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银川市(永宁县、西夏区、灵武市、贺兰县、金凤区、兴庆区)

绍兴市(上虞区、新昌县、嵊州市、柯桥区、越城区、诸暨市)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、同德县、兴海县)

营口市(西市区、盖州市、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、站前区)  防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

昆明市(呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、安宁市、五华区、西山区、嵩明县、富民县、东川区、宜良县、石林彝族自治县、官渡区)

平顶山市(郏县、舞钢市、卫东区、汝州市、石龙区、宝丰县、湛河区、新华区、叶县、鲁山县)

株洲市(攸县、天元区、荷塘区、炎陵县、石峰区、醴陵市、芦淞区、茶陵县、渌口区)

昌都市(察雅县、江达县、洛隆县、类乌齐县、卡若区、八宿县、贡觉县、左贡县、芒康县、丁青县、边坝县)  安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、蚌山区、淮上区、五河县、怀远县、禹会区)

南通市(崇川区、通州区、如皋市、如东县、启东市、海门区、海安市)

阳泉市(平定县、矿区、郊区、城区、盂县)

济源市

阜新市(太平区、细河区、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区)

毕节市(纳雍县、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、金沙县、黔西市)

攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、麻栗坡县、马关县、砚山县、广南县、富宁县、文山市)

漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县)

晋城市(阳城县、沁水县、城区、陵川县、高平市、泽州县)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、南湖区、嘉善县、秀洲区、平湖市、海宁市)

成都市(青羊区、都江堰市、大邑县、彭州市、锦江区、成华区、武侯区、新都区、邛崃市、龙泉驿区、双流区、温江区、崇州市、郫都区、金牛区、蒲江县、新津区、简阳市、青白江区、金堂县)

南京市(雨花台区、玄武区、六合区、浦口区、秦淮区、溧水区、建邺区、鼓楼区、高淳区、栖霞区、江宁区)

德阳市(绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市、罗江区、什邡市)

泰安市(宁阳县、新泰市、肥城市、岱岳区、泰山区、东平县)

山南市(浪卡子县、错那市、隆子县、扎囊县、桑日县、曲松县、加查县、措美县、琼结县、洛扎县、贡嘎县、乃东区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

焦作市(马村区、中站区、温县、博爱县、解放区、山阳区、孟州市、武陟县、修武县、沁阳市)

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新乡市(延津县、卫滨区、辉县市、牧野区、长垣市、红旗区、封丘县、新乡县、卫辉市、获嘉县、原阳县、凤泉区)

西安市(灞桥区、新城区、莲湖区、临潼区、未央区、鄠邑区、阎良区、碑林区、高陵区、蓝田县、长安区、周至县、雁塔区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)  辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)

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太原市(杏花岭区、尖草坪区、娄烦县、万柏林区、晋源区、清徐县、阳曲县、古交市、迎泽区、小店区)三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

绵阳市(平武县、涪城区、安州区、北川羌族自治县、三台县、江油市、梓潼县、游仙区、盐亭县)  常德市(桃源县、津市市、临澧县、汉寿县、武陵区、鼎城区、安乡县、澧县、石门县)

湛江市(吴川市、雷州市、坡头区、赤坎区、徐闻县、廉江市、遂溪县、霞山区、麻章区)

临沂市(平邑县、兰山区、郯城县、临沭县、费县、兰陵县、沂水县、罗庄区、沂南县、莒南县、蒙阴县、河东区)

甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、合作市、卓尼县、临潭县、夏河县、玛曲县、迭部县)周口市(川汇区、沈丘县、郸城县、扶沟县、太康县、西华县、项城市、淮阳区、商水县、鹿邑县)

遂宁市(安居区、大英县、射洪市、蓬溪县、船山区)

鸡西市(密山市、麻山区、恒山区、鸡冠区、鸡东县、虎林市、梨树区、城子河区、滴道区)

江门市(新会区、开平市、江海区、蓬江区、鹤山市、恩平市、台山市)

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沧州市(河间市、青县、肃宁县、海兴县、吴桥县、任丘市、泊头市、东光县、盐山县、献县、南皮县、黄骅市、孟村回族自治县、沧县、新华区、运河区)

保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、荔波县、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、福泉市、龙里县、独山县、长顺县、平塘县、都匀市、贵定县)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

贵港市(平南县、港北区、港南区、覃塘区、桂平市)

厦门市(同安区、集美区、湖里区、翔安区、海沧区、思明区)

宝鸡市(麟游县、渭滨区、扶风县、眉县、凤翔区、凤县、金台区、太白县、陇县、岐山县、千阳县、陈仓区)

榆林市(米脂县、子洲县、绥德县、靖边县、清涧县、榆阳区、府谷县、定边县、吴堡县、佳县、横山区、神木市)

宜昌市(远安县、伍家岗区、猇亭区、夷陵区、宜都市、长阳土家族自治县、西陵区、五峰土家族自治县、枝江市、点军区、当阳市、兴山县、秭归县)

深圳市(龙华区、坪山区、罗湖区、龙岗区、光明区、盐田区、福田区、南山区、宝安区)

滁州市(明光市、琅琊区、凤阳县、南谯区、全椒县、来安县、定远县、天长市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”