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随州市(曾都区、广水市、随县)

新余市(分宜县、渝水区)

宜宾市(南溪区、翠屏区、高县、长宁县、筠连县、兴文县、叙州区、珙县、屏山县、江安县)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、清水县、秦安县、武山县)  六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

牡丹江市(宁安市、穆棱市、东安区、绥芬河市、东宁市、海林市、西安区、阳明区、林口县、爱民区)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

酒泉市(敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市)

日喀则市(聂拉木县、桑珠孜区、亚东县、定结县、江孜县、昂仁县、白朗县、定日县、拉孜县、仁布县、吉隆县、萨嘎县、南木林县、康马县、岗巴县、仲巴县、谢通门县、萨迦县)  内蒙古自治区

郴州市(苏仙区、桂阳县、汝城县、北湖区、安仁县、宜章县、永兴县、嘉禾县、桂东县、临武县、资兴市)

崇左市(凭祥市、江州区、大新县、扶绥县、天等县、龙州县、宁明县)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、龙子湖区、五河县、淮上区、怀远县、禹会区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、普安县、贞丰县、兴义市、安龙县、兴仁市、晴隆县)

曲靖市(马龙区、师宗县、沾益区、罗平县、富源县、会泽县、麒麟区、宣威市、陆良县)

益阳市(南县、赫山区、桃江县、安化县、沅江市、资阳区)

三沙市(西沙区、南沙区)

三门峡市(湖滨区、义马市、陕州区、渑池县、卢氏县、灵宝市)

常州市(武进区、钟楼区、金坛区、溧阳市、新北区、天宁区)

河池市(都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、宜州区、东兰县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、天峨县、巴马瑶族自治县、南丹县)

湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、安吉县、长兴县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、焉耆回族自治县、博湖县、轮台县、和静县、和硕县、若羌县、库尔勒市、且末县)

盐城市(滨海县、响水县、东台市、大丰区、亭湖区、盐都区、阜宁县、射阳县、建湖县)

滨州市(滨城区、无棣县、邹平市、惠民县、沾化区、阳信县、博兴县)

铁岭市(调兵山市、银州区、铁岭县、清河区、西丰县、昌图县、开原市)

锦州市(凌海市、太和区、义县、北镇市、凌河区、古塔区、黑山县)

雅安市(石棉县、汉源县、宝兴县、荥经县、雨城区、天全县、名山区、芦山县)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、碌曲县、卓尼县、舟曲县、合作市、迭部县、玛曲县)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、广南县、砚山县、马关县)

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淮南市(谢家集区、八公山区、寿县、田家庵区、凤台县、大通区、潘集区)

齐齐哈尔市(铁锋区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、富裕县、昂昂溪区、龙沙区、泰来县、讷河市、拜泉县、依安县、建华区、龙江县、甘南县、克东县、克山县)

大同市(浑源县、云州区、左云县、天镇县、平城区、云冈区、灵丘县、阳高县、新荣区、广灵县)

黄山市(徽州区、黄山区、黟县、休宁县、歙县、屯溪区、祁门县)  扬州市(邗江区、仪征市、高邮市、江都区、广陵区、宝应县)

烟台市(莱山区、蓬莱区、芝罘区、海阳市、莱州市、栖霞市、招远市、龙口市、福山区、莱阳市、牟平区)

濮阳市(清丰县、南乐县、台前县、范县、华龙区、濮阳县)

焦作市(马村区、武陟县、解放区、中站区、孟州市、沁阳市、博爱县、修武县、山阳区、温县)孝感市(孝昌县、大悟县、云梦县、安陆市、孝南区、汉川市、应城市)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克旗、杭锦旗、乌审旗、达拉特旗)  开封市(祥符区、禹王台区、兰考县、通许县、尉氏县、顺河回族区、杞县、鼓楼区、龙亭区)

黄石市(铁山区、西塞山区、大冶市、下陆区、阳新县、黄石港区)

贺州市(八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县)

临汾市(翼城县、曲沃县、浮山县、侯马市、襄汾县、尧都区、永和县、古县、洪洞县、乡宁县、大宁县、蒲县、吉县、霍州市、安泽县、汾西县、隰县)宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

塔城地区(塔城市、乌苏市、沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县)

鞍山市(铁东区、千山区、海城市、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、台安县)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

抚州市(崇仁县、东乡区、临川区、资溪县、广昌县、金溪县、乐安县、黎川县、南城县、南丰县、宜黄县)

惠州市(惠阳区、博罗县、龙门县、惠东县、惠城区)

香港特别行政区

商洛市(商州区、商南县、山阳县、柞水县、镇安县、丹凤县、洛南县)

邯郸市(峰峰矿区、鸡泽县、魏县、馆陶县、邱县、磁县、广平县、肥乡区、武安市、永年区、丛台区、大名县、成安县、临漳县、曲周县、复兴区、邯山区、涉县)

安阳市(文峰区、安阳县、北关区、殷都区、汤阴县、林州市、内黄县、滑县、龙安区)

白银市(白银区、靖远县、会宁县、景泰县、平川区)

上海市(崇明区、静安区、长宁区、虹口区、嘉定区、杨浦区、徐汇区、浦东新区、黄浦区、宝山区、闵行区、松江区、奉贤区、青浦区、金山区、普陀区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、五原县、杭锦后旗)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

信阳市(淮滨县、固始县、息县、潢川县、浉河区、罗山县、光山县、商城县、平桥区、新县)

镇江市(句容市、润州区、丹阳市、丹徒区、京口区、扬中市)

吉林市(磐石市、桦甸市、丰满区、蛟河市、昌邑区、永吉县、船营区、龙潭区、舒兰市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。