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阜新市(新邱区、细河区、清河门区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)

临汾市(永和县、翼城县、浮山县、隰县、汾西县、尧都区、安泽县、霍州市、襄汾县、吉县、乡宁县、蒲县、侯马市、大宁县、洪洞县、曲沃县、古县)  宣城市(绩溪县、郎溪县、广德市、泾县、宣州区、宁国市、旌德县)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、久治县、甘德县、玛沁县、班玛县)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、洮北区、镇赉县)

咸阳市(渭城区、乾县、秦都区、兴平市、长武县、永寿县、杨陵区、三原县、泾阳县、淳化县、武功县、彬州市、礼泉县、旬邑县)

邢台市(隆尧县、宁晋县、威县、任泽区、临城县、信都区、襄都区、清河县、新河县、广宗县、平乡县、内丘县、临西县、巨鹿县、南宫市、沙河市、柏乡县、南和区)  承德市(滦平县、丰宁满族自治县、平泉市、宽城满族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、承德县、双桥区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

湛江市(吴川市、赤坎区、雷州市、霞山区、廉江市、麻章区、坡头区、徐闻县、遂溪县)

延安市(宜川县、延川县、宝塔区、志丹县、黄龙县、洛川县、子长市、延长县、安塞区、富县、黄陵县、甘泉县、吴起县)

阳泉市(平定县、城区、郊区、矿区、盂县)

阜阳市(界首市、阜南县、颍上县、太和县、颍州区、颍泉区、颍东区、临泉县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、原州区、西吉县)

呼和浩特市(回民区、清水河县、新城区、玉泉区、土默特左旗、武川县、和林格尔县、托克托县、赛罕区)

赤峰市(元宝山区、喀喇沁旗、巴林右旗、巴林左旗、红山区、克什克腾旗、宁城县、敖汉旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、松山区)

淮南市(潘集区、大通区、田家庵区、谢家集区、八公山区、寿县、凤台县)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、海港区、卢龙县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市)

怀化市(新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、洪江市、溆浦县、会同县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、鹤城区)

大庆市(龙凤区、林甸县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、萨尔图区、让胡路区、红岗区、大同区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

攀枝花市(盐边县、米易县、西区、仁和区、东区)

厦门市(湖里区、思明区、同安区、翔安区、海沧区、集美区)

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甘孜藏族自治州(甘孜县、石渠县、九龙县、德格县、新龙县、乡城县、炉霍县、白玉县、巴塘县、丹巴县、得荣县、色达县、稻城县、理塘县、雅江县、道孚县、泸定县、康定市)

周口市(西华县、淮阳区、项城市、太康县、川汇区、鹿邑县、沈丘县、商水县、扶沟县、郸城县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、德令哈市)

平凉市(崇信县、静宁县、崆峒区、泾川县、华亭市、灵台县、庄浪县)  乌兰察布市(兴和县、凉城县、商都县、四子王旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市)

连云港市(灌南县、赣榆区、海州区、连云区、灌云县、东海县)

黑河市(爱辉区、逊克县、嫩江市、北安市、五大连池市、孙吴县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、兴海县、贵南县、贵德县)鞍山市(立山区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、台安县、铁东区、海城市)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)  白山市(临江市、江源区、抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

佛山市(南海区、顺德区、三水区、高明区、禅城区)

山南市(琼结县、加查县、桑日县、曲松县、措美县、扎囊县、浪卡子县、错那市、隆子县、乃东区、贡嘎县、洛扎县)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

黄石市(阳新县、下陆区、黄石港区、铁山区、西塞山区、大冶市)

菏泽市(东明县、鄄城县、郓城县、成武县、曹县、单县、巨野县、定陶区、牡丹区)

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县)

肇庆市(德庆县、鼎湖区、怀集县、端州区、四会市、封开县、广宁县、高要区)

雅安市(天全县、石棉县、芦山县、雨城区、荥经县、名山区、宝兴县、汉源县)

张家口市(康保县、尚义县、怀来县、赤城县、张北县、万全区、桥西区、蔚县、宣化区、阳原县、下花园区、崇礼区、桥东区、怀安县、涿鹿县、沽源县)

柳州市(融水苗族自治县、柳江区、柳城县、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、柳南区、融安县、柳北区、鱼峰区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、七星关区、纳雍县、织金县、金沙县、大方县)

内蒙古自治区

苏州市(姑苏区、虎丘区、相城区、吴江区、常熟市、吴中区、太仓市、昆山市、张家港市)

大连市(瓦房店市、沙河口区、长海县、庄河市、旅顺口区、甘井子区、西岗区、普兰店区、金州区、中山区)

深圳市(龙华区、龙岗区、盐田区、南山区、宝安区、光明区、福田区、罗湖区、坪山区)

泸州市(纳溪区、江阳区、泸县、合江县、古蔺县、叙永县、龙马潭区)

焦作市(解放区、中站区、博爱县、孟州市、沁阳市、武陟县、温县、马村区、修武县、山阳区)

安庆市(宜秀区、望江县、怀宁县、桐城市、岳西县、太湖县、潜山市、迎江区、大观区、宿松县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成