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淄博市(周村区、沂源县、博山区、淄川区、高青县、临淄区、张店区、桓台县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、西畴县、砚山县、广南县、麻栗坡县、马关县、丘北县、文山市)

北京市(朝阳区、海淀区、怀柔区、平谷区、东城区、顺义区、通州区、丰台区、昌平区、门头沟区、石景山区、西城区、房山区、密云区、延庆区、大兴区)  潍坊市(寒亭区、青州市、坊子区、奎文区、临朐县、昌邑市、高密市、昌乐县、诸城市、潍城区、寿光市、安丘市)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

邵阳市(隆回县、新宁县、邵阳县、洞口县、绥宁县、新邵县、邵东市、武冈市、双清区、北塔区、大祥区、城步苗族自治县)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区)

怀化市(溆浦县、辰溪县、芷江侗族自治县、鹤城区、洪江市、通道侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县)  海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、德令哈市、乌兰县、天峻县、都兰县)

三明市(将乐县、沙县区、建宁县、大田县、明溪县、永安市、宁化县、三元区、泰宁县、清流县、尤溪县)

长春市(双阳区、榆树市、二道区、宽城区、公主岭市、朝阳区、九台区、德惠市、农安县、南关区、绿园区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县)

沈阳市(辽中区、康平县、苏家屯区、铁西区、皇姑区、浑南区、新民市、沈河区、和平区、沈北新区、大东区、法库县、于洪区)

巴中市(恩阳区、南江县、通江县、巴州区、平昌县)

酒泉市(玉门市、瓜州县、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

扬州市(宝应县、高邮市、广陵区、仪征市、江都区、邗江区)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、镇赉县、通榆县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

连云港市(灌云县、连云区、海州区、东海县、灌南县、赣榆区)

日喀则市(仁布县、仲巴县、南木林县、吉隆县、拉孜县、定结县、康马县、亚东县、萨嘎县、聂拉木县、定日县、谢通门县、岗巴县、白朗县、桑珠孜区、昂仁县、萨迦县、江孜县)

榆林市(子洲县、米脂县、绥德县、横山区、吴堡县、清涧县、佳县、定边县、榆阳区、府谷县、靖边县、神木市)

白山市(临江市、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区)

天水市(秦州区、麦积区、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、武山县、秦安县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、曲麻莱县、玉树市、称多县、杂多县)

东莞市

哈尔滨市(呼兰区、平房区、香坊区、宾县、道外区、松北区、阿城区、方正县、通河县、依兰县、木兰县、尚志市、巴彦县、五常市、南岗区、双城区、延寿县、道里区)

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延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、龙井市、安图县、和龙市、图们市、珲春市、敦化市)

菏泽市(巨野县、成武县、牡丹区、鄄城县、曹县、定陶区、东明县、郓城县、单县)

南阳市(新野县、邓州市、社旗县、西峡县、南召县、唐河县、桐柏县、镇平县、内乡县、宛城区、卧龙区、淅川县、方城县)

烟台市(莱阳市、栖霞市、芝罘区、龙口市、莱山区、莱州市、蓬莱区、牟平区、福山区、海阳市、招远市)  赤峰市(宁城县、松山区、巴林右旗、巴林左旗、克什克腾旗、翁牛特旗、元宝山区、红山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、喀喇沁旗)

锦州市(太和区、义县、北镇市、古塔区、凌河区、黑山县、凌海市)

柳州市(融水苗族自治县、柳北区、城中区、柳南区、柳城县、三江侗族自治县、融安县、柳江区、鱼峰区、鹿寨县)

绥化市(海伦市、青冈县、安达市、兰西县、绥棱县、肇东市、望奎县、明水县、北林区、庆安县)舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县)  陇南市(西和县、文县、礼县、宕昌县、武都区、两当县、徽县、成县、康县)

永州市(蓝山县、祁阳市、道县、东安县、零陵区、宁远县、江华瑶族自治县、双牌县、冷水滩区、新田县、江永县)

天津市(和平区、河西区、滨海新区、北辰区、西青区、南开区、红桥区、宁河区、宝坻区、蓟州区、河东区、东丽区、静海区、河北区、津南区、武清区)

深圳市(南山区、龙华区、盐田区、宝安区、福田区、罗湖区、光明区、坪山区、龙岗区)绵阳市(涪城区、梓潼县、安州区、三台县、平武县、盐亭县、江油市、北川羌族自治县、游仙区)

拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、城关区、曲水县、达孜区、林周县、尼木县、墨竹工卡县)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、临夏市、广河县、东乡族自治县、康乐县)

张家口市(怀来县、赤城县、桥东区、蔚县、宣化区、万全区、涿鹿县、桥西区、尚义县、沽源县、阳原县、张北县、下花园区、怀安县、康保县、崇礼区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、镇远县、剑河县、榕江县、雷山县、凯里市、麻江县、岑巩县、台江县、天柱县、黄平县、丹寨县、从江县、施秉县、三穗县、黎平县)

雅安市(雨城区、名山区、宝兴县、荥经县、石棉县、芦山县、天全县、汉源县)

温州市(苍南县、永嘉县、文成县、瑞安市、洞头区、龙湾区、乐清市、龙港市、平阳县、泰顺县、瓯海区、鹿城区)

通化市(二道江区、集安市、辉南县、东昌区、梅河口市、通化县、柳河县)

濮阳市(南乐县、濮阳县、范县、清丰县、华龙区、台前县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

唐山市(曹妃甸区、路北区、遵化市、滦州市、开平区、古冶区、路南区、乐亭县、迁西县、迁安市、滦南县、丰润区、玉田县、丰南区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、东胜区、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、准格尔旗)

湛江市(遂溪县、徐闻县、坡头区、吴川市、赤坎区、雷州市、麻章区、廉江市、霞山区)

昌都市(左贡县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、洛隆县、丁青县、八宿县、芒康县、卡若区、边坝县、江达县)

滨州市(邹平市、滨城区、博兴县、阳信县、无棣县、沾化区、惠民县)

乐山市(沐川县、市中区、夹江县、峨边彝族自治县、金口河区、犍为县、井研县、马边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市、沙湾区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。