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漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区)

澳门特别行政区

西安市(长安区、莲湖区、灞桥区、鄠邑区、未央区、雁塔区、高陵区、周至县、阎良区、蓝田县、新城区、临潼区、碑林区)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛沁县、久治县、甘德县、玛多县)  嘉峪关市

唐山市(路北区、玉田县、滦南县、乐亭县、曹妃甸区、丰南区、迁安市、遵化市、丰润区、滦州市、开平区、路南区、古冶区、迁西县)

南充市(西充县、仪陇县、蓬安县、顺庆区、营山县、嘉陵区、高坪区、阆中市、南部县)

马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、当涂县、和县、花山区)

廊坊市(固安县、安次区、广阳区、文安县、大城县、霸州市、香河县、大厂回族自治县、三河市、永清县)  青岛市(胶州市、崂山区、市南区、市北区、平度市、即墨区、李沧区、莱西市、黄岛区、城阳区)

天津市(北辰区、东丽区、静海区、河西区、滨海新区、武清区、宁河区、南开区、和平区、宝坻区、蓟州区、河东区、河北区、西青区、红桥区、津南区)

岳阳市(平江县、君山区、湘阴县、华容县、汨罗市、云溪区、岳阳楼区、临湘市、岳阳县)

金昌市(永昌县、金川区)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、河口区、东营区)

宜昌市(长阳土家族自治县、秭归县、西陵区、兴山县、宜都市、夷陵区、点军区、远安县、五峰土家族自治县、猇亭区、枝江市、当阳市、伍家岗区)

忻州市(神池县、宁武县、繁峙县、岢岚县、河曲县、保德县、定襄县、原平市、五台县、代县、五寨县、偏关县、静乐县、忻府区)

榆林市(吴堡县、横山区、子洲县、府谷县、绥德县、佳县、榆阳区、米脂县、清涧县、靖边县、定边县、神木市)

南平市(邵武市、建瓯市、政和县、浦城县、建阳区、延平区、松溪县、光泽县、武夷山市、顺昌县)

新疆维吾尔自治区

苏州市(吴中区、常熟市、姑苏区、虎丘区、昆山市、吴江区、张家港市、相城区、太仓市)

襄阳市(襄城区、老河口市、樊城区、保康县、枣阳市、南漳县、襄州区、宜城市、谷城县)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、临江市、浑江区、抚松县)

衡阳市(常宁市、珠晖区、南岳区、祁东县、耒阳市、石鼓区、蒸湘区、雁峰区、衡山县、衡南县、衡东县、衡阳县)

烟台市(龙口市、招远市、福山区、莱州市、芝罘区、莱阳市、牟平区、栖霞市、蓬莱区、海阳市、莱山区)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、米易县、盐边县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、来凤县、建始县)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

石河子市(铁门关市、五家渠市、可克达拉市、北屯市、新星市、图木舒克市、胡杨河市、阿拉尔市、白杨市、双河市、昆玉市)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

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阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、布尔津县、阿勒泰市、青河县)

楚雄彝族自治州(姚安县、永仁县、武定县、大姚县、南华县、禄丰市、楚雄市、牟定县、元谋县、双柏县)

驻马店市(新蔡县、驿城区、确山县、上蔡县、正阳县、泌阳县、平舆县、汝南县、遂平县、西平县)

衢州市(柯城区、江山市、衢江区、常山县、开化县、龙游县)  亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

郴州市(桂阳县、永兴县、嘉禾县、汝城县、桂东县、安仁县、宜章县、资兴市、苏仙区、北湖区、临武县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)固原市(原州区、泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县)

佳木斯市(桦南县、桦川县、富锦市、郊区、同江市、东风区、向阳区、汤原县、前进区、抚远市)  辽阳市(弓长岭区、灯塔市、辽阳县、白塔区、宏伟区、太子河区、文圣区)

盐城市(滨海县、大丰区、亭湖区、射阳县、东台市、盐都区、建湖县、响水县、阜宁县)

包头市(白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、青山区、昆都仑区)

普洱市(西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)北京市(延庆区、怀柔区、大兴区、石景山区、平谷区、房山区、顺义区、密云区、昌平区、东城区、西城区、海淀区、丰台区、朝阳区、门头沟区、通州区)

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巴中市(通江县、南江县、恩阳区、巴州区、平昌县)

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内蒙古自治区

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鹤壁市(淇县、淇滨区、鹤山区、山城区、浚县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、同德县、共和县)

株洲市(芦淞区、石峰区、醴陵市、炎陵县、茶陵县、渌口区、攸县、荷塘区、天元区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

柳州市(三江侗族自治县、城中区、柳江区、柳南区、融安县、鱼峰区、鹿寨县、柳北区、柳城县、融水苗族自治县)

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作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）