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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

遂宁市(船山区、安居区、蓬溪县、大英县、射洪市)

抚顺市(顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、望花区、东洲区)  廊坊市(文安县、大城县、固安县、霸州市、香河县、大厂回族自治县、三河市、广阳区、安次区、永清县)

益阳市(资阳区、桃江县、赫山区、沅江市、南县、安化县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市)

娄底市(涟源市、冷水江市、娄星区、新化县、双峰县)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)  拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、达孜区、墨竹工卡县、城关区、当雄县、尼木县、林周县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、库尔勒市、尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、且末县、和硕县、和静县)

衡水市(深州市、枣强县、桃城区、武邑县、阜城县、安平县、景县、冀州区、饶阳县、故城县、武强县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

淮南市(八公山区、潘集区、田家庵区、大通区、寿县、谢家集区、凤台县)

桂林市(象山区、灌阳县、叠彩区、龙胜各族自治县、阳朔县、全州县、荔浦市、永福县、灵川县、资源县、兴安县、临桂区、雁山区、秀峰区、恭城瑶族自治县、七星区、平乐县)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、淇滨区、鹤山区)

沧州市(河间市、东光县、新华区、盐山县、海兴县、孟村回族自治县、泊头市、献县、黄骅市、沧县、运河区、吴桥县、任丘市、南皮县、肃宁县、青县)

贵阳市(开阳县、乌当区、花溪区、息烽县、云岩区、白云区、清镇市、修文县、南明区、观山湖区)

阳泉市(矿区、平定县、郊区、城区、盂县)

梅州市(丰顺县、平远县、蕉岭县、梅江区、五华县、兴宁市、梅县区、大埔县)

赤峰市(松山区、红山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林右旗、宁城县、敖汉旗、林西县、巴林左旗、克什克腾旗、元宝山区)

天津市(宝坻区、蓟州区、南开区、西青区、红桥区、宁河区、河东区、静海区、北辰区、武清区、滨海新区、津南区、东丽区、和平区、河西区、河北区)

临沧市(凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区)

西藏自治区

定西市(通渭县、临洮县、渭源县、安定区、漳县、陇西县、岷县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、曲麻莱县、治多县、玉树市、杂多县)

济宁市(任城区、鱼台县、泗水县、金乡县、曲阜市、汶上县、嘉祥县、兖州区、梁山县、微山县、邹城市)

绵阳市(平武县、游仙区、安州区、梓潼县、北川羌族自治县、盐亭县、江油市、涪城区、三台县)

芜湖市(无为市、镜湖区、繁昌区、弋江区、南陵县、湾沚区、鸠江区)

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宿州市(泗县、灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、甘州区、山丹县)

遵义市(凤冈县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、桐梓县、播州区、红花岗区、汇川区、仁怀市、正安县、余庆县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县)

六安市(霍邱县、金寨县、金安区、叶集区、裕安区、舒城县、霍山县)  绥化市(兰西县、绥棱县、北林区、青冈县、肇东市、庆安县、海伦市、安达市、望奎县、明水县)

温州市(文成县、永嘉县、泰顺县、瓯海区、龙湾区、鹿城区、龙港市、苍南县、平阳县、乐清市、洞头区、瑞安市)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、红河县、开远市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、石屏县、建水县、绿春县、蒙自市、个旧市、元阳县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)黄山市(休宁县、徽州区、黄山区、屯溪区、祁门县、歙县、黟县)

厦门市(集美区、思明区、同安区、翔安区、湖里区、海沧区)  揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、榕城区、揭东区)

开封市(顺河回族区、祥符区、鼓楼区、杞县、尉氏县、通许县、兰考县、禹王台区、龙亭区)

郴州市(北湖区、安仁县、宜章县、汝城县、桂东县、临武县、嘉禾县、苏仙区、桂阳县、永兴县、资兴市)

三门峡市(卢氏县、渑池县、湖滨区、陕州区、义马市、灵宝市)南阳市(内乡县、方城县、社旗县、桐柏县、新野县、西峡县、淅川县、南召县、镇平县、卧龙区、唐河县、邓州市、宛城区)

蚌埠市(怀远县、淮上区、禹会区、蚌山区、固镇县、龙子湖区、五河县)

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、合作市、卓尼县、临潭县、夏河县、舟曲县、玛曲县)

淮安市(金湖县、盱眙县、洪泽区、涟水县、清江浦区、淮阴区、淮安区)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

新疆维吾尔自治区

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、海港区、卢龙县、抚宁区、山海关区)

临夏回族自治州(广河县、永靖县、康乐县、临夏县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县)

自贡市(荣县、沿滩区、大安区、自流井区、富顺县、贡井区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、太仆寺旗)

滁州市(南谯区、天长市、明光市、凤阳县、来安县、琅琊区、全椒县、定远县)

乌兰察布市(商都县、集宁区、凉城县、化德县、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、察哈尔右翼后旗、四子王旗)

凉山彝族自治州(布拖县、普格县、美姑县、越西县、木里藏族自治县、会理市、西昌市、雷波县、宁南县、金阳县、会东县、昭觉县、喜德县、甘洛县、冕宁县、德昌县、盐源县)

眉山市(彭山区、青神县、丹棱县、仁寿县、洪雅县、东坡区)

伊春市(大箐山县、南岔县、嘉荫县、友好区、丰林县、铁力市、金林区、汤旺县、乌翠区、伊美区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

中山市

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。