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儋州市

漳州市(东山县、云霄县、龙海区、芗城区、华安县、漳浦县、南靖县、龙文区、平和县、长泰区、诏安县)

和田地区(皮山县、于田县、墨玉县、和田县、和田市、策勒县、民丰县、洛浦县)

聊城市(临清市、东昌府区、阳谷县、高唐县、莘县、冠县、茌平区、东阿县)  烟台市(龙口市、福山区、莱州市、海阳市、莱阳市、莱山区、蓬莱区、牟平区、芝罘区、栖霞市、招远市)

连云港市(灌南县、灌云县、海州区、东海县、连云区、赣榆区)

江门市(蓬江区、江海区、恩平市、开平市、台山市、新会区、鹤山市)

株洲市(渌口区、芦淞区、荷塘区、石峰区、攸县、炎陵县、茶陵县、醴陵市、天元区)甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、夏河县、卓尼县、玛曲县、临潭县、迭部县、碌曲县)

固原市(原州区、泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县)  毕节市(纳雍县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、赫章县、织金县、金沙县、大方县)

德州市(宁津县、齐河县、乐陵市、临邑县、禹城市、德城区、庆云县、平原县、夏津县、武城县、陵城区)

平顶山市(湛河区、卫东区、汝州市、舞钢市、新华区、石龙区、郏县、叶县、宝丰县、鲁山县)

绵阳市(梓潼县、涪城区、平武县、三台县、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、安州区、江油市)

滨州市(阳信县、无棣县、沾化区、博兴县、滨城区、惠民县、邹平市)

石河子市(可克达拉市、北屯市、图木舒克市、昆玉市、五家渠市、阿拉尔市、白杨市、新星市、胡杨河市、铁门关市、双河市)

邢台市(清河县、襄都区、新河县、巨鹿县、广宗县、平乡县、威县、临城县、信都区、隆尧县、南和区、柏乡县、任泽区、内丘县、南宫市、沙河市、宁晋县、临西县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、陈巴尔虎旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、额尔古纳市、根河市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

保定市(易县、博野县、涞水县、阜平县、高阳县、定州市、曲阳县、涞源县、定兴县、涿州市、竞秀区、雄县、徐水区、安国市、容城县、清苑区、安新县、高碑店市、唐县、满城区、蠡县、望都县、顺平县、莲池区)

白银市(平川区、靖远县、白银区、景泰县、会宁县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、拜泉县、讷河市、克东县、碾子山区、铁锋区、昂昂溪区、富拉尔基区、甘南县、依安县、龙沙区、龙江县、富裕县、克山县、建华区、泰来县)

厦门市(海沧区、同安区、翔安区、湖里区、集美区、思明区)

通化市(二道江区、柳河县、梅河口市、通化县、辉南县、集安市、东昌区)

金昌市(金川区、永昌县)

邵阳市(北塔区、武冈市、城步苗族自治县、新邵县、邵阳县、洞口县、绥宁县、新宁县、大祥区、隆回县、双清区、邵东市)

平凉市(灵台县、静宁县、崇信县、崆峒区、泾川县、庄浪县、华亭市)

莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县)

自贡市(富顺县、大安区、自流井区、沿滩区、荣县、贡井区)

台州市(路桥区、天台县、温岭市、仙居县、玉环市、黄岩区、三门县、椒江区、临海市)

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大连市(瓦房店市、沙河口区、旅顺口区、庄河市、金州区、甘井子区、西岗区、长海县、普兰店区、中山区)

临沂市(郯城县、兰山区、沂水县、兰陵县、莒南县、费县、临沭县、沂南县、罗庄区、蒙阴县、河东区、平邑县)

长沙市(开福区、天心区、宁乡市、望城区、雨花区、长沙县、芙蓉区、岳麓区、浏阳市)

河源市(东源县、紫金县、连平县、源城区、龙川县、和平县)  九江市(浔阳区、都昌县、柴桑区、庐山市、武宁县、瑞昌市、彭泽县、共青城市、湖口县、永修县、修水县、濂溪区、德安县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县、久治县)

河池市(大化瑶族自治县、天峨县、金城江区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、凤山县、罗城仫佬族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、宜州区)

宜宾市(珙县、高县、翠屏区、长宁县、南溪区、筠连县、江安县、叙州区、兴文县、屏山县)玉溪市(红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、易门县)

四平市(铁西区、梨树县、铁东区、双辽市、伊通满族自治县)  天水市(麦积区、秦州区、清水县、甘谷县、秦安县、武山县、张家川回族自治县)

重庆市(合川区、涪陵区、潼南区、巴南区、南川区、丰都县、南岸区、铜梁区、长寿区、石柱土家族自治县、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、江北区、渝中区、奉节县、北碚区、綦江区、垫江县、梁平区、万州区、巫溪县、城口县、大足区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、武隆区、黔江区、开州区、渝北区、忠县、江津区、巫山县、永川区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、璧山区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗)

中山市仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

芜湖市(无为市、湾沚区、鸠江区、镜湖区、南陵县、繁昌区、弋江区)

郴州市(永兴县、汝城县、桂阳县、苏仙区、临武县、北湖区、桂东县、嘉禾县、宜章县、资兴市、安仁县)

广安市(广安区、武胜县、华蓥市、前锋区、邻水县、岳池县)

开封市(兰考县、顺河回族区、杞县、通许县、禹王台区、祥符区、尉氏县、鼓楼区、龙亭区)

新乡市(红旗区、凤泉区、原阳县、卫辉市、辉县市、长垣市、封丘县、获嘉县、新乡县、延津县、卫滨区、牧野区)

南昌市(红谷滩区、进贤县、新建区、南昌县、青云谱区、东湖区、安义县、青山湖区、西湖区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县、芒市)

佳木斯市(郊区、桦川县、前进区、抚远市、向阳区、东风区、富锦市、桦南县、同江市、汤原县)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、淇滨区、浚县、山城区)

泰安市(岱岳区、新泰市、泰山区、东平县、宁阳县、肥城市)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市)

黄石市(阳新县、西塞山区、下陆区、黄石港区、大冶市、铁山区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

黑河市(逊克县、五大连池市、爱辉区、嫩江市、孙吴县、北安市)

达州市(开江县、宣汉县、通川区、渠县、达川区、大竹县、万源市)

“超充并不一定普遍适用，巧克力换电更适合大众市场”。

日赚1.5亿元，营收止跌回升，宁德时代一季度交出一份亮眼成绩单后，在业绩说明会上回应兆瓦超充了。

这背后显示出宁德时代入局换电的决心，都说换电成本高，但在宁德时代看来超充站花钱也不少。

所以接下来在国内，宁德时代会积极扩大换电网络，今年联手中石化等要建1000座换电站。

在海外，宁德时代继续提速出海，欧洲持续向好，落子中东和澳洲，并且回应了外界最关心的话题，关税。

营收止跌，净利润历史第二高

宁德时代一季度率先交卷，终结连续五个季度收入下滑，2025年第一季度总营收847亿元，同比增长6.18%。

利润方面依然延续增长趋势，毛利水平同环比提升。

第一季度毛利为206.75亿元，同比增长11.5%，环比增长33.5%。公司综合毛利率为24.4%，同比微增1.1个百分点，环比提升9.4%。

当然，环比实现增长，还要结合去年第四季度水平来看，2024Q4的毛利率5年内第二次跌破20%，降到了15%。

这主要是由于质保金会计政策变更，宁德时代将质保金从“销售费用”重新分类到“营业成本”，导致营业成本增加，因此影响了毛利率的计算。

管理层在业绩会上透露，这部分金额占收入的3.8%。如果调回质保金会计变更影响，去年第四季度的毛利率实际为26.5%。

再看直接代表盈利水平的净利润，宁德时代的第一季度归母净利润为139.63亿元，同比大涨32.85%，创下单季利润历史第二高，仅次于上一季度的147亿元，大致相当于每天净赚1.5亿。

扣除非经常性损益后的净利润仍有118.29亿，同比增长27.92%。

相比毛利，净利润的增长幅度明显更高，主要原因出自财务费用。

财报显示，公司财务费用从去年一季度的3.13亿元，大幅下降831.10%至今年同期的-22.88亿元（相当于净收益），一定程度上带来更多利润。

宁德时代将其解释为，所持外币货币性项目受汇率变动影响。

简单点说，就是由于汇率变动，公司的外币资产（例如存款）可以兑换更多人民币，纯纯“净赚”。

而除财务费用之外，宁德时代对其他费用的把控仍保持相对稳定。

特别在研发层面，一季度研发费用为48.14亿元，同比虽增长10.92%，不过拉长时间线来看，最近十一个季度，基本都维持在40-50亿元左右。

整体看这份业绩，尽管处于淡季，宁德时代仍在今年首季实现全面增长，扭转了去年因单价下滑带来的“不增收”局势。

这主要由公司主要业务——电池出货支撑，今年一季度，宁德时代的电池销量增长超三成，单季出货超过120GWh。

“万亿宁王”仍然是行业龙头，在稳住动力电池基本盘的同时，还在寻求新的增长曲线。

从宁德时代过去的财报中，其实已经能看到一个新的趋势，其2024年的出货结构中，几乎每卖出五块电池，就有一块来自储能业务，宁德时代趁势而上，开始大力推进换电了。

宁德时代大举推换电，回应兆瓦超充

宁德时代的业绩说明会有两大主题：

换电和出海。

首先来看换电，这是宁德时代当下最受关注，也是争议颇多的业务。万亿宁王的长期目标是建设1万座换电站，最近再次明确，今年计划先建设1000站，一季度已收获四个合作伙伴：

中石化，蔚来以及滴滴。

中石化此前就与宁德时代合作过储能等业务，最近关系进一步深化，双方今年将联合建设至少500座换电站。

然后是蔚来，宁德时代与其在一季度达成了业务和资本两个层面的合作。

业务上，蔚来子品牌萤火虫后续会利用宁德时代的换电站，双方换电网络「双网并行」。

资本层面，宁德时代计划投资蔚来能源不超过25亿元，巩固合作关系。

此外，近日还有报道称宁德时代寻求收购蔚来能源的控股股权，宁德时代对此没有明确回应，网传消息则显示蔚来创始人李斌本人回应了“卖换电站”：

不信谣，不传谣。

双方合作的换电路线长期以来都饱受争议，特别是在“1秒充2公里”的兆瓦闪充技术发布后，争议达到了顶峰。

引起争议的原因有很多，比如外界普遍认为部署换电站成本比较高，但在宁德时代看来，其实超充的成本也不低。

宁德时代认为超充需要兆瓦级充电桩才能实现，而建设这类充电站需要配备储能电柜，额外成本高，建设周期长，并不一定普遍适用。换电方案反而能够大幅降低车主购车的首购成本。

除了蔚来，宁德时代今年还会和多家主机厂合作推出换电车型。

不仅是日常的家用车，商业运营的网约车今后也有望采用换电。宁德时代和滴滴成立了合资公司时代小桔，会共同拓展换电市场。百度Apollo无人车也在规划通过换电补能，推动无人驾驶迈向7*24小时运营。

换电是宁德时代储能业务的纵向延伸，与此同时宁德时代还在横向上加速国际化，主要在资本布局和海外业务两大方面。

宁德时代披露已在4月10日接受了港交所聆讯，这距离其递交上市申请过去还不到两个月，推进港股上市比较顺利。

然后是海外业务，据宁德时代透露，其在欧洲市场经营情况还不错，动力电池的市场份额已从三年前的17%提升至2024年的38%，翻了一番还多，目前排名第一。尤其是在德国的工厂，已经开始盈利。

此外，中东和澳洲等地区的储能市场也正在快速发展，AI竞争火热对电力需求比较旺盛，也带动了储能需求，宁德时代在这两个地方接连拿到大项目。

那造成全球激荡的关税，会影响宁德时代的业绩吗？

宁德时代透露，目前美国出货量占总体比重还比较小，而且其提前预判，去年就做了预案，所以其认为关税对业绩影响较小。

结合一季度业绩和未来发展规划，换电已成为宁德时代新的投入重点，而另一边超充技术进一步发展，充电速度已经追上了燃油车，行业来到了新的十字路口，新的路线之争开始了。

只不过这一次，十字路口排在头两位的都是绿牌，都是中国玩家。

换电和超充，你更看好谁呢？