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南阳市(南召县、宛城区、唐河县、淅川县、新野县、镇平县、社旗县、西峡县、内乡县、邓州市、桐柏县、方城县、卧龙区)

石家庄市(高邑县、平山县、晋州市、深泽县、桥西区、无极县、长安区、井陉矿区、正定县、藁城区、行唐县、新乐市、裕华区、赵县、辛集市、井陉县、灵寿县、鹿泉区、赞皇县、栾城区、新华区、元氏县)

海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵南县、贵德县)

娄底市(涟源市、新化县、双峰县、娄星区、冷水江市)  安庆市(潜山市、宿松县、怀宁县、迎江区、宜秀区、大观区、岳西县、太湖县、桐城市、望江县)

西藏自治区

十堰市(竹溪县、茅箭区、郧西县、张湾区、丹江口市、房县、竹山县、郧阳区)

株洲市(荷塘区、炎陵县、醴陵市、渌口区、芦淞区、石峰区、天元区、茶陵县、攸县)银川市(永宁县、金凤区、贺兰县、西夏区、灵武市、兴庆区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)  荆州市(沙市区、石首市、松滋市、监利市、江陵县、荆州区、洪湖市、公安县)

白城市(大安市、洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县)

绵阳市(涪城区、盐亭县、梓潼县、北川羌族自治县、安州区、三台县、游仙区、平武县、江油市)

保定市(竞秀区、唐县、望都县、清苑区、定州市、徐水区、曲阳县、博野县、安新县、容城县、蠡县、涞水县、阜平县、涿州市、易县、涞源县、顺平县、莲池区、高碑店市、定兴县、安国市、高阳县、满城区、雄县)

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县、萧县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、惠水县、福泉市、平塘县、贵定县、瓮安县、三都水族自治县、独山县、长顺县、龙里县、都匀市、罗甸县)

漳州市(东山县、芗城区、漳浦县、龙海区、华安县、南靖县、云霄县、龙文区、平和县、诏安县、长泰区)

驻马店市(正阳县、泌阳县、西平县、上蔡县、平舆县、遂平县、确山县、新蔡县、驿城区、汝南县)

延安市(甘泉县、黄陵县、吴起县、延长县、洛川县、宝塔区、安塞区、宜川县、富县、志丹县、延川县、黄龙县、子长市)

林芝市(波密县、朗县、工布江达县、察隅县、墨脱县、米林市、巴宜区)

安顺市(普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

河源市(东源县、连平县、紫金县、和平县、源城区、龙川县)

楚雄彝族自治州(永仁县、元谋县、楚雄市、南华县、禄丰市、大姚县、武定县、双柏县、牟定县、姚安县)

岳阳市(临湘市、平江县、湘阴县、云溪区、君山区、岳阳楼区、华容县、岳阳县、汨罗市)

嘉兴市(南湖区、平湖市、海盐县、嘉善县、桐乡市、海宁市、秀洲区)

澳门特别行政区

双鸭山市(集贤县、宝山区、宝清县、尖山区、岭东区、友谊县、饶河县、四方台区)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、库伦旗)

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汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

绥化市(绥棱县、安达市、庆安县、兰西县、明水县、望奎县、肇东市、海伦市、北林区、青冈县)

淄博市(桓台县、张店区、周村区、淄川区、高青县、临淄区、博山区、沂源县)

宁夏回族自治区  梧州市(藤县、长洲区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、龙圩区、万秀区)

揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、惠来县、揭西县)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、阜康市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)锦州市(凌海市、义县、北镇市、太和区、凌河区、古塔区、黑山县)

曲靖市(沾益区、罗平县、陆良县、宣威市、师宗县、会泽县、马龙区、富源县、麒麟区)  宜宾市(兴文县、翠屏区、江安县、筠连县、高县、屏山县、长宁县、珙县、叙州区、南溪区)

三门峡市(渑池县、灵宝市、湖滨区、义马市、陕州区、卢氏县)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县)

中山市福州市(长乐区、闽侯县、连江县、鼓楼区、福清市、罗源县、台江区、平潭县、仓山区、闽清县、永泰县、马尾区、晋安区)

东营市(垦利区、东营区、河口区、利津县、广饶县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、丹寨县、凯里市、榕江县、台江县、岑巩县、锦屏县、麻江县、从江县、施秉县、剑河县、黎平县、天柱县、三穗县、雷山县、镇远县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、望花区、新抚区、抚顺县)

无锡市(江阴市、惠山区、锡山区、滨湖区、梁溪区、宜兴市、新吴区)

怀化市(麻阳苗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、鹤城区、洪江市、芷江侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、沅陵县、会同县)

周口市(商水县、川汇区、淮阳区、项城市、太康县、鹿邑县、郸城县、西华县、扶沟县、沈丘县)

宁德市(霞浦县、福安市、古田县、寿宁县、蕉城区、柘荣县、屏南县、周宁县、福鼎市)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、景泰县、平川区)

重庆市(城口县、巴南区、大渡口区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、合川区、武隆区、涪陵区、九龙坡区、荣昌区、铜梁区、奉节县、黔江区、綦江区、巫山县、北碚区、万州区、江北区、忠县、丰都县、云阳县、大足区、石柱土家族自治县、渝中区、永川区、巫溪县、江津区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、开州区、潼南区、南川区、垫江县、梁平区、璧山区)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、文圣区、太子河区)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、连山区、兴城市、绥中县、南票区)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县)

长春市(朝阳区、双阳区、德惠市、农安县、公主岭市、宽城区、榆树市、南关区、二道区、九台区、绿园区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。