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保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县、施甸县)

抚州市(乐安县、南城县、黎川县、南丰县、宜黄县、金溪县、东乡区、临川区、崇仁县、广昌县、资溪县)

张掖市(临泽县、高台县、民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县)  泸州市(纳溪区、合江县、龙马潭区、泸县、江阳区、叙永县、古蔺县)

龙岩市(永定区、连城县、漳平市、新罗区、武平县、上杭县、长汀县)

赣州市(定南县、瑞金市、崇义县、章贡区、全南县、赣县区、会昌县、石城县、信丰县、龙南市、上犹县、大余县、安远县、寻乌县、于都县、兴国县、南康区、宁都县)

漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县)

山南市(扎囊县、措美县、错那市、洛扎县、贡嘎县、隆子县、乃东区、琼结县、桑日县、加查县、浪卡子县、曲松县)  无锡市(江阴市、梁溪区、锡山区、宜兴市、滨湖区、新吴区、惠山区)

白银市(平川区、会宁县、白银区、靖远县、景泰县)

绵阳市(平武县、梓潼县、游仙区、江油市、北川羌族自治县、盐亭县、涪城区、安州区、三台县)

徐州市(丰县、云龙区、铜山区、邳州市、沛县、泉山区、睢宁县、贾汪区、新沂市、鼓楼区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、珲春市、敦化市、龙井市、和龙市、安图县、图们市、汪清县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

牡丹江市(宁安市、绥芬河市、林口县、海林市、西安区、东宁市、阳明区、爱民区、东安区、穆棱市)

那曲市(比如县、索县、色尼区、安多县、申扎县、巴青县、聂荣县、双湖县、尼玛县、班戈县、嘉黎县)

遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、大英县、船山区)

巴中市(平昌县、通江县、南江县、巴州区、恩阳区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、喜德县、普格县、雷波县、昭觉县、布拖县、美姑县、甘洛县、西昌市、德昌县、金阳县、盐源县、冕宁县、会理市、越西县、宁南县、会东县)

运城市(万荣县、临猗县、闻喜县、稷山县、绛县、垣曲县、夏县、永济市、新绛县、芮城县、平陆县、河津市、盐湖区)

葫芦岛市(南票区、龙港区、兴城市、连山区、绥中县、建昌县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、丘北县、麻栗坡县、马关县、西畴县、广南县、文山市)

鸡西市(麻山区、鸡冠区、梨树区、密山市、鸡东县、虎林市、恒山区、滴道区、城子河区)

常德市(安乡县、津市市、武陵区、澧县、桃源县、鼎城区、汉寿县、临澧县、石门县)

滨州市(惠民县、沾化区、邹平市、博兴县、滨城区、无棣县、阳信县)

咸阳市(永寿县、旬邑县、长武县、乾县、礼泉县、秦都区、淳化县、渭城区、杨陵区、武功县、泾阳县、兴平市、三原县、彬州市)

眉山市(洪雅县、东坡区、青神县、丹棱县、仁寿县、彭山区)

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内蒙古自治区

塔城地区(额敏县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、塔城市)

澳门特别行政区

江门市(台山市、新会区、开平市、蓬江区、恩平市、江海区、鹤山市)  益阳市(桃江县、沅江市、安化县、赫山区、资阳区、南县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

淮南市(田家庵区、凤台县、谢家集区、寿县、大通区、八公山区、潘集区)

天水市(甘谷县、清水县、武山县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、秦州区)新乡市(凤泉区、长垣市、卫滨区、获嘉县、牧野区、新乡县、原阳县、封丘县、延津县、辉县市、红旗区、卫辉市)

济宁市(邹城市、嘉祥县、兖州区、微山县、曲阜市、泗水县、金乡县、汶上县、任城区、梁山县、鱼台县)  乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、察哈尔右翼前旗、商都县、四子王旗、卓资县、集宁区)

张家口市(赤城县、沽源县、怀来县、崇礼区、张北县、万全区、蔚县、涿鹿县、下花园区、康保县、宣化区、桥西区、阳原县、怀安县、桥东区、尚义县)

五指山市(白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、文昌市、定安县、琼海市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、临高县、陵水黎族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)昭通市(盐津县、镇雄县、巧家县、大关县、永善县、鲁甸县、彝良县、绥江县、水富市、昭阳区、威信县)

鹤岗市(工农区、萝北县、向阳区、兴安区、南山区、绥滨县、兴山区、东山区)

湛江市(赤坎区、徐闻县、遂溪县、雷州市、霞山区、廉江市、麻章区、吴川市、坡头区)

南平市(光泽县、邵武市、浦城县、建瓯市、松溪县、顺昌县、延平区、政和县、武夷山市、建阳区)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

郴州市(北湖区、嘉禾县、桂阳县、汝城县、桂东县、资兴市、永兴县、宜章县、苏仙区、临武县、安仁县)

达州市(大竹县、渠县、达川区、通川区、宣汉县、开江县、万源市)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、海港区、北戴河区、山海关区、抚宁区)

广西壮族自治区

和田地区(和田县、策勒县、洛浦县、墨玉县、和田市、皮山县、于田县、民丰县)

双鸭山市(宝山区、尖山区、饶河县、宝清县、岭东区、四方台区、集贤县、友谊县)

白山市(临江市、浑江区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

阿里地区(普兰县、噶尔县、日土县、札达县、改则县、措勤县、革吉县)

南通市(如皋市、海门区、如东县、通州区、崇川区、启东市、海安市)

黄石市(铁山区、大冶市、黄石港区、西塞山区、下陆区、阳新县)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。