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维修配件真伪验证服务升级计划：我们计划不断升级配件真伪验证服务，提高验证效率和准确性。
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全国服务区域：
唐山市(曹妃甸区、古冶区、滦州市、路南区、遵化市、玉田县、迁西县、开平区、滦南县、乐亭县、丰南区、路北区、丰润区、迁安市)
阿克苏地区(温宿县、沙雅县、阿瓦提县、库车市、阿克苏市、柯坪县、新和县、乌什县、拜城县)
抚州市(南丰县、南城县、宜黄县、临川区、资溪县、东乡区、崇仁县、黎川县、乐安县、广昌县、金溪县)
临沂市(临沭县、罗庄区、河东区、沂南县、莒南县、郯城县、兰山区、兰陵县、平邑县、费县、沂水县、蒙阴县)
北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)
商洛市(商州区、商南县、山阳县、丹凤县、洛南县、柞水县、镇安县)
海东市(乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区)
乌兰察布市(卓资县、商都县、集宁区、察哈尔右翼前旗、四子王旗、凉城县、兴和县、化德县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗)
衡水市(冀州区、武邑县、故城县、景县、桃城区、枣强县、安平县、饶阳县、武强县、深州市、阜城县)
呼伦贝尔市(额尔古纳市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区)
兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗)
攀枝花市(东区、仁和区、西区、米易县、盐边县)
鹤岗市(工农区、萝北县、兴山区、南山区、向阳区、绥滨县、兴安区、东山区)
潍坊市(昌乐县、坊子区、寒亭区、潍城区、临朐县、诸城市、青州市、高密市、寿光市、昌邑市、安丘市、奎文区)
兰州市(安宁区、七里河区、榆中县、永登县、红古区、西固区、城关区、皋兰县)
阿坝藏族羌族自治州(小金县、茂县、阿坝县、松潘县、黑水县、理县、红原县、若尔盖县、壤塘县、汶川县、九寨沟县、马尔康市、金川县)
大理白族自治州(弥渡县、大理市、祥云县、云龙县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、永平县、剑川县、漾濞彝族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、洱源县)
银川市(兴庆区、贺兰县、灵武市、金凤区、永宁县、西夏区)
天津市(河东区、东丽区、蓟州区、河西区、津南区、滨海新区、河北区、宝坻区、北辰区、西青区、武清区、红桥区、南开区、静海区、宁河区、和平区)
长治市(武乡县、沁源县、潞州区、平顺县、黎城县、壶关县、长子县、沁县、上党区、屯留区、潞城区、襄垣县)
阿里地区(措勤县、日土县、噶尔县、普兰县、革吉县、札达县、改则县)
孝感市(大悟县、孝昌县、应城市、安陆市、云梦县、孝南区、汉川市)
邯郸市(永年区、成安县、肥乡区、邱县、丛台区、武安市、曲周县、邯山区、广平县、临漳县、大名县、峰峰矿区、涉县、鸡泽县、魏县、复兴区、磁县、馆陶县)
五指山市(乐东黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、文昌市、澄迈县、陵水黎族自治县、万宁市、临高县、琼海市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县)
楚雄彝族自治州(牟定县、大姚县、双柏县、禄丰市、元谋县、永仁县、南华县、姚安县、楚雄市、武定县)
锡林郭勒盟(苏尼特左旗、锡林浩特市、镶黄旗、太仆寺旗、正镶白旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、多伦县)
东营市(东营区、垦利区、利津县、河口区、广饶县)
湖州市(南浔区、吴兴区、安吉县、德清县、长兴县)
长沙市(宁乡市、芙蓉区、望城区、浏阳市、天心区、雨花区、岳麓区、长沙县、开福区)
秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、山海关区、北戴河区、海港区)
株洲市(荷塘区、石峰区、芦淞区、醴陵市、天元区、炎陵县、渌口区、茶陵县、攸县)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、托里县、沙湾市、额敏县、裕民县)
十堰市(丹江口市、茅箭区、张湾区、郧西县、竹溪县、房县、郧阳区、竹山县)
玉溪市(红塔区、易门县、通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、澄江市)
江门市(开平市、江海区、蓬江区、鹤山市、台山市、新会区、恩平市)
蚌埠市(禹会区、淮上区、龙子湖区、怀远县、固镇县、五河县、蚌山区)
东莞市
南通市(通州区、崇川区、如东县、启东市、海门区、如皋市、海安市)
乐山市(犍为县、夹江县、沙湾区、市中区、马边彝族自治县、五通桥区、井研县、金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、峨眉山市)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)
云浮市(云安区、罗定市、郁南县、云城区、新兴县)
咸宁市(崇阳县、赤壁市、通山县、通城县、咸安区、嘉鱼县)
保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市)
临夏回族自治州(临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、和政县、广河县、永靖县)
苏州市(张家港市、相城区、吴中区、姑苏区、虎丘区、太仓市、昆山市、吴江区、常熟市)
阜阳市(颍泉区、颍东区、界首市、临泉县、颍州区、太和县、阜南县、颍上县)
陇南市(宕昌县、徽县、西和县、康县、成县、武都区、两当县、文县、礼县)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林左旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、巴林右旗、松山区、宁城县、林西县、红山区)
信阳市(罗山县、潢川县、固始县、新县、光山县、淮滨县、浉河区、商城县、息县、平桥区)
宁德市(屏南县、蕉城区、福安市、古田县、霞浦县、寿宁县、柘荣县、周宁县、福鼎市)
台州市(仙居县、路桥区、椒江区、天台县、临海市、玉环市、温岭市、黄岩区、三门县)
新疆维吾尔自治区
延安市(延长县、宜川县、洛川县、志丹县、延川县、富县、甘泉县、吴起县、黄龙县、宝塔区、安塞区、子长市、黄陵县)
荆门市(东宝区、掇刀区、沙洋县、京山市、钟祥市)
丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县)
玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县)
南充市(营山县、南部县、西充县、蓬安县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、阆中市、仪陇县)
南阳市(桐柏县、西峡县、邓州市、卧龙区、方城县、新野县、唐河县、南召县、镇平县、内乡县、淅川县、宛城区、社旗县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)
汉中市(佛坪县、勉县、城固县、镇巴县、宁强县、西乡县、汉台区、南郑区、略阳县、洋县、留坝县)
玉林市(玉州区、兴业县、北流市、福绵区、陆川县、容县、博白县)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
临沧市(云县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县)
延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、和龙市、图们市、延吉市、安图县、龙井市、汪清县)
渭南市(蒲城县、华阴市、富平县、澄城县、潼关县、白水县、大荔县、临渭区、韩城市、合阳县、华州区)
马鞍山市(花山区、含山县、雨山区、和县、当涂县、博望区)
濮阳市(南乐县、华龙区、范县、台前县、清丰县、濮阳县)
阿勒泰地区(布尔津县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、青河县、哈巴河县)
甘孜藏族自治州(得荣县、德格县、白玉县、道孚县、新龙县、巴塘县、康定市、炉霍县、雅江县、丹巴县、乡城县、泸定县、色达县、理塘县、九龙县、稻城县、石渠县、甘孜县)
沧州市(任丘市、南皮县、运河区、海兴县、献县、沧县、孟村回族自治县、吴桥县、东光县、黄骅市、新华区、盐山县、青县、河间市、泊头市、肃宁县)
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辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)
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巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、且末县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、和静县、轮台县、博湖县)
广西壮族自治区
澳门特别行政区
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
宁夏回族自治区
梧州市(蒙山县、万秀区、藤县、苍梧县、龙圩区、长洲区、岑溪市)
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西藏自治区
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)
金昌市(永昌县、金川区)
辽阳市(太子河区、白塔区、宏伟区、文圣区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县)
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张家口市(涿鹿县、万全区、下花园区、怀来县、蔚县、康保县、张北县、桥东区、怀安县、尚义县、沽源县、赤城县、桥西区、宣化区、阳原县、崇礼区)
忻州市(偏关县、保德县、河曲县、原平市、神池县、繁峙县、岢岚县、代县、静乐县、定襄县、忻府区、宁武县、五寨县、五台县)
北京市(丰台区、昌平区、密云区、大兴区、平谷区、朝阳区、西城区、房山区、延庆区、东城区、海淀区、门头沟区、通州区、顺义区、石景山区、怀柔区)
南平市(建阳区、邵武市、光泽县、顺昌县、浦城县、延平区、政和县、建瓯市、武夷山市、松溪县)
丹东市(凤城市、元宝区、东港市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县)
锦州市(太和区、古塔区、凌海市、凌河区、义县、北镇市、黑山县)
廊坊市(安次区、广阳区、香河县、固安县、霸州市、大厂回族自治县、永清县、大城县、文安县、三河市)
黄山市(祁门县、徽州区、黟县、歙县、休宁县、黄山区、屯溪区)
一年交付10台人形机器人，五年巨亏超50亿，“人形机器人第一股”优必选可能起了一个大早，赶了一个晚集。
资本市场用脚投票，优必选目前股价较历史盘中最高价328港元大跌近80%，市值蒸发逾1000亿港元。公司能否在产业落地期完成从技术储备到商业闭环的惊险一跃，面临越来越多的质疑。
01
5年亏50亿
最近，优必选交出了2024年成绩单，全年营收13亿元，同比增长23.7%。其中，消费级机器人为4.77亿元，同比增长88%，主要源于猫砂机、扫地机器人等新品表现较好。不过，物流机器人同比大降17.5%，由第一大业务退至第三大业务。
资本市场尤为关注的人形机器人业务，不尽如人意。据披露，公司2024年人形机器人收入约3500万元，共计交付10台人形机器人。
分地区看，中国香港以及海外市场收入为4.3亿元，大增超85%，成为主要贡献引擎，占比逐步提升至33%。不过，2025年国际贸易局势突变，海外市场面临受挫风险。
再看优必选盈利能力，2024年毛利率为28.7%，创下5年来新低，较2020年大幅回落16%。尽管这与收入结构发生变化有关，但更不可忽视的是，物流机器人赛道愈发内卷，毛利率一度下滑至不足10%，拖累整体盈利水平。
▲优必选毛利率走势图，来源：Wind
摆在优必选面前，更为棘手的是迟迟无法盈利。2020-2024年，公司净利润累计亏损超过50亿元，比同期收入还要多。
在资金流不宽裕的情况下，优必选总应收账款（含坏账准备）高达13.1亿元，同比增长22.7%。其中，2-3年期应收账款为2.63亿元，同比增长337.7%，3年以上为8087.7万元，同比暴增152.5%。坏账准备也升至近4亿元，同比增近70%。
这也就是说，一旦坏账加剧，加之持续大幅亏损、现金流持续流出等问题，可能出现资金链经营风险。此前，知名机器人独角兽达阀，估值一度高达200亿元，多轮融资超50亿元，却因资金流动性突发“暴雷”，便敲响了警钟。
优必选无法实现自我造血，只能依靠外部输血。2024年以来，公司配股高达4次，总融资额为20.7亿港元，甚至超过IPO融资时的10.4亿港元。这亦是股价萎靡不振的重要因素之一。
从以上数据看，优必选经营面临不小挑战。
02
内部暗流涌动
当前，优必选面临内忧外患的局面，早已在顺遂发展过程中埋下伏笔。
2012年，当周剑创立优必选的时候，国内机器人领域还是一片荒芜。次年，小型桌面级人形机器人Alpha1S推出，但离真正的具身智能相去甚远。
2016年春晚，540台Alpha1S机器人登上春晚舞台，成为优必选发展中一个转折点。半年之后，吸引科大讯飞、鼎晖资本等1亿美元融资，公司估值攀升至10亿美元。
有钱后，优必选研发进程加快。2018年，公司正式亮相第一代Walker，可实现踢球、跳舞等功能，2019年第二代Walker增加了双臂，2021年新一代WalkerX可实现拿瓶装水、下棋、按摩等功能。
正当优必选发展如火如荼之际，内部暗流涌动。
对人形机器人，公司持续多年重金投入，迟迟无法完成有效商业化，而四足机器人领域的商业化路径被证明是可行的，且更为清晰，可应用在安防、巡检等场景。是否将更多资源投入人形机器人，还是转向四足机器人亦或是其他消费级机器人，优必选内部出现了明显的路线之争。
僵持之下，优必选部分技术骨干被小米、小鹏等新玩家盯上了。据雷锋网报道，2021年3月，负责运控算法负责人谢岩和步态算法负责人徐喆被小米挖走。
内部关于发展路线的矛盾，在北研所负责人赵明国离职时达到顶峰，随即引发人事大动荡——任晓雨、郭宜劼离职进入傅利叶，成为其技术研发核心力量；李海雷加入鹏行智能，后来又去了大名鼎鼎的众擎机器人……
在2024年12月29日，优必选上市一周年之际，公司发布公告称，创始人兼CEO周剑分别与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全结束一致行动人关系。此举引发股价在短短四个交易日暴跌49%。
解除一致行动人，引发资本市场猜测，优必选内部的路线之争仍未得到有效解决，才是导致“分手”的核心原因之一。
技术骨干流失、持续大幅亏损、现金流亏空，一定程度上限制了优必选allin人形机器人的勇气与决心。反倒是发力消费级机器人等赛道，获得了消费者认可。或许“活下来”才是更加现实且严峻的问题。
03
外围群狼环伺
优必选人形机器人业务在内部面临掣肘之际，外围市场却在资本涌入下，诞生了一大批竞争实力强劲的玩家。
在市值观察看来，2025年全国人形机器人市场格局雏形已经初步显现——围绕广东、浙江、上海、北京经济发达地区，链主企业主要为华为、宇树、智元、小米。
资本市场也围绕其相关供应链进行乐观定价，尤其是宇树及华为机器人概念，在过去短短半年时间内诞生了一大批牛股，包括长盛轴承、双林股份、拓斯达、兆威机电等。
市场通过真金白银来投票，尤其看好宇树、华为系能够在未来人形机器人大潮中获得一席之地。这又是为什么呢？
2023年，宇树四足机器人在全球市场拿下70%的市场份额，被称为“地面大疆”，可见其技术与产品性能实力。而双足与四足技术同源，且宇树采用更低成本、轻量化路线，G1售价仅9.9万元起，可谓是行业“杀手锏”级别的存在。
加之宇树机器人登上春晚，创始人王兴兴频频出圈，品牌力上了一个台阶，增强了市场话语权。
华为系机器人也会有很强赢面。因为华为在操作系统、大模型、云计算、AI芯片等基础底座方面的研发实力强劲，介入机器人领域，可能扮演新能源汽车领域的角色，将软件方面的能力赋能给机器人联盟，将大幅增强其核心竞争力。
比如，乐聚“夸父”人形机器人深度整合了华为底层技术体系，其核心系统架构由开源鸿蒙与华为盘古大模型共同支撑。
此外，国内还涌现了众擎、天工、越疆、傅利叶、星动纪元等知名度较高的企业，实力也都不容小觑。其中，越疆近期发布的全球首款“灵巧操作+直膝行走”全尺寸人形机器人DobotAtom，售价19.9万元起，较此前行业主流的30万-50万元区间大幅下探，被市场称为“iPhone时刻”。
可见，不管是宇树，还是其他有实力的竞争玩家，对优必选动辄上百万元的Walker系列产品竞争挤压应该都是比较大的。
虽然人形机器人发展如火如荼，但行业要大规模商业化还有很长的路要走。在硬件层面，行星滚柱丝杠、触觉传感器等核心零部件技术还有诸多卡点需要攻关；在软件层面，缺乏人形机器人通用大模型，大脑、小脑等功能非常不成熟。
如此局面，对资金流紧张的优必选可谓是另一大考验，因为人形机器人业务要突围，还需要持续源源不断花钱去攻关技术与产品。
并且，从过去交付情况看，优必选商业转化能力可能与宇树科技等头部竞争对手相去甚远。据披露信息显示，2021年至2023年上半年仅售出10台，2024年也仅交付了10台。
总之，在内忧外患之下，优必选需要有更大魄力来解决好主要矛盾，且保持Walker产品竞争力，否则人形机器人这根“救命稻草”或将在商业化大规模爆发前折戟沉沙。
新闻结尾
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