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巴音郭楞蒙古自治州(且末县、库尔勒市、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、轮台县、和硕县、若羌县、和静县)

株洲市(芦淞区、荷塘区、攸县、茶陵县、醴陵市、天元区、炎陵县、石峰区、渌口区)

昌都市(卡若区、类乌齐县、八宿县、芒康县、洛隆县、边坝县、左贡县、江达县、察雅县、贡觉县、丁青县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)  黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、望谟县、兴仁市、册亨县、晴隆县、贞丰县、普安县)

拉萨市(堆龙德庆区、林周县、城关区、墨竹工卡县、达孜区、尼木县、曲水县、当雄县)

汕头市(龙湖区、濠江区、潮南区、南澳县、金平区、澄海区、潮阳区)

甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、舟曲县、碌曲县、合作市、迭部县、夏河县、玛曲县)

衢州市(衢江区、开化县、常山县、龙游县、江山市、柯城区)  聊城市(冠县、东昌府区、阳谷县、莘县、茌平区、临清市、东阿县、高唐县)

固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、原州区、隆德县)

孝感市(汉川市、应城市、孝南区、云梦县、孝昌县、大悟县、安陆市)

商洛市(丹凤县、商南县、洛南县、镇安县、山阳县、柞水县、商州区)

广元市(旺苍县、昭化区、剑阁县、苍溪县、朝天区、青川县、利州区)

五指山市(屯昌县、白沙黎族自治县、文昌市、万宁市、乐东黎族自治县、临高县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县、澄迈县、东方市、昌江黎族自治县)

武汉市(汉阳区、东西湖区、汉南区、洪山区、武昌区、新洲区、黄陂区、江汉区、硚口区、江岸区、青山区、江夏区、蔡甸区)

鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、东胜区)

香港特别行政区

晋中市(祁县、平遥县、左权县、昔阳县、和顺县、寿阳县、太谷区、介休市、榆社县、榆次区、灵石县)

银川市(兴庆区、永宁县、灵武市、西夏区、金凤区、贺兰县)

东莞市

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

榆林市(横山区、府谷县、榆阳区、绥德县、佳县、清涧县、定边县、吴堡县、神木市、靖边县、子洲县、米脂县)

开封市(尉氏县、杞县、禹王台区、祥符区、兰考县、龙亭区、鼓楼区、通许县、顺河回族区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

郴州市(北湖区、汝城县、桂东县、苏仙区、宜章县、临武县、桂阳县、嘉禾县、安仁县、永兴县、资兴市)

铁岭市(银州区、西丰县、昌图县、清河区、调兵山市、开原市、铁岭县)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、裕民县、托里县、沙湾市)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

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丹东市(振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市)

重庆市(璧山区、涪陵区、渝中区、城口县、永川区、合川区、大足区、沙坪坝区、巫山县、潼南区、垫江县、巫溪县、黔江区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、忠县、万州区、渝北区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、江津区、南岸区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、长寿区、奉节县、南川区、江北区、綦江区、荣昌区、梁平区、巴南区、云阳县、丰都县、开州区、北碚区)

中山市

常州市(金坛区、新北区、天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市)  吉林市(磐石市、舒兰市、蛟河市、桦甸市、昌邑区、永吉县、丰满区、船营区、龙潭区)

湛江市(赤坎区、廉江市、霞山区、坡头区、徐闻县、遂溪县、吴川市、麻章区、雷州市)

德阳市(绵竹市、什邡市、广汉市、旌阳区、罗江区、中江县)

太原市(尖草坪区、阳曲县、娄烦县、清徐县、小店区、晋源区、迎泽区、杏花岭区、万柏林区、古交市)铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县)  朝阳市(龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、北票市、朝阳县)

乐山市(沐川县、五通桥区、犍为县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、井研县、金口河区、夹江县、马边彝族自治县)

绍兴市(上虞区、柯桥区、越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、武宣县、合山市、象州县)白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)

定西市(陇西县、临洮县、渭源县、通渭县、岷县、漳县、安定区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、敦化市、延吉市、珲春市、汪清县、安图县、龙井市)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)

雅安市(汉源县、荥经县、石棉县、雨城区、芦山县、宝兴县、天全县、名山区)

黄山市(黄山区、黟县、歙县、徽州区、休宁县、祁门县、屯溪区)

张家口市(怀来县、桥西区、尚义县、怀安县、沽源县、阳原县、下花园区、张北县、万全区、赤城县、康保县、宣化区、蔚县、崇礼区、涿鹿县、桥东区)

喀什地区(叶城县、英吉沙县、疏勒县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、喀什市、伽师县、岳普湖县、麦盖提县、泽普县、莎车县)

昌吉回族自治州(阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县、昌吉市、奇台县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

吉安市(新干县、遂川县、永丰县、井冈山市、吉安县、永新县、吉水县、万安县、青原区、泰和县、峡江县、吉州区、安福县)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、杂多县、治多县)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县)

贵港市(港北区、平南县、港南区、覃塘区、桂平市)

通化市(二道江区、东昌区、集安市、通化县、柳河县、辉南县、梅河口市)

　　21世纪经济报道记者肖夏重庆报道

　　老股民熟悉的600696又要更名了。

　　4月23日起，岩石股份（维权）将被正式实施退市风险警示，股票简称变更为*ST岩石，为其三十多年来的频繁更名史再添一笔。

　　4月21日晚间，岩石股份披露年报，去年营收2.85亿元、归母净利润为-2.17亿元。由于年营收不足3亿元且净利润为负数，已经触及去年新“国九条”调整后的财务指标红线，4月22日停牌一天后，从4月23日起被实施退市风险警示（*ST）。

　　算上此次披星戴帽，600696这只股票，三十多年来已经十度更名。

　　2023年下半年开始，受到关联方海银系暴雷的影响，岩石股份开始大规模裁员，业绩也迅速滑落。2024年，岩石股份的营收已经萎缩至前一年的两成不到，高管团队陆续离职，实控人被警方控制。

　　即便如此，过去一年来，仍然有不少投资者逆行加注。

　　年报显示，2024年底岩石股份的股东总数超过4.5万户，相比前一年末增加了2.1万户，近乎翻倍。到今年3月底，还有四万多户股东持有岩石股份。

　　岩石股份前史：十度更名 金融父子跨界卖酒

　　1993年，福建豪盛在上交所挂牌，代码600696，此后因为实控人变化、陆续更名为利嘉股份、多伦股份、匹凸匹、岩石股份，其间还多次被ST。在此次披星戴帽之前，其已经有过一系列不同的股票简称，包括福建豪盛、ST豪盛、利嘉股份、G利嘉、多伦股份、G多伦、匹凸匹、*ST匹凸、ST匹凸、ST岩石、岩石股份。

　　2017年，在前身匹凸匹暴雷后、前实控人被判刑同一年，600696经历股权变更，公司更名为上海岩石企业发展股份有限公司，新实控人韩啸就位。

　　韩啸1989年出生，毕业于上海一家职业技术学院，父亲韩宏伟是上海河南商会会长，父子俩控制着海银财富和五牛基金两家金融机构。

　　2018年，彼时股票简称还是ST岩石的岩石股份收购了贵州贵酒云电子商务公司，切入白酒行业。次年更是将公司工商注册名称更名为上海贵酒股份有限公司。2020年，岩石股份继续从大股东手中接过多家酒业相关公司，其中包括在贵州仁怀的高酱酒业。

　　2021年，岩石股份成功摘帽，全年酒类收入从前一年的不到6000万元大幅提升至5.84亿元，2022年进一步暴涨至超过10亿元，成为白酒行业一个不大不小的“奇迹”。在2023年的成都春季糖酒会上，岩石股份更是以上海贵酒身份携各系列白酒产品高调亮相。

　　但很快这一高增长业绩的情况遭到了怀疑。陆续开始有媒体报道其要求员工“带单入职”、发展身边亲朋好友购酒，实质上将员工变成“团购商”“经销商”。对此，岩石股份多次否认。

　　随着海银系暴雷，岩石股份的业绩很快现了原形，2023年年末增速开始大幅回落。

　　一直到2024年6月，岩石股份回应监管方问询时承认，关联方中国贵酒存在员工带单入职或自垫资金后销售的情况。

　　业绩暴跌、经销商弃船去年股东还多了2万人

　　现在的岩石股份，处于艰难维持的状态。

　　进入2024年，总经理、董秘、副总经理等陆续离职，实控人韩啸接过了总经理职务，但下半年被警方控制后无法正常履职，1996年出生的高酱酒业行政负责人被任命为总经理，控股方的股票也被司法冻结。同时因为拖欠工程款等原因，岩石股份也成为多起诉讼的被告方。

　　一个细节可以说明当前岩石股份的内部情况。

　　在21日晚披露的年报中，管理层讨论与分析部分提及年营收时，将实际的2.85亿元误写成了28454.84亿元。

　　其酒类销售收入去年大幅回落至2.68亿元，同时毛利率大幅减少9个百分点，浓香、酱香、果酒、其他酒等各个品类全部大幅下滑，跌幅在40%到96%之间。

　　经销商已经弃船逃生。2024年岩石股份减少了3693家经销商，截至去年底，还剩772家经销商。

　　而即便是这样一份并不好看的年报，会计师事务所再次出具了保留意见，原因包括因诉讼存货被查封无法执行监盘程序、对公司持续经营能力产生重大疑虑、因诉讼事项无法获得充分审计证据。

　　只有散户投资者对岩石股份还抱有希望，股东数量不跌反涨。21世纪经济报道记者注意到，2023年底，岩石股份的股东总数为23834人，到2024年底大幅增加至45972户，近乎翻倍。

　　截至2025年3月底，岩石股份仍然还有44304户股东。尽管其已经在1月按交易所要求披露了业绩预亏公告，并多次公告可能被实施退市风险警示。

　　这些新买入的股民中，一部分是押注困境反转，另一部分是期待有下家接盘。21世纪经济报道记者注意到，年报披露后，22日还有不少散户在股吧里期待，23日复牌后能一字涨停。

　　截至4月22日，岩石股份市值27亿元左右。

　　电子商务公司Flipkart周二表示，其控股公司将把总部从新加坡迁回印度，其母公司沃尔玛计划将这家拥有17年历史的公司上市。

　　许多印度初创企业曾经为了更好地获得资金和更少的税收而选择在海外设立总部，而现在它们正排队从新加坡和美国等金融中心迁回，因为在一个不允许双重上市的国家，首次公开募股（IPO）的前景更好。

　　Flipkart在一份声明中表示：“此举代表了一种自然的演变，使我们的控股结构与我们的核心业务保持一致。”

　　Flipkart于2007年开始在网上销售书籍，并发展成为在印度与亚马逊竞争的庞然大物。2011年，该公司将控股公司迁至新加坡。

　　沃尔玛于2018年收购了Flipkart的控股权，这也使其获得了Flipkart当时拥有的数字支付公司PhonePe的所有权。

　　2022年，PhonePe从Flipkart分离出来，并将总部从新加坡迁至印度。

　　沃尔玛负责企业事务的执行副总裁丹·巴特利特（DanBartlett）去年表示，沃尔玛希望在未来几年内将Flipkart和PhonePe在印度上市。

截至4月21日，已有27家A股上市银行公布了2024年财报。

据界面新闻记者梳理，利率下行期，上市银行资产端贷款等各类资产收益率均有不同程度下降，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还逆势上升。

究其原因，一方面，中国法定存款准备金和超额存款准备金利率保持稳定；另一方面，加息周期中，美国等发达经济体准备金利率上调，在海外拥有分支机构的国股行存放海外央行的收益率大幅上行。数据显示，2024年工行、建行、中行、招商银行等国际化业务突出的银行存放央行款项收益率高于国内法定存款准备金利率（1.62%）。

展望看，随着国内存款准备金制度改革的推进，法定存款准备金利率可能下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，稳息差压力将进一步加大。

逆势上行的推动力

商业银行的资产主要由现金和存放央行款项、同业资产、发放贷款及垫款、金融投资和其他资产组成。在利率下行期，同业资产、发放贷款及垫款、金融投资收益率均出现下降，但存放央行款项收益率却保持稳定甚至还逆势上行。

比如建设银行2024年生息资产平均收益率为3.18%，相比上年下降27BP，其中贷款、金融投资、存放同业款项及拆出资金平均收益率分别下降39BP、16BP、13BP，但存放中央银行款项平均收益率逆势上行1BP至1.67%。

不止国有大行，其他类型的银行也是如此。比如2024年中信银行存放中央银行款项平均收益率为1.63%，相比上年上升了3BP；2024年宁波银行存放中央银行款项平均收益率为1.39%，相比上年下降了1BP；郑州银行则上行5BP至1.4%。

上市银行存放中央银行款项主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。分析来看，当前上市银行存放中央款项平均收益率保持稳定主要因为中国法定存款准备金利率、超额存款准备金利率均保持稳定，2020年4月后二者的利率水平一直保持在1.62%、0.35%。

对于上市银行而言，如果超额准备金占比减少，那么其存放央行款项的收益率就会出现上升；如果超额准备金占比上升，那么其存放央行款项的收益率就会有所下降。

值得注意的是，工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等存放中央银行款项平均收益率还高于中国法定存款准备金利率。“可能还受到国外缴纳的外币存款准备金影响，外币存款准备金利率较高，导致存放中央银行款项平均收益率高于国内法定存款准备金利率。”某股份行资产负债部人士表示。

据了解，发达经济体央行也会对缴纳存款准备金的金融机构支付利息，其支付利率由市场利率水平确定，比如美联储参考缴存期联邦基金利率的平均值对金融机构支付利息，欧央行法定准备金利率与主要再融资操作的利率挂钩，超额准备金利率则与存款便利利率挂钩。

2022年以来，美国等发达经济开启新一轮加息，存款准备金利率也“水涨船高”。以美国为为例，准备金利率由2022年的0.15%上升至2023年9月的5.4%，直至2024年9月才开始下调，目前仍保持在4.4%的高位。

国有大行及股份行在海外有相当比例的分支机构，它们也需在海外缴纳准备金或在海外央行有存放。比如工商银行就在年报中披露称，于2024年12月31日本行境内分支机构的人民币及外币存款准备金缴存比率分别为8%及4%，本集团境外分支机构的缴存要求按当地监管机构的规定执行。超额存款准备金包括存放于人民银行用作资金清算用途的资金及其他各项非限制性资金。

随着美国等发达经济体准备金利率上调，国股行存放央行的收益率也出现上行，并高于几无海外业务的城农商行。财报数据显示，工商银行2021年存放央行款项平均收益率为1.46%，2022年后持续上升，2023年、2024年分别为1.67%、1.71%，连续两年高于国内法定存款准备金利率。

横向比较看，2024年国股行存放央行款项平均收益率在1.6%左右，而城农商行则在1.4%左右。

法定存款准备金利率或下调

商业银行是利率传导的关键一环。2019年8月央行推动LPR改革，贷款利率锚定MLF（后调整为7天逆回购利率），央行政策利率由此能够有效影响商业银行贷款、金融投资、同业资产三大类资产。随着近年来政策利率持续下调，这三类资产的收益率逐步下降。

以工行为例，2024年贷款、金融投资、同业资产平均收益率分别为3.4%、3.12%、2.83%，分别相比2018年末下降了98BP、53BP、77BP，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还有上升。当前上市银行存放央行款项占总资产的6%左右，其收益率平稳对稳定商业银行净息差起到了重要作用。

这背后则是国内存款准备金利率保持稳定。央行自1985年开始对存款准备金支付利息，期间结合货币政策目标及市场利率变化多次下调存款准备金利率，不过2008年11月将法定存款准备金利率降至1.62%后再未调整，2020年4月将超额存款准备金利率降至0.35%后也再未调整。

随着近年利率中枢下调，一些利率指标和存款准备金利率已发生倒挂，比如当前7天逆回购利率为1.5%，银行拿7天逆回购的钱缴准甚至能挣0.12个百分点的利差，存款准备金制度的改革已提上日程。

央行2月13日公布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》指出：“存款准备金制度的改革和完善，始终围绕服务于宏观调控的核心使命。未来，中国人民银行将继续根据经济金融形势变化和金融市场发展情况，进一步完善存款准备金制度，发挥好存款准备金工具的政策调控功能。”

界面新闻记者采访了解到，改革的方向可能包括：取消5%的隐形底线或适当下调至3%，将中短期国债纳入存款准备金，优化定向降准考核方式等。此外，市场预期，人民银行可能建立存款准备金利率和政策利率挂钩的机制，以进一步畅通利率传导渠道。

中国人民银行原西安分行鱼飞霞等人2021年通过比较国际经验后表示，主要发达经济体央行的准备金利率与政策利率挂钩，并定期对政策利率进行调整，较好地发挥了对市场利率的调控作用，建议中国央行根据利率市场化程度，使法定准备金利率和超额存款准备金利率更具弹性，尝试发挥准备金利率的调控作用。

2024年6月以来，中国政策利率逐步明确为7天逆回购利率，如法定存款准备金利率也锚定7天逆回购利率，则意味着商业银行资产端绝大部分资产收益率均挂钩政策利率，但考虑到当前7天逆回购利率已低于法定存款准备金利率，改革后法定存款准备金利率大概率下调。

某国有大行金融市场部人士称，当前法定存款准备金利率与政策利率发生倒挂，后续政策利率预计继续下降，央行自身“存贷利差”或将继续为负，因此，央行可能会适度下调法定存款准备金利率。超额存款准备金利率可能由固定利率调整为政策利率减点的模式，调整后可能适度上调，以收窄利率走廊。

在商业银行资产负债表中，法定存款准备金占存放央行款项的八成左右。如法定存款准备金利率下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，净息差压力可能将进一步加大。