不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！

400电话：123456（点击咨询）

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！各观看免费《今日汇总》

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！各区点热线观看免费《今日发布》

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！电话

7天观看免费人工电话为您、不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！电话区域：

西藏自治区

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区)

河池市(天峨县、金城江区、罗城仫佬族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、南丹县、宜州区)

桂林市(荔浦市、七星区、象山区、恭城瑶族自治县、灌阳县、阳朔县、灵川县、兴安县、全州县、永福县、秀峰区、临桂区、龙胜各族自治县、平乐县、叠彩区、资源县、雁山区)  湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、永顺县、花垣县、凤凰县、保靖县、古丈县、龙山县)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

丽水市(缙云县、云和县、遂昌县、庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县、松阳县、莲都区、青田县)

延安市(黄陵县、富县、延长县、宜川县、子长市、甘泉县、延川县、志丹县、宝塔区、洛川县、吴起县、黄龙县、安塞区)

南阳市(内乡县、方城县、镇平县、桐柏县、新野县、南召县、邓州市、淅川县、西峡县、唐河县、宛城区、卧龙区、社旗县)  宣城市(绩溪县、郎溪县、泾县、宣州区、宁国市、广德市、旌德县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

合肥市(肥西县、瑶海区、肥东县、庐阳区、庐江县、长丰县、包河区、蜀山区、巢湖市)

香港特别行政区

昭通市(水富市、绥江县、鲁甸县、盐津县、永善县、巧家县、威信县、大关县、昭阳区、镇雄县、彝良县)

长治市(沁源县、襄垣县、上党区、长子县、黎城县、潞城区、屯留区、武乡县、壶关县、潞州区、平顺县、沁县)

临沂市(平邑县、莒南县、费县、兰陵县、罗庄区、临沭县、郯城县、沂水县、蒙阴县、沂南县、河东区、兰山区)

泉州市(惠安县、晋江市、丰泽区、泉港区、永春县、德化县、洛江区、南安市、安溪县、鲤城区、金门县、石狮市)

阳泉市(矿区、郊区、城区、平定县、盂县)

无锡市(锡山区、江阴市、滨湖区、新吴区、梁溪区、惠山区、宜兴市)

昆明市(安宁市、石林彝族自治县、呈贡区、西山区、富民县、晋宁区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、宜良县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、五华区、嵩明县)

晋城市(陵川县、沁水县、高平市、城区、泽州县、阳城县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、元宝山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、红山区、敖汉旗、宁城县、林西县、巴林左旗、松山区、巴林右旗)

通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗)

漳州市(龙文区、南靖县、芗城区、平和县、华安县、龙海区、云霄县、诏安县、东山县、漳浦县、长泰区)

六安市(裕安区、叶集区、舒城县、金寨县、霍山县、霍邱县、金安区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

朔州市(平鲁区、应县、山阴县、右玉县、朔城区、怀仁市)

淮南市(八公山区、潘集区、寿县、田家庵区、大通区、谢家集区、凤台县)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

400电话：123456（点击咨询）

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！电话

7天观看免费人工电话为您、不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！中心2025已更新(今日/推荐)

不知火舞和三个孩子森林公园:舌尖上的美味，带你体验前所未有的甜蜜享受！电话区域：

清远市(连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、英德市、清新区、佛冈县)

淮安市(金湖县、盱眙县、清江浦区、涟水县、洪泽区、淮安区、淮阴区)

南充市(仪陇县、西充县、营山县、嘉陵区、顺庆区、蓬安县、高坪区、南部县、阆中市)

宝鸡市(太白县、凤县、凤翔区、千阳县、陈仓区、陇县、岐山县、金台区、眉县、渭滨区、扶风县、麟游县)  盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、站前区、老边区、盖州市、大石桥市)

自贡市(富顺县、大安区、自流井区、荣县、沿滩区、贡井区)

衡水市(景县、深州市、武强县、安平县、枣强县、武邑县、饶阳县、桃城区、冀州区、阜城县、故城县)绍兴市(柯桥区、诸暨市、上虞区、越城区、新昌县、嵊州市)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、市中区、资中县)  三沙市(西沙区、南沙区)

吕梁市(交城县、兴县、石楼县、方山县、交口县、汾阳市、临县、中阳县、岚县、孝义市、离石区、柳林县、文水县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

中山市蚌埠市(禹会区、五河县、蚌山区、龙子湖区、固镇县、怀远县、淮上区)

宜宾市(屏山县、长宁县、南溪区、高县、珙县、叙州区、兴文县、筠连县、江安县、翠屏区)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、班玛县、达日县、久治县、甘德县)

连云港市(灌南县、海州区、灌云县、连云区、东海县、赣榆区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、阿荣旗、根河市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、满洲里市、海拉尔区、牙克石市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

遵义市(红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县、赤水市、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、绥阳县、余庆县、正安县、汇川区、播州区、仁怀市)

南通市(海门区、如东县、如皋市、海安市、启东市、崇川区、通州区)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区)

南平市(建瓯市、光泽县、延平区、浦城县、邵武市、政和县、建阳区、松溪县、顺昌县、武夷山市)

江门市(恩平市、江海区、台山市、蓬江区、鹤山市、新会区、开平市)

佳木斯市(向阳区、前进区、郊区、桦川县、汤原县、富锦市、桦南县、同江市、抚远市、东风区)

固原市(彭阳县、原州区、西吉县、泾源县、隆德县)

肇庆市(端州区、封开县、怀集县、德庆县、广宁县、鼎湖区、高要区、四会市)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

黄冈市(浠水县、团风县、武穴市、红安县、麻城市、黄州区、英山县、黄梅县、蕲春县、罗田县)

宁德市(蕉城区、福鼎市、周宁县、霞浦县、寿宁县、古田县、柘荣县、屏南县、福安市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

作者|颜色

编辑|遥望

4.87亿增资子公司，时隔仅8个月后华润博雅生物便拟以2.13亿转让其80%股权。

01

2.13亿转让子公司80%股权

华润博雅生物剥离非核心资产

近日，华润博雅生物发布公告，拟通过上海联合产权交易所挂牌转让江西博雅欣和制药有限公司80%股权，首次挂牌金额为2.13亿元。

交易完成后，博雅欣和将不再纳入博雅生物合并报表范围。

根据评估报告，以2024年8月31日作为评估基准日，采用资产基础法评估，博雅欣和净资产账面价值约为2.14亿元，评估价值约为2.66亿元，增值额为5211.50万元，增值率为24.33%。

博雅欣和成立于2014年，主营业务为抗感染类、糖尿病类、心脑血管类药品的研发、生产和销售，显然与博雅生物核心的血液制品主业协同有限。

对于此次出售，博雅生物表示是为了优化业务结构，聚焦主业发展，增强可持续发展的内生动力。年报显示，2024年博雅生物血制品业务营收占比高达87.29%，剥离非核心资产成为战略选择。

赛柏蓝查询发现，博雅欣和原始注册资本5000万元，由华润博雅生物全资子公司江西博雅医药投资有限公司出资成立；2024年8月，华润博雅生物以4.87亿元对博雅欣和进行增资扩股。现金增资方式增资后，原股东江西博雅医药投资有限公司持有博雅欣和9.3131%的股权，华润博雅生物持有博雅欣和90.6869%的股权。

彼时，博雅生物认为增资有利于优化博雅欣和的资产负债结构，促进良性运营。但从大额增资到转让股权不足一年，按此计算华润博雅生物可能面临超亿元投资亏损。

2018年，博雅欣和正式投入运营，明确了以西他沙星项目、他汀类项目为核心的原料制剂一体化发展策略，但因项目研发进度缓慢、集采降价、环保政策限制等因素影响，产品丧失竞争优势，未能实现规模化生产，导致业绩未达预期。财报显示，博雅欣和已连续两年亏损：2023-2024年归母净利润分别为-5687.42万元和-3461.87万元。

交易完成后，博雅生物体系仍将合计持有博雅欣和20%股权（上市公司持有其10.6869%股权+全资子公司江西博雅医药投资持有其9.3131%股权）。

这并非华润博雅生物首次业务剥离，近年来已相继转让广东复大医药75%股权（3.65亿元）和贵州天安药业89.681%股权（约2.6亿元）。

一系列动作背后，是博雅生物明确的战略聚焦，其多次在财报中强调“以血液制品为主导，逐步剥离非血液制品业务”。目前来看，博雅生物正在努力实现“力争‘十四五’期间（2021年-2025年）实现浆站总数量、采浆规模、核心财务指标翻番”的目标。

02

行业竞争

并购潮下的生存之战

今年已经是博雅生物进入“华润系”的第四年，但其业绩仍未恢复至2022年水平。

2024年博雅生物实现营业收入17.35亿元，同比减少34.58%；归属于上市公司股东的净利润3.97亿元，同比增长67.18%；扣非净利润3.02亿元，同比增长110.77%。

尽管归母净利润大幅增长，但对比2022年（营收27.59亿元、归属于上市公司股东的净利润4.32亿元）仍有差距。

通过出售博雅欣和80%的股权也有助于博雅生物实现资金回流，同时盘活现有产能，进而产生增量效益。博雅生物正试图突破增长瓶颈，重回营收上升轨道。

目前，博雅生物正在大力发展主业。在华润医药的支持下，博雅生物持续加快投资并购步伐，成功收购绿十字香港100%股权，新增1张生产牌照、4家在营单采血浆站，2个省份区域的浆站布局，阶段性实现了规模化扩张战略目标。

截至2024年末，博雅生物（含绿十字（中国））现有11个品种31个规格（含进口重组Ⅷ因子）产品，涵盖白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子三大类；在营浆站20个，在建浆站1个，合计21个。2024年采浆量为630.6吨，同比增长10.4%，其中华润博雅生物本部采浆量为522.04吨，同比增长11.7%，高于行业平均增速。

但从一系列数据也可以看出，这与博雅生物此前立下的目标——“力争十四五期间，实现浆站总数量30个以上、采浆规模1000吨以上”仍有一定差距。

血制品行业具有资源品属性，发展依赖两大路径——内生增长：加强浆源存量挖潜，促进浆站的内生增长；外延扩张：通过并购或自建新增浆站资源。在血制品这个“得浆站者得天下”的行业，博雅生物面临双重挑战。

一方面，由于2001年起国家严控新批生产企业，目前国内正常运营的血制品企业不足30家，且多数头部企业手握多张牌照，行业壁垒极高，生产企业牌照资源非常稀缺。

总体而言，在整个产业链中，处于上游的单采血浆站的数量和质量是血液制品企业发展的核心因素，中长期来看原料血浆供需矛盾依然突出。

另一方面，头部企业并购加速，行业规模效应凸显。2024年行业采浆量13400吨，同比增长10.9%，其中天坛生物、泰邦生物、上海莱士、华兰生物、派林生物、远大蜀阳的采浆量合计占据国内血浆采集量80%左右。

自2008年起，国内血液制品企业的收购兼并开始出现，近年来并购行为日益增多，行业集中度大幅提升。不到一个月前，上海莱士发布公告，拟以42亿元的基础对价收购南岳生物制药100%股权。南岳生物目前拥有9个在采浆站，全部位于湖南省内，2024年采浆量为278吨。

这一并购将加剧行业“马太效应”。据市场研究机构数据，2024年我国血液制品市场规模达到600亿元；根据前瞻产业研究院、中金公司研究部的数据统计，预计到2027年我国市场规模将达到780亿元，2022-2027年复合增长率达11.6%。

面对百亿级市场，博雅生物能否通过“内生+外延”双轮驱动实现突围，仍需时间验证。

不过，深知血制品板块的市场和潜力的华润医药曾向外表示：“向外关注与战略发展相同的生物制品。”在此背景下，博雅生物也表示将积极寻求行业内血液制品企业整合机会，加强浆站拓展团队建设，提升浆站拓展的专业能力。

回到本次交易，股权转让事项在确定受让方后签署交易协议，最终转让价格、交易标的交付状态、交付和过户时间等协议主要内容目前无法确定。

在行业集中度持续提升的背景下，“十四五”收官之年，博雅生物要实现千吨采浆目标，意味着其需要实现近60%的增长。在浆站资源争夺战愈演愈烈下，博雅生物能否弯道超车？