自治县、夹江县、金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、犍为县、五通桥区)

呼和浩特市(回民区、和林格尔县、土默特左旗、新城区、玉泉区、托克托县、清水河县、武川县、赛罕区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、大同区、萨尔图区、林甸县、肇州县、肇源县、让胡路区)

厦门市(集美区、思明区、同安区、翔安区、湖里区、海沧区)

锦州市(北镇市、义县、古塔区、凌河区、黑山县、凌海市、太和区)

南京市(栖霞区、建邺区、江宁区、玄武区、秦淮区、鼓楼区、高淳区、溧水区、雨花台区、六合区、浦口区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁市、新源县、伊宁县、特克斯县、巩留县、霍城县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、奎屯市)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、沙依巴克区、达坂城区、头屯河区、新市区、天山区、乌鲁木齐县)

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黑河市(爱辉区、孙吴县、五大连池市、逊克县、嫩江市、北安市)

漯河市(召陵区、郾城区、舞阳县、源汇区、临颍县)

沈阳市(于洪区、铁西区、大东区、沈北新区、法库县、新民市、辽中区、康平县、苏家屯区、沈河区、皇姑区、和平区、浑南区)

莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县)  随州市(随县、广水市、曾都区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

和田地区(和田市、民丰县、洛浦县、策勒县、墨玉县、于田县、皮山县、和田县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、金塔县、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)广元市(苍溪县、昭化区、青川县、旺苍县、利州区、剑阁县、朝天区)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、同德县、兴海县、贵南县)  赣州市(信丰县、兴国县、安远县、于都县、大余县、南康区、章贡区、石城县、崇义县、龙南市、上犹县、赣县区、会昌县、全南县、定南县、寻乌县、瑞金市、宁都县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、巴东县、咸丰县、建始县、利川市、来凤县、鹤峰县)

平凉市(静宁县、灵台县、崆峒区、崇信县、庄浪县、泾川县、华亭市)

开封市(杞县、尉氏县、祥符区、龙亭区、通许县、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、兰考县)阜阳市(阜南县、临泉县、颍州区、界首市、颍泉区、颍上县、太和县、颍东区)

黄石市(下陆区、西塞山区、黄石港区、铁山区、大冶市、阳新县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、吉首市、古丈县、保靖县、花垣县、泸溪县、龙山县)

铁岭市(银州区、昌图县、开原市、铁岭县、清河区、调兵山市、西丰县)

东莞市

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、乾安县)

榆林市(府谷县、子洲县、榆阳区、横山区、佳县、清涧县、吴堡县、定边县、靖边县、绥德县、神木市、米脂县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、元宝区、东港市)

淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

南阳市(内乡县、南召县、方城县、宛城区、唐河县、邓州市、社旗县、西峡县、新野县、桐柏县、镇平县、卧龙区、淅川县)

石河子市(胡杨河市、可克达拉市、五家渠市、北屯市、阿拉尔市、白杨市、双河市、图木舒克市、新星市、铁门关市、昆玉市)

深圳市(宝安区、罗湖区、龙华区、龙岗区、盐田区、光明区、福田区、南山区、坪山区)

阿里地区(措勤县、日土县、噶尔县、改则县、札达县、革吉县、普兰县)

晋城市(阳城县、城区、泽州县、沁水县、陵川县、高平市)

临沧市(镇康县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

百色市(靖西市、西林县、德保县、田东县、凌云县、隆林各族自治县、乐业县、那坡县、田阳区、平果市、田林县、右江区)

焦作市(修武县、武陟县、博爱县、山阳区、中站区、沁阳市、解放区、马村区、孟州市、温县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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