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更新时间：2025-04-25 09:22:45　浏览次数： 729

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达州市(开江县、万源市、通川区、大竹县、渠县、达川区、宣汉县)

北京市(大兴区、密云区、房山区、门头沟区、朝阳区、西城区、顺义区、怀柔区、平谷区、东城区、丰台区、昌平区、延庆区、海淀区、通州区、石景山区) 文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、砚山县、麻栗坡县、西畴县、丘北县、马关县、广南县)

洛阳市(嵩县、汝阳县、新安县、偃师区、孟津区、宜阳县、栾川县、伊川县、涧西区、洛龙区、老城区、瀍河回族区、西工区、洛宁县)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县、顺城区)

贵阳市(白云区、观山湖区、开阳县、修文县、南明区、云岩区、息烽县、清镇市、花溪区、乌当区)

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日喀则市(拉孜县、萨迦县、仁布县、江孜县、萨嘎县、仲巴县、白朗县、桑珠孜区、南木林县、昂仁县、吉隆县、岗巴县、康马县、定结县、亚东县、聂拉木县、谢通门县、定日县)

湛江市(遂溪县、徐闻县、赤坎区、坡头区、麻章区、雷州市、廉江市、吴川市、霞山区)

宜昌市(兴山县、秭归县、猇亭区、五峰土家族自治县、枝江市、点军区、宜都市、长阳土家族自治县、西陵区、伍家岗区、当阳市、夷陵区、远安县)

普洱市(景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、临江市、靖宇县、浑江区)

黄石市(下陆区、铁山区、阳新县、西塞山区、黄石港区、大冶市)

银川市(兴庆区、永宁县、灵武市、金凤区、贺兰县、西夏区)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

泉州市(南安市、晋江市、永春县、石狮市、洛江区、惠安县、金门县、泉港区、鲤城区、丰泽区、安溪县、德化县)

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六安市(金寨县、霍邱县、叶集区、裕安区、舒城县、霍山县、金安区)

抚州市(宜黄县、广昌县、资溪县、南城县、乐安县、金溪县、南丰县、临川区、崇仁县、黎川县、东乡区)

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柳州市(柳北区、城中区、柳江区、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、融安县、柳城县、融水苗族自治县、柳南区)

郑州市(惠济区、中原区、中牟县、上街区、管城回族区、荥阳市、二七区、金水区、巩义市、登封市、新密市、新郑市)

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本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、南芬区、本溪满族自治县)

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财联社4月17日讯（编辑刘蕊）在美国总统特朗普乱挥“关税大棒”搅乱全球金融市场之际，在港美股上市的中概互联网公司股价也出现了大幅波动。

不过摩根大通分析师在最近发布的报告中表示，美国关税对于中国互联网公司的影响并不直接，对于线上消费的影响更是微乎其微。

与此同时，美国基金公司KraneShares（金瑞基金）也指出，美国市场收入仅占中国互联网公司的不到2%，关税实际影响有限。

摩根大通：关税对中概互联直接影响有限

摩根大通分析师表示，他们认为美国对等关税对于中国互联网公司（除跨境电商以外）营收的影响并不直接，主要的影响可能是间接影响。比如，在美国高昂关税导致中国对美出口走弱后，可能影响消费，从而反过来削弱广告需求。

摩根大通预计，美国所谓的“对等关税”对于中国线上消费的影响微乎其微，可能不到0.5%。

在中国主要互联网科技公司中，摩根大通认为，受特朗普关税影响最大的股票将是拼多多，因为其美国业务占总收入的10%以上，对利润的贡献率为个位数。

而相对来说，在关税冲击中更具防御性的股票将是腾讯和网易，因为摩根大通认为，在关税冲击中，这两家公司的数字娱乐（尤其是网络游戏）业务是反周期的，来自美国市场的收入贡献也较小。

摩根大通在港美股的中概互联网公司中，首选的是阿里巴巴、携程、腾讯音乐和腾讯。

中国互联网公司的美国收入占比极低

美国基金公司KraneShares（金瑞基金）最近发布报告称，其KraneSharesCSI中国互联网ETF（代码：KWEB）代表的中国互联网行业对美国的收入敞口保持在极低水平（不到2%），因此，这些公司实际上可以免受美国贸易压力的直接影响。

如此低的美国收入占比反映了中国互联网巨头专注于国内市场。

美国市场在KraneSharesCSI中国互联网ETF的收入占比仅1.87%

金瑞基金指出，包括腾讯、阿里巴巴、京东和美团在内的中国主要互联网巨头公司，其商业模式主要围绕服务中国14亿人口、年产值达2万亿美元的庞大消费市场。他们的服务（涵盖电商、数字支付、云计算、游戏和社交媒体）主要面向的都是中国的数字生态系统用户。

金瑞基金还提到，中国互联网公司对美国业务的依赖有限不仅体现在收入方面，还体现在供应链方面。与可能高度依赖美国零部件的硬件制造商不同，中国互联网公司已经开发出基本自给自足的技术栈，这种技术独立性进一步保护了它们免受可能影响供应链中断的影响。

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