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宝鸡市(陇县、扶风县、陈仓区、渭滨区、麟游县、眉县、岐山县、凤县、千阳县、金台区、太白县、凤翔区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、奇台县、昌吉市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县)

遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、安居区、大英县)  景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

佛山市(顺德区、禅城区、高明区、三水区、南海区)

济源市

白银市(靖远县、景泰县、平川区、白银区、会宁县)

金昌市(永昌县、金川区)  绥化市(绥棱县、明水县、北林区、青冈县、肇东市、兰西县、海伦市、望奎县、庆安县、安达市)

黄冈市(罗田县、麻城市、黄梅县、蕲春县、团风县、武穴市、浠水县、英山县、黄州区、红安县)

咸阳市(长武县、三原县、永寿县、武功县、礼泉县、彬州市、秦都区、杨陵区、淳化县、泾阳县、渭城区、旬邑县、乾县、兴平市)

德州市(乐陵市、宁津县、夏津县、齐河县、德城区、禹城市、陵城区、平原县、临邑县、武城县、庆云县)

广州市(天河区、花都区、海珠区、黄埔区、增城区、越秀区、荔湾区、番禺区、白云区、从化区、南沙区)

昭通市(镇雄县、彝良县、盐津县、绥江县、永善县、昭阳区、威信县、水富市、鲁甸县、巧家县、大关县)

绍兴市(诸暨市、越城区、嵊州市、上虞区、柯桥区、新昌县)

南昌市(南昌县、进贤县、青山湖区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、新建区、安义县、东湖区)

沧州市(吴桥县、沧县、黄骅市、南皮县、运河区、河间市、新华区、东光县、肃宁县、盐山县、青县、海兴县、孟村回族自治县、任丘市、泊头市、献县)

定西市(陇西县、安定区、漳县、岷县、渭源县、通渭县、临洮县)

益阳市(赫山区、南县、桃江县、安化县、沅江市、资阳区)

鹤岗市(萝北县、向阳区、兴山区、兴安区、南山区、绥滨县、工农区、东山区)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

嘉兴市(南湖区、海盐县、海宁市、桐乡市、秀洲区、平湖市、嘉善县)

锦州市(黑山县、义县、北镇市、太和区、凌河区、古塔区、凌海市)

河源市(连平县、和平县、紫金县、龙川县、源城区、东源县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、弥勒市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、蒙自市、建水县、绿春县、石屏县、开远市、红河县、泸西县)

太原市(晋源区、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、万柏林区、尖草坪区、清徐县、古交市、娄烦县、小店区)

通化市(通化县、柳河县、梅河口市、东昌区、二道江区、集安市、辉南县)

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乐山市(五通桥区、马边彝族自治县、市中区、金口河区、犍为县、峨边彝族自治县、夹江县、沙湾区、井研县、沐川县、峨眉山市)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

湛江市(遂溪县、吴川市、麻章区、坡头区、赤坎区、霞山区、徐闻县、雷州市、廉江市)

辽阳市(白塔区、文圣区、辽阳县、太子河区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区)  陇南市(宕昌县、两当县、西和县、徽县、文县、武都区、康县、成县、礼县)

延安市(志丹县、甘泉县、宜川县、黄陵县、宝塔区、吴起县、延长县、延川县、富县、洛川县、黄龙县、安塞区、子长市)

台州市(玉环市、黄岩区、临海市、仙居县、椒江区、天台县、三门县、温岭市、路桥区)

沈阳市(法库县、大东区、沈河区、皇姑区、苏家屯区、辽中区、浑南区、和平区、沈北新区、铁西区、新民市、于洪区、康平县)抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、新抚区、东洲区、望花区、抚顺县)

长治市(襄垣县、武乡县、沁县、平顺县、屯留区、潞城区、壶关县、长子县、上党区、潞州区、黎城县、沁源县)  咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县、赤壁市)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)

阳泉市(平定县、城区、郊区、矿区、盂县)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、舟曲县、临潭县、碌曲县、玛曲县、夏河县、迭部县)漳州市(南靖县、漳浦县、龙海区、芗城区、长泰区、华安县、东山县、平和县、龙文区、诏安县、云霄县)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

阜阳市(颍州区、颍泉区、颍上县、临泉县、颍东区、阜南县、界首市、太和县)

常州市(武进区、溧阳市、钟楼区、新北区、金坛区、天宁区)

黄石市(黄石港区、铁山区、大冶市、西塞山区、下陆区、阳新县)

大同市(阳高县、灵丘县、平城区、新荣区、天镇县、广灵县、云州区、左云县、浑源县、云冈区)

吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

乌兰察布市(卓资县、丰镇市、化德县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、商都县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、集宁区)

抚州市(资溪县、乐安县、宜黄县、广昌县、东乡区、临川区、南丰县、南城县、黎川县、崇仁县、金溪县)

河池市(南丹县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、金城江区、东兰县、宜州区、天峨县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、揭西县、普宁市)

宁德市(寿宁县、霞浦县、古田县、屏南县、福安市、周宁县、福鼎市、柘荣县、蕉城区)

和田地区(和田县、墨玉县、和田市、洛浦县、皮山县、于田县、策勒县、民丰县)

孝感市(安陆市、孝昌县、应城市、大悟县、汉川市、云梦县、孝南区)

张家口市(涿鹿县、下花园区、宣化区、万全区、康保县、崇礼区、桥东区、沽源县、赤城县、张北县、桥西区、阳原县、蔚县、怀来县、尚义县、怀安县)

昆明市(官渡区、富民县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、安宁市、嵩明县、西山区、盘龙区、东川区、五华区、晋宁区、石林彝族自治县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。