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克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)
榆林市(吴堡县、定边县、米脂县、子洲县、清涧县、神木市、榆阳区、横山区、府谷县、靖边县、绥德县、佳县)
辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)
昌都市(类乌齐县、贡觉县、洛隆县、察雅县、江达县、卡若区、左贡县、丁青县、芒康县、边坝县、八宿县)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市)
鸡西市(密山市、恒山区、滴道区、虎林市、城子河区、鸡冠区、梨树区、麻山区、鸡东县)
苏州市(相城区、虎丘区、吴中区、吴江区、姑苏区、张家港市、太仓市、昆山市、常熟市)
那曲市(巴青县、班戈县、聂荣县、比如县、双湖县、嘉黎县、安多县、尼玛县、申扎县、色尼区、索县)
萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区、安源区)
阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、青河县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县)
毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县、七星关区、织金县、金沙县、赫章县、大方县)
包头市(白云鄂博矿区、东河区、石拐区、固阳县、青山区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、昆都仑区、土默特右旗)
潍坊市(寒亭区、诸城市、奎文区、寿光市、临朐县、昌乐县、高密市、坊子区、潍城区、昌邑市、青州市、安丘市)
菏泽市(定陶区、牡丹区、成武县、单县、巨野县、鄄城县、郓城县、东明县、曹县)
承德市(丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、平泉市、兴隆县、双桥区、隆化县、双滦区、宽城满族自治县、承德县)
商丘市(夏邑县、民权县、梁园区、宁陵县、睢阳区、永城市、睢县、虞城县、柘城县)
秦皇岛市(山海关区、卢龙县、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县)
嘉兴市(桐乡市、嘉善县、秀洲区、平湖市、海盐县、南湖区、海宁市)
商洛市(洛南县、镇安县、商州区、商南县、山阳县、丹凤县、柞水县)
内蒙古自治区
定西市(漳县、临洮县、陇西县、岷县、通渭县、安定区、渭源县)
保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区)
白山市(靖宇县、抚松县、浑江区、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县)
柳州市(柳城县、融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、城中区、鱼峰区、柳北区、柳江区、柳南区、三江侗族自治县)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、五原县、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗)
郴州市(嘉禾县、临武县、宜章县、苏仙区、安仁县、桂东县、永兴县、汝城县、北湖区、资兴市、桂阳县)
淮安市(金湖县、洪泽区、涟水县、淮阴区、淮安区、盱眙县、清江浦区)
张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)
遵义市(红花岗区、正安县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、仁怀市、凤冈县、余庆县、湄潭县、播州区、习水县、桐梓县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
渭南市(华州区、韩城市、蒲城县、白水县、大荔县、合阳县、临渭区、澄城县、潼关县、华阴市、富平县)
株洲市(芦淞区、石峰区、荷塘区、攸县、茶陵县、天元区、炎陵县、醴陵市、渌口区)
宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)
五指山市(琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、琼海市、万宁市、澄迈县、定安县、昌江黎族自治县、屯昌县、东方市)
东营市(广饶县、利津县、垦利区、河口区、东营区)
宝鸡市(陇县、金台区、麟游县、扶风县、千阳县、太白县、渭滨区、凤县、陈仓区、岐山县、凤翔区、眉县)
吉林市(永吉县、蛟河市、昌邑区、龙潭区、桦甸市、舒兰市、船营区、丰满区、磐石市)
盐城市(阜宁县、东台市、滨海县、盐都区、亭湖区、射阳县、大丰区、建湖县、响水县)
洛阳市(涧西区、宜阳县、偃师区、嵩县、洛龙区、瀍河回族区、洛宁县、栾川县、孟津区、新安县、西工区、老城区、伊川县、汝阳县)
广西壮族自治区
眉山市(彭山区、东坡区、青神县、丹棱县、洪雅县、仁寿县)
扬州市(高邮市、宝应县、仪征市、广陵区、江都区、邗江区)
汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)
赣州市(上犹县、寻乌县、龙南市、宁都县、瑞金市、赣县区、崇义县、于都县、大余县、兴国县、全南县、定南县、南康区、信丰县、安远县、会昌县、章贡区、石城县)
百色市(乐业县、隆林各族自治县、那坡县、德保县、田东县、田阳区、平果市、田林县、靖西市、西林县、凌云县、右江区)
贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、港北区、平南县)
黔东南苗族侗族自治州(天柱县、台江县、黎平县、丹寨县、凯里市、剑河县、雷山县、麻江县、锦屏县、镇远县、施秉县、三穗县、岑巩县、榕江县、黄平县、从江县)
儋州市
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
宁德市(古田县、福鼎市、柘荣县、蕉城区、周宁县、寿宁县、霞浦县、福安市、屏南县)
新余市(渝水区、分宜县)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)
宜春市(上高县、铜鼓县、高安市、丰城市、袁州区、万载县、奉新县、宜丰县、樟树市、靖安县)
兰州市(七里河区、皋兰县、安宁区、榆中县、西固区、城关区、红古区、永登县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县、民乐县)
漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区)
乐山市(犍为县、金口河区、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、沐川县、井研县、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县)
铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)
绥化市(肇东市、青冈县、庆安县、兰西县、北林区、绥棱县、安达市、望奎县、海伦市、明水县)
大理白族自治州(祥云县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县、云龙县、宾川县、南涧彝族自治县、大理市、弥渡县、永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县)
湖州市(安吉县、德清县、南浔区、吴兴区、长兴县)
临汾市(隰县、古县、吉县、乡宁县、永和县、安泽县、蒲县、襄汾县、大宁县、尧都区、霍州市、翼城县、曲沃县、侯马市、洪洞县、浮山县、汾西县)
广安市(前锋区、岳池县、邻水县、武胜县、广安区、华蓥市)
广元市(旺苍县、昭化区、剑阁县、朝天区、青川县、利州区、苍溪县)
娄底市(双峰县、新化县、娄星区、冷水江市、涟源市)
嘉峪关市
葫芦岛市(兴城市、建昌县、龙港区、连山区、绥中县、南票区)
咸宁市(嘉鱼县、通山县、赤壁市、崇阳县、通城县、咸安区)
梅州市(丰顺县、梅县区、平远县、蕉岭县、大埔县、五华县、兴宁市、梅江区)
玉溪市(易门县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、通海县、红塔区、江川区、澄江市)
七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)
威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)
亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)
通辽市(科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗)
黄石市(阳新县、黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区)
曲靖市(罗平县、马龙区、师宗县、沾益区、陆良县、富源县、麒麟区、会泽县、宣威市)
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凉山彝族自治州(金阳县、昭觉县、甘洛县、会理市、布拖县、宁南县、普格县、喜德县、盐源县、会东县、越西县、冕宁县、美姑县、雷波县、木里藏族自治县、西昌市、德昌县)
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2025年4月22日,振芯科技(300101.SZ)年度股东大会爆发激烈冲突,控股股东国腾电子集团对《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《关于选聘2025-2029年度审计机构的议案》三项核心议案投下反对票,导致其以超过95%的反对率被否决。这场表决不仅是股东间的投票对抗,更是控股股东与董事会长达七年控制权争夺的集中爆发。
矛盾焦点一:董事会治理合法性争议
国腾电子集团董事长高虹指控董事会存在三大失职:
薪酬机制不合理:在2024年净利润同比暴跌44.91%的情况下,董事长谢俊薪酬逆势上涨10.6%至103.26万元,而同期研发投入仅增长5.35%;
关联交易监管缺位:董事莫然(原董事长莫晓宇之子)控制的成都国恒与上市公司存在同业竞争,但监事会未履行监督职责;
信息披露违规:董事会工作报告中关于“国腾电子集团内部矛盾长期存在”的表述被指误导市场,违反法院判决对集团治理能力的认定。
矛盾焦点二:审计机构选聘争议
被否的审计机构议案暴露出更深层信任危机:
程序合规性存疑:振芯科技拟一次性选聘四川华信为未来五年审计机构,违反《上市公司章程指引》要求的年度审议原则;
审计质量受质疑:四川华信自2007年起服务振芯科技,但2021年因风险评估缺陷被四川证监局出具警示函,且审计费用连续三年上涨但未披露定价依据。
矛盾焦点三:现场治理秩序失控
股东大会现场出现罕见混乱:中小股东质疑议程“只审不议”,部分股东因发言激烈被工作人员威胁驱逐。国腾电子集团虽持有29.21%股权,但高虹临时取消现场参会计划,通过网络投票完成表决,进一步激化双方不信任。
七年缠斗史:从股权争夺到治理结构撕裂
振芯科技的治理危机可追溯至2016年实控人何燕入狱事件,此后演变为控股股东内部“51%vs49%”的持久战:
阶段一:控制权真空与法律博弈(2016-2023)
何燕因挪用资金罪入狱期间,莫晓宇等四名股东通过掌控国腾电子集团印章证照,推动上市公司“去何燕化”,2018年提起解散集团诉讼;
2023年成都中院终审判决驳回解散请求,要求莫晓宇归还集团控制权,但执行过程中遭遇抵制,导致上市公司2023年报延迟披露。
阶段二:实控人回归与董事会反制(2024-2025)
2024年12月法院终审维持国腾电子集团存续,何燕凭借51%股权重获实控人身份,但董事会9名成员中4人属创始团队阵营,形成“法律控制权”与“经营控制权”割裂;
2025年1月国腾电子集团提出修订公司章程、扩大董事会席位的临时提案,但遭董事会以“提案模糊”“缺乏内部决议授权”为由否决,触发此次股东大会对抗。
阶段三:治理机制失灵与业绩恶化
决策机制瘫痪:2024年第四季度单季亏损3093.84万元,集成电路业务收入同比下滑16.58%,智慧城市业务萎缩29.75%,但董事会未提出有效扭亏方案;
资本运作受阻:自2018年起,公司再融资计划多次因治理争议中止,2024年资产负债率攀升至33%,流动比率降至2.47,偿债能力持续恶化。
上海家化改革阵痛接近尾声。4月24日盘后,上海家化联合股份有限公司(简称:上海家化)同期发布2024年财报、2025年一季报。数据显示,2024年、2025年一季度上海家化实现营业收入56.79亿元、17.04亿元;净利润-8.33亿元、2.17亿元。值得关注的是,上海家化业务健康度也获得大幅提升,2024年期末应收账款和存货分别较期初下降34.3%、13.3%,经营性现金流同比增长164.9%。2025年一季度公司线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数提升,进一步印证了战略调整对基本面的正向作用。
战略调整进入尾声,业务趋势向好
在新任董事长兼首席执行官林小海的带领下,上海家化提出聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率的四大聚焦举措,并围绕组织架构、品牌建设等进行了大刀阔斧的改革,主动进入了深蹲调整期。
改革进程中,“阵痛”与“流血”难以避免。去年,上海家化业绩阶段性承压,首次出现业绩亏损。期间,上海家化对前期收购的婴童护理产品及母婴喂养产品业务形成的商誉资产进行减值约6.13亿元,同时对国内业务进行主动变革调整,包括百货渠道主动降低社会库存及闭店使得开票收入减少、线上经销商代理模式转自营模式形成退货、线下销售部架构调整等调整措施,均对当期收入、利润产生了较大影响。
历经近一年的深度调整,上海家化“深蹲期”俨然接近尾声。上海家化2024年年报显示公司经营质量也在持续改善中,期末应收账款和存货均较期初出现下降,经营性现金流同比提升。虽然报告显示今年第一季度公司的营收、利润有所下滑,但据接近公司的行业人士透露,上海家化在2025年Q1线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数增长。笔者进一步了解到,2025年一季度,上海家化多品牌在抖音渠道自播业务GMV实现三位数增长。不仅如此,各品牌38大促期间表现亮眼:玉泽自播超额完成目标;佰草集刘媛媛专场量利双增,线上同比实现三位数增长;双妹线上同比实现超三位数增长,明星品玉容霜获天猫面霜预售榜单TOP7。由此可见,上海家化在新管理层的带领下,改革成效已初步显现,实际业务获得有质量的增长。
二季度品牌势能爆发,战略转型获验证
进入2025年二季度,上海家化改革成效加速释放。近期,玉泽继核心产品全方位升级后,又举办了第五届全国皮肤屏障专业峰会,通过专家宣讲、品牌沙龙、沉浸式医研共创展厅等丰富形式多维触达头部意见领袖以及消费者,联合KOL矩阵以及医学机构等实现从专业圈层到全民科普的跨越。玉泽联合优麦医生、知乎树洞发布多份权威科研报告,进一步强化医研成果科学传播的专业度及影响力。
六神举办新品发布会,官宣与中山大学科研合作,双方将开展新一代驱蚊技术研究和蚊子驱避知识普及等科研课题研究,并借势天猫小黑盒独家首发全新升级驱蚊蛋。六神驱蚊蛋搭载20%羟哌酯配方及多款调香师调制香型,驱蚊时长提升至8.2小时,体积小巧、外观时尚,打破传统驱蚊产品的刻板印象。在新媒体营销端,六神电梯广告突破8倍增长,曝光成本下降65%。
两大核心品牌通过产品创新、科研背书和营销突破,不断带动品牌价值提升。玉泽推出的第二代屏障修护面霜及大分子防晒上市一个半月全渠道GMV获得高两位数增长;六神驱蚊蛋二代上市后蝉联抖音驱蚊花露水品类榜首十余天。
短期阵痛是长期跃升的必经之路,上海家化“四个聚焦”战略调整已逐渐进入红利释放期。国家统计局发布最新数据显示,一季度社会消费品零售总额增长4.6%,化妆品零售额同比增长3.2%。内外利好共振下,上海家化经营拐点或渐近。在行业复苏的趋势下,上海家化有望在2025年实现品牌力、产品力、渠道力的全面提升,最终能否实现蓄力后的“跃升”,笔者拭目以待。
当前,投资者和中央银行对黄金需求依旧强劲。
近日,摩根大通发布报告称,美国加征关税的举措以及中美贸易战持续导致经济衰退的概率增加,预计2026年黄金价格将突破每盎司4000美元。摩根大通指出,“我们预测黄金价格在明年朝向4000美元/盎司是基于投资者和中央银行持续强劲的黄金需求,今年净平均每季度约710吨。”
今年以来,现货黄金价格已上涨29%,创下28次历史高点,并首次触及每盎司3500美元。本月早些时候,高盛将其2025年底的黄金价格预测从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司,并指出在“极端尾部情景”中,黄金可能在2025年底接近4500美元/盎司交易。据摩根大通预计,到2025年第四季度,黄金价格平均将达到3675美元/盎司,并将在2026年第二季度超过4000美元/盎司。如果需求超过预期,价格可能提前超过这一预测。
关于黄金可能的利空情况,摩根大通表示,中央银行需求意外下降仍然是最大的基本风险。分析师指出,“更加实质性的利空情况将是美国经济增长对关税表现得极为韧性,使得联邦储备更加积极地应对通胀风险,并促使市场即便在通胀风险尚未出现之前就开始考虑加息。”摩根大通还预测,由于工业需求的不确定性,银价在短期内面临更大阻力,但预计到2025年底价格将上涨至39美元/盎司,2025年下半年可能出现“补涨窗口”。
新闻结尾
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