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兰州市(安宁区、西固区、城关区、榆中县、七里河区、皋兰县、永登县、红古区)

阜新市(清河门区、太平区、新邱区、海州区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

南通市(通州区、如东县、海安市、海门区、崇川区、如皋市、启东市)  盐城市(东台市、大丰区、亭湖区、射阳县、建湖县、滨海县、响水县、盐都区、阜宁县)

大同市(云冈区、天镇县、灵丘县、浑源县、左云县、广灵县、新荣区、云州区、阳高县、平城区)

铁岭市(铁岭县、昌图县、开原市、清河区、银州区、调兵山市、西丰县)

运城市(盐湖区、垣曲县、新绛县、闻喜县、临猗县、永济市、绛县、万荣县、芮城县、稷山县、平陆县、夏县、河津市)

江门市(开平市、台山市、恩平市、蓬江区、江海区、新会区、鹤山市)  乌鲁木齐市(天山区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、头屯河区、米东区、沙依巴克区、达坂城区)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠东县、惠城区、博罗县)

北京市(怀柔区、密云区、平谷区、大兴区、门头沟区、海淀区、房山区、石景山区、通州区、丰台区、西城区、延庆区、顺义区、朝阳区、昌平区、东城区)

茂名市(信宜市、电白区、高州市、化州市、茂南区)

西宁市(大通回族土族自治县、城东区、湟中区、城西区、湟源县、城北区、城中区)

德阳市(旌阳区、中江县、广汉市、绵竹市、罗江区、什邡市)

吉林市(龙潭区、磐石市、船营区、昌邑区、永吉县、丰满区、蛟河市、舒兰市、桦甸市)

赤峰市(林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林左旗、翁牛特旗、松山区、元宝山区、宁城县、喀喇沁旗、克什克腾旗、敖汉旗、巴林右旗)

邢台市(宁晋县、南和区、临西县、新河县、内丘县、广宗县、柏乡县、巨鹿县、信都区、任泽区、襄都区、南宫市、隆尧县、威县、平乡县、临城县、清河县、沙河市)

泉州市(德化县、丰泽区、晋江市、金门县、南安市、永春县、安溪县、洛江区、泉港区、石狮市、鲤城区、惠安县)

重庆市(九龙坡区、渝中区、石柱土家族自治县、长寿区、云阳县、丰都县、大渡口区、永川区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、荣昌区、巫山县、铜梁区、渝北区、开州区、武隆区、奉节县、合川区、綦江区、涪陵区、城口县、梁平区、垫江县、万州区、酉阳土家族苗族自治县、南川区、巫溪县、南岸区、北碚区、江北区、忠县、璧山区、潼南区、江津区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、大足区)

梅州市(蕉岭县、大埔县、平远县、梅县区、丰顺县、梅江区、五华县、兴宁市)

牡丹江市(阳明区、爱民区、海林市、西安区、绥芬河市、穆棱市、林口县、宁安市、东安区、东宁市)

焦作市(解放区、博爱县、沁阳市、中站区、山阳区、马村区、孟州市、武陟县、修武县、温县)

阿勒泰地区(福海县、青河县、布尔津县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县)

承德市(宽城满族自治县、兴隆县、双滦区、滦平县、承德县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、平泉市、隆化县)

通化市(通化县、柳河县、辉南县、梅河口市、二道江区、集安市、东昌区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

达州市(通川区、大竹县、达川区、渠县、开江县、宣汉县、万源市)

徐州市(睢宁县、鼓楼区、铜山区、泉山区、丰县、邳州市、贾汪区、云龙区、沛县、新沂市)

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广安市(广安区、邻水县、前锋区、岳池县、武胜县、华蓥市)

宿州市(泗县、萧县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

荆州市(石首市、洪湖市、松滋市、江陵县、荆州区、监利市、公安县、沙市区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)  六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

台州市(仙居县、温岭市、玉环市、三门县、黄岩区、天台县、临海市、椒江区、路桥区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、泰来县、富拉尔基区、克山县、昂昂溪区、龙江县、克东县、建华区、龙沙区、甘南县、铁锋区、拜泉县、依安县、讷河市、富裕县、碾子山区)

宜宾市(高县、叙州区、珙县、翠屏区、兴文县、筠连县、长宁县、江安县、南溪区、屏山县)遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、大英县、船山区)

连云港市(灌南县、连云区、赣榆区、海州区、灌云县、东海县)  张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、西区、东区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、和龙市、龙井市、敦化市、珲春市、图们市、延吉市)贺州市(平桂区、昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

赣州市(全南县、安远县、崇义县、会昌县、信丰县、石城县、兴国县、上犹县、南康区、龙南市、定南县、于都县、章贡区、瑞金市、寻乌县、大余县、宁都县、赣县区)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

石河子市(铁门关市、五家渠市、图木舒克市、可克达拉市、昆玉市、白杨市、北屯市、双河市、阿拉尔市、胡杨河市、新星市)

湖州市(安吉县、南浔区、吴兴区、德清县、长兴县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

鞍山市(海城市、台安县、千山区、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、铁西区)

新余市(渝水区、分宜县)

濮阳市(台前县、清丰县、濮阳县、范县、华龙区、南乐县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

延安市(安塞区、延川县、甘泉县、富县、黄陵县、黄龙县、宜川县、延长县、宝塔区、洛川县、子长市、志丹县、吴起县)

洛阳市(嵩县、瀍河回族区、老城区、偃师区、洛龙区、洛宁县、西工区、涧西区、汝阳县、栾川县、伊川县、孟津区、宜阳县、新安县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

宜春市(高安市、万载县、奉新县、铜鼓县、袁州区、靖安县、樟树市、上高县、丰城市、宜丰县)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县)

郴州市(永兴县、资兴市、桂东县、北湖区、安仁县、临武县、宜章县、嘉禾县、苏仙区、桂阳县、汝城县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”