pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！

400电话：123456（点击咨询）

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！各观看免费《今日汇总》

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！各区点热线观看免费《今日发布》

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！电话

7天观看免费人工电话为您、pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！电话区域：

黑河市(孙吴县、五大连池市、北安市、嫩江市、逊克县、爱辉区)

金昌市(永昌县、金川区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

德阳市(广汉市、什邡市、绵竹市、罗江区、旌阳区、中江县)  驻马店市(平舆县、西平县、上蔡县、新蔡县、正阳县、确山县、驿城区、遂平县、汝南县、泌阳县)

大连市(庄河市、长海县、甘井子区、瓦房店市、金州区、旅顺口区、沙河口区、普兰店区、西岗区、中山区)

达州市(开江县、通川区、达川区、宣汉县、渠县、万源市、大竹县)

肇庆市(封开县、怀集县、端州区、高要区、四会市、广宁县、鼎湖区、德庆县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)  石河子市(五家渠市、胡杨河市、可克达拉市、阿拉尔市、图木舒克市、昆玉市、白杨市、新星市、铁门关市、双河市、北屯市)

九江市(彭泽县、庐山市、武宁县、瑞昌市、柴桑区、都昌县、德安县、浔阳区、共青城市、湖口县、修水县、永修县、濂溪区)

长治市(武乡县、襄垣县、潞州区、平顺县、黎城县、屯留区、沁源县、沁县、壶关县、潞城区、长子县、上党区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

揭阳市(揭东区、普宁市、惠来县、揭西县、榕城区)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

大庆市(肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、林甸县、红岗区、龙凤区、萨尔图区)

淄博市(桓台县、沂源县、周村区、高青县、淄川区、博山区、张店区、临淄区)

菏泽市(成武县、定陶区、郓城县、鄄城县、牡丹区、曹县、单县、东明县、巨野县)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

百色市(乐业县、平果市、田东县、右江区、田阳区、那坡县、德保县、靖西市、隆林各族自治县、凌云县、田林县、西林县)

岳阳市(华容县、云溪区、君山区、汨罗市、临湘市、岳阳楼区、平江县、岳阳县、湘阴县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

河池市(环江毛南族自治县、天峨县、东兰县、巴马瑶族自治县、凤山县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、大化瑶族自治县)

那曲市(安多县、索县、比如县、巴青县、申扎县、嘉黎县、双湖县、班戈县、色尼区、尼玛县、聂荣县)

合肥市(庐江县、庐阳区、瑶海区、包河区、长丰县、蜀山区、肥西县、肥东县、巢湖市)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍尔果斯市、奎屯市、霍城县、巩留县、特克斯县、新源县、伊宁县、伊宁市、尼勒克县)

韶关市(浈江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、南雄市、曲江区、新丰县、武江区、始兴县)

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、曲水县、尼木县、墨竹工卡县、当雄县、林周县、达孜区)

400电话：123456（点击咨询）

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！电话

7天观看免费人工电话为您、pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！中心2025已更新(今日/推荐)

pis老婆 - 一场关于成长与选择的心灵之旅，带你领悟人生真谛！电话区域：

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

澳门特别行政区

白银市(景泰县、靖远县、会宁县、平川区、白银区)

辽阳市(辽阳县、文圣区、灯塔市、白塔区、太子河区、弓长岭区、宏伟区)  昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市)

香港特别行政区

东营市(河口区、利津县、垦利区、东营区、广饶县)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)南阳市(南召县、镇平县、方城县、社旗县、桐柏县、卧龙区、西峡县、内乡县、唐河县、淅川县、宛城区、新野县、邓州市)

新余市(渝水区、分宜县)  聊城市(东昌府区、茌平区、东阿县、莘县、高唐县、冠县、临清市、阳谷县)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

孝感市(应城市、大悟县、汉川市、安陆市、孝昌县、孝南区、云梦县)

金华市(武义县、兰溪市、磐安县、婺城区、东阳市、永康市、义乌市、浦江县、金东区)成都市(金牛区、锦江区、大邑县、新津区、郫都区、邛崃市、彭州市、青白江区、温江区、蒲江县、新都区、金堂县、都江堰市、武侯区、青羊区、成华区、简阳市、崇州市、双流区、龙泉驿区)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、贵德县、兴海县、共和县)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、德清县、安吉县)

平凉市(崇信县、灵台县、泾川县、华亭市、庄浪县、崆峒区、静宁县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

保定市(安国市、徐水区、清苑区、安新县、易县、博野县、阜平县、顺平县、定兴县、满城区、定州市、高阳县、蠡县、望都县、莲池区、雄县、唐县、高碑店市、容城县、涞水县、涞源县、涿州市、竞秀区、曲阳县)

呼和浩特市(托克托县、新城区、土默特左旗、和林格尔县、回民区、清水河县、赛罕区、武川县、玉泉区)

南通市(海门区、如皋市、海安市、通州区、启东市、崇川区、如东县)

太原市(清徐县、杏花岭区、晋源区、娄烦县、尖草坪区、迎泽区、小店区、阳曲县、万柏林区、古交市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、屯昌县、昌江黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县、定安县、万宁市、澄迈县)

新疆维吾尔自治区

新乡市(红旗区、原阳县、卫辉市、延津县、卫滨区、凤泉区、封丘县、获嘉县、长垣市、牧野区、辉县市、新乡县)

广西壮族自治区

赣州市(定南县、兴国县、宁都县、龙南市、赣县区、崇义县、大余县、寻乌县、石城县、章贡区、上犹县、信丰县、于都县、瑞金市、会昌县、全南县、安远县、南康区)

宜昌市(兴山县、猇亭区、秭归县、当阳市、西陵区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、夷陵区、枝江市、点军区、宜都市、远安县、伍家岗区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

◎记者王彭

近来，公募基金一季报陆续披露。从已披露的QDII基金最新持仓来看，有基金经理大幅减仓美股，转而提升A股和港股的仓位。多位业内人士表示，考虑到当前不确定因素较多，全球资金对美股持偏谨慎态度。与此同时，中国科技领域的新突破使得中国资产在全球范围具有显著吸引力，尽管部分个股近期出现调整，但中国资产重估的逻辑依然没有改变。

减持美股增持中国股票

最新披露的基金一季报显示，多只QDII在减持美股的同时，显著提升了中国股票的仓位。

融通核心价值混合（QDII）最新披露的基金一季报显示，截至今年一季度末，该基金美股仓位为24.22%，较去年四季度末的52.38%大幅降低近30个百分点；基金港股仓位为54.94%，较去年四季度末的20.48%提升逾30个百分点。

融通核心价值混合基金经理何博、程越楷表示，年初判断港股科技股相对于美股科技股有明显的估值性价比优势，因此降低了美股仓位，将更多的股票仓位配置在估值性价比更突出的港股科技股上。基于对中国及美国科技资产的长期看好，组合将持续聚焦于中美科技股。短期而言，从性价比角度考虑，产品持仓偏向港股，未来将在中美科技资产中进行适度的轮动交易。

广发全球科技三个月定开混合一季报显示，截至今年一季度末，基金美股仓位为46.4%，较去年四季度末的52.93%降低了6.53个百分点；A股和港股仓位合计为35.95%，较去年四季度末的25.88%提升了10个百分点。

“今年一季度，我们继续对美国半导体等科技行业的仓位进行较大幅度的减持，增加了对中国互联网等中国科技行业的配置。”基金经理李耀柱称。

截至今年一季度末，交银环球精选混合的美股仓位为29.04%，较去年四季度末的40.87%大幅降低11.83个百分点；港股仓位为41.98%，较去年四季度末的33.99%提升7.99个百分点。此外，万家全球成长一年持有期混合的美股仓位为22.13%，较去年四季度末的29.99%降低了7.86个百分点；A股和港股仓位合计为71.17%，较去年四季度末的63.72%提高了7.45个百分点。

不确定因素扰动全球市场

在最新披露的基金一季报中，多位QDII基金经理均提到了美国“对等关税”政策对于全球经济和资本市场的影响。在他们看来，多重不确定因素扰动下，全球市场将持续震荡。

回顾今年以来美股表现，银华海外数字经济量化选股混合发起式基金经理马君表示，关税和财政政策路径的不明确，导致市场对经济韧性的定价出现阶段性失衡，风险溢价抬升引发科技成长板块估值收缩。同时，在宏观环境不确定的情况下，企业端对盈利前景的保守化倾向进一步强化了市场的防御性定价逻辑。上述因素的共同作用，导致一季度美股回调。

广发中证海外中国互联网30基金经理夏浩洋认为，美国关税政策的反复，也在不断影响着市场对于资产定价的判断。可以说，其政策的不确定性已成为当前市场不稳定因素的主要来源。

“当下，美国关税政策继续增加了市场的不确定，进一步提升了美国经济和美元体系的风险。因此，美股、日股、越南等市场的回撤幅度很大，未来下跌的风险依然没有充分释放。”创金合信全球芯片产业股票发起基金经理刘扬称。

鹏华道琼斯工业平均ETF基金经理李悦、罗英宇认为，展望2025年二季度，美股的交易主线将聚焦美国政府的关税政策及其对美国及全球贸易、经济和通胀的冲击。

中国资产重估逻辑依然存在

受美国关税政策冲击，此前走势强劲的多只中国科技股近期大幅回落。不过，在业内人士看来，多重因素支撑下，中国资产重估的逻辑依然存在。

FXTM富拓集团特约分析师黄俊表示，近期中国科技板块的调整主要是受美股科技股下跌的影响。从长期来看，海外资本仍然希望寻求到新的投资热点。如果中国芯片、人工智能等领域能出现新的重大技术突破，增强资本对中国科技的信心，年初由DeepSeek引发的中国科技股重估趋势仍有望延续。

“今年一季度，港股市场表现较好，原因在于国产大模型的进步引发了市场对中国科技股和美国科技股的估值重构，港股互联网公司则是最直接享受这一过程的公司。对于国内互联网巨头来说，大模型赋予他们新的业绩增长点，长期来看仍然有较大的增长空间。”创金合信港股互联网3个月持有期混合基金经理郑剑、孙悦称。

李耀柱认为，DeepSeek人工智能系列模型的推出，意味着人工智能行业价值链将重塑，规模定律也由预训练转到后训练，大幅降低了训练和推理成本，这让中国的互联网行业迎来较大的重估。

“我们认为，中国互联网行业有充足的工程师人才，同时在数据和用户上有深厚的积累，叠加中国丰富的应用场景，互联网大厂在人工智能发展中会有较大的优势，这个行业迎来新的资本开支周期，从而带动相关公司盈利提升，未来我们的组合在这一行业的配置比例也会逐步提升。”李耀柱称。

夏浩洋表示，对于中国科技股的重估已成为市场热议的话题。就当前而言，AI在大模型和软件应用端都有广阔发展空间。未来待AIAgent发展取得突破，大模型和应用两端的爆发或如期而至，互联网作为在AI大模型和应用端都占据优势的板块或将充分受益。投资者可以关注深度受益于AI发展的中概互联板块的长期投资机会。