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上海市(黄浦区、浦东新区、静安区、金山区、徐汇区、青浦区、松江区、崇明区、普陀区、杨浦区、宝山区、闵行区、奉贤区、虹口区、嘉定区、长宁区)

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威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

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黔南布依族苗族自治州(瓮安县、独山县、平塘县、龙里县、惠水县、罗甸县、荔波县、福泉市、贵定县、长顺县、三都水族自治县、都匀市)

怀化市(会同县、沅陵县、洪江市、辰溪县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、中方县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县)

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昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

南宁市(邕宁区、宾阳县、西乡塘区、良庆区、武鸣区、马山县、兴宁区、青秀区、横州市、隆安县、上林县、江南区)

丹东市(振兴区、振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市)

安康市(旬阳市、岚皋县、汉滨区、紫阳县、白河县、汉阴县、平利县、石泉县、宁陕县、镇坪县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

河池市(环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、金城江区、天峨县、凤山县、宜州区、都安瑶族自治县、南丹县)

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哈尔滨市(道里区、方正县、松北区、南岗区、依兰县、五常市、巴彦县、阿城区、香坊区、平房区、道外区、双城区、延寿县、尚志市、木兰县、通河县、宾县、呼兰区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县、伊宁市、伊宁县、昭苏县)

重庆市(沙坪坝区、涪陵区、潼南区、南川区、巴南区、城口县、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、江津区、荣昌区、九龙坡区、梁平区、合川区、璧山区、黔江区、渝北区、江北区、石柱土家族自治县、忠县、万州区、开州区、南岸区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、云阳县、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、大足区、巫山县、大渡口区、北碚区、渝中区、奉节县、丰都县、永川区、綦江区)

五指山市(屯昌县、陵水黎族自治县、东方市、万宁市、临高县、文昌市、乐东黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市)

宁夏回族自治区

白山市(江源区、靖宇县、临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

齐齐哈尔市(依安县、泰来县、昂昂溪区、克山县、克东县、富拉尔基区、建华区、富裕县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、甘南县、拜泉县、龙江县、铁锋区、龙沙区)

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南平市(武夷山市、政和县、顺昌县、建瓯市、松溪县、建阳区、延平区、浦城县、光泽县、邵武市)

澳门特别行政区

玉林市(玉州区、容县、兴业县、北流市、陆川县、福绵区、博白县)

厦门市(海沧区、翔安区、同安区、湖里区、集美区、思明区)

娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、新化县、冷水江市)

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锡林郭勒盟(太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特右旗、镶黄旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正镶白旗)

庆阳市(合水县、环县、宁县、西峰区、正宁县、华池县、庆城县、镇原县)

拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、林周县、曲水县、城关区、尼木县、达孜区、堆龙德庆区)

银川市(永宁县、灵武市、西夏区、贺兰县、金凤区、兴庆区)

济南市(历城区、商河县、钢城区、槐荫区、章丘区、天桥区、市中区、莱芜区、济阳区、历下区、长清区、平阴县)

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巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县)

安庆市(潜山市、望江县、迎江区、怀宁县、岳西县、大观区、桐城市、宿松县、太湖县、宜秀区)

广安市(岳池县、广安区、武胜县、前锋区、华蓥市、邻水县)

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香港特别行政区

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  业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!

  4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。

  分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。

  惊人的业绩

  日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。

  重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。

  寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。

  在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。

  同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。

  天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。

  国产替代趋势正在到来

  有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。

  从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。

  该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。

  部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。

  天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。

  美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。  

  美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。

  这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。

  这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。

  特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。

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