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绥化市(北林区、青冈县、肇东市、绥棱县、海伦市、明水县、望奎县、庆安县、兰西县、安达市)

合肥市(长丰县、包河区、瑶海区、巢湖市、蜀山区、肥西县、庐江县、肥东县、庐阳区)

梅州市(大埔县、梅县区、五华县、兴宁市、梅江区、蕉岭县、平远县、丰顺县)

苏州市(太仓市、相城区、昆山市、吴江区、吴中区、常熟市、姑苏区、张家港市、虎丘区)  葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、建昌县、连山区、兴城市)

芜湖市(镜湖区、南陵县、繁昌区、无为市、湾沚区、弋江区、鸠江区)

朝阳市(凌源市、双塔区、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、治多县)  徐州市(邳州市、泉山区、云龙区、睢宁县、丰县、鼓楼区、沛县、新沂市、铜山区、贾汪区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、苏尼特右旗)

商洛市(商南县、洛南县、柞水县、商州区、丹凤县、山阳县、镇安县)

济南市(历城区、商河县、济阳区、历下区、市中区、平阴县、章丘区、天桥区、钢城区、长清区、莱芜区、槐荫区)

沈阳市(和平区、沈河区、于洪区、皇姑区、辽中区、铁西区、康平县、浑南区、新民市、法库县、大东区、苏家屯区、沈北新区)

马鞍山市(雨山区、和县、博望区、当涂县、含山县、花山区)

衡阳市(蒸湘区、石鼓区、衡山县、祁东县、珠晖区、南岳区、衡东县、雁峰区、衡南县、耒阳市、衡阳县、常宁市)

铁岭市(昌图县、西丰县、清河区、铁岭县、调兵山市、银州区、开原市)

巴中市(南江县、通江县、巴州区、平昌县、恩阳区)

山南市(隆子县、加查县、扎囊县、错那市、琼结县、措美县、曲松县、洛扎县、浪卡子县、乃东区、贡嘎县、桑日县)

泰安市(东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市、泰山区、肥城市)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区)

宁德市(屏南县、古田县、霞浦县、周宁县、寿宁县、福安市、福鼎市、蕉城区、柘荣县)

崇左市(凭祥市、扶绥县、江州区、宁明县、天等县、大新县、龙州县)

滁州市(凤阳县、天长市、琅琊区、明光市、全椒县、来安县、定远县、南谯区)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、薛城区、滕州市、市中区、峄城区)

乌兰察布市(商都县、丰镇市、集宁区、兴和县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、化德县、卓资县)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

昭通市(威信县、鲁甸县、镇雄县、绥江县、彝良县、昭阳区、巧家县、大关县、盐津县、水富市、永善县)

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铜仁市(印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、德江县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区)

陇南市(礼县、西和县、成县、徽县、康县、武都区、文县、两当县、宕昌县)

北京市(石景山区、丰台区、门头沟区、延庆区、西城区、大兴区、密云区、平谷区、东城区、怀柔区、房山区、顺义区、昌平区、海淀区、朝阳区、通州区)

厦门市(翔安区、思明区、同安区、集美区、湖里区、海沧区)  武汉市(洪山区、汉南区、东西湖区、黄陂区、汉阳区、江汉区、江岸区、硚口区、武昌区、蔡甸区、江夏区、青山区、新洲区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、根河市、阿荣旗、扎兰屯市)

临沂市(蒙阴县、沂南县、莒南县、兰陵县、沂水县、罗庄区、兰山区、费县、郯城县、河东区、平邑县、临沭县)

三沙市(西沙区、南沙区)阳泉市(平定县、盂县、城区、矿区、郊区)

六安市(金寨县、金安区、霍邱县、裕安区、叶集区、霍山县、舒城县)  泸州市(江阳区、纳溪区、合江县、古蔺县、叙永县、龙马潭区、泸县)

岳阳市(华容县、君山区、临湘市、平江县、岳阳楼区、湘阴县、岳阳县、云溪区、汨罗市)

廊坊市(文安县、三河市、安次区、香河县、固安县、大厂回族自治县、霸州市、广阳区、大城县、永清县)

双鸭山市(饶河县、四方台区、宝清县、尖山区、岭东区、集贤县、宝山区、友谊县)西藏自治区

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、河口瑶族自治县、石屏县、蒙自市、个旧市、开远市、绿春县、泸西县、屏边苗族自治县、建水县、弥勒市、红河县)

包头市(九原区、青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、石拐区、白云鄂博矿区、昆都仑区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、立山区、铁西区、海城市、千山区、台安县)

中山市

上饶市(弋阳县、广丰区、信州区、鄱阳县、铅山县、横峰县、婺源县、德兴市、万年县、玉山县、广信区、余干县)

攀枝花市(东区、米易县、仁和区、西区、盐边县)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

孝感市(孝南区、大悟县、应城市、孝昌县、安陆市、云梦县、汉川市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、恩施市、建始县、来凤县、巴东县、鹤峰县、宣恩县)

临沧市(凤庆县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

上海市(闵行区、崇明区、徐汇区、普陀区、静安区、嘉定区、青浦区、松江区、奉贤区、金山区、黄浦区、杨浦区、宝山区、长宁区、浦东新区、虹口区)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区、源汇区)

东莞市

泉州市(丰泽区、南安市、永春县、洛江区、惠安县、德化县、晋江市、金门县、石狮市、泉港区、鲤城区、安溪县)

吉林市(龙潭区、昌邑区、蛟河市、磐石市、桦甸市、舒兰市、永吉县、船营区、丰满区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。