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呼和浩特市(托克托县、回民区、武川县、土默特左旗、和林格尔县、清水河县、赛罕区、新城区、玉泉区)

肇庆市(高要区、广宁县、封开县、四会市、怀集县、德庆县、端州区、鼎湖区)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)  湛江市(雷州市、坡头区、廉江市、霞山区、徐闻县、麻章区、吴川市、遂溪县、赤坎区)

儋州市

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)

渭南市(潼关县、合阳县、澄城县、临渭区、蒲城县、华阴市、大荔县、富平县、白水县、韩城市、华州区)

阿克苏地区(阿克苏市、拜城县、乌什县、新和县、沙雅县、温宿县、库车市、阿瓦提县、柯坪县)  鞍山市(千山区、海城市、岫岩满族自治县、铁西区、立山区、铁东区、台安县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克旗、东胜区、康巴什区、鄂托克前旗)

商洛市(山阳县、柞水县、丹凤县、商南县、商州区、镇安县、洛南县)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区)

聊城市(临清市、莘县、东昌府区、东阿县、茌平区、阳谷县、高唐县、冠县)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

衡阳市(耒阳市、衡东县、衡南县、珠晖区、雁峰区、常宁市、衡阳县、衡山县、石鼓区、祁东县、南岳区、蒸湘区)

济宁市(梁山县、任城区、汶上县、邹城市、微山县、兖州区、泗水县、嘉祥县、曲阜市、鱼台县、金乡县)

吉林市(永吉县、昌邑区、蛟河市、龙潭区、船营区、磐石市、桦甸市、丰满区、舒兰市)

太原市(尖草坪区、晋源区、小店区、迎泽区、清徐县、古交市、杏花岭区、万柏林区、阳曲县、娄烦县)

那曲市(索县、安多县、聂荣县、巴青县、双湖县、色尼区、申扎县、尼玛县、比如县、班戈县、嘉黎县)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、同德县、贵德县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗)

茂名市(电白区、化州市、茂南区、高州市、信宜市)

济源市

宁夏回族自治区

福州市(台江区、闽清县、仓山区、连江县、永泰县、平潭县、福清市、罗源县、闽侯县、长乐区、鼓楼区、马尾区、晋安区)

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锦州市(北镇市、义县、古塔区、凌海市、凌河区、太和区、黑山县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、壤塘县、茂县、红原县、松潘县、理县、汶川县、小金县、九寨沟县、马尔康市、黑水县、阿坝县、若尔盖县)

江门市(新会区、恩平市、江海区、蓬江区、开平市、鹤山市、台山市)

五指山市(陵水黎族自治县、文昌市、东方市、琼中黎族苗族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、澄迈县、定安县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市)  银川市(永宁县、灵武市、兴庆区、贺兰县、金凤区、西夏区)

松原市(长岭县、宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

丽水市(莲都区、青田县、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、松阳县、龙泉市、缙云县、庆元县)

宜春市(樟树市、高安市、袁州区、万载县、宜丰县、铜鼓县、丰城市、上高县、靖安县、奉新县)酒泉市(肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、瓜州县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)  固原市(原州区、彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县)

和田地区(洛浦县、皮山县、和田市、墨玉县、民丰县、和田县、于田县、策勒县)

双鸭山市(宝清县、集贤县、岭东区、尖山区、饶河县、宝山区、友谊县、四方台区)

株洲市(渌口区、炎陵县、芦淞区、攸县、茶陵县、天元区、荷塘区、醴陵市、石峰区)广西壮族自治区

佛山市(三水区、南海区、禅城区、顺德区、高明区)

平顶山市(卫东区、郏县、宝丰县、湛河区、石龙区、鲁山县、舞钢市、叶县、汝州市、新华区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

温州市(苍南县、洞头区、乐清市、龙港市、永嘉县、鹿城区、龙湾区、文成县、瑞安市、瓯海区、平阳县、泰顺县)

承德市(隆化县、兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、平泉市、承德县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、鹰手营子矿区)

苏州市(太仓市、相城区、吴江区、虎丘区、吴中区、姑苏区、昆山市、张家港市、常熟市)

来宾市(兴宾区、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

毕节市(赫章县、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、黔西市、大方县、金沙县)

永州市(冷水滩区、宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、江永县、道县、新田县、零陵区、蓝山县、东安县、双牌县)

烟台市(蓬莱区、莱州市、龙口市、栖霞市、莱山区、海阳市、福山区、莱阳市、牟平区、芝罘区、招远市)

贵港市(覃塘区、港北区、平南县、桂平市、港南区)

白银市(靖远县、会宁县、平川区、白银区、景泰县)

滨州市(阳信县、无棣县、博兴县、惠民县、邹平市、沾化区、滨城区)

黄石市(大冶市、下陆区、黄石港区、铁山区、阳新县、西塞山区)

宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县)

　　本报记者 吴晓璐

　　4月18日召开的国务院常务会议（以下简称“国常会”）提出，要持续稳定股市。

　　从去年9月份以来，高层多次强调稳股市。作为经济的“晴雨表”，股市稳定，不仅有助于稳定企业和居民的预期和信心，为科技创新、产业转型升级提供资金支持，还可以通过股市“财富效应”促进消费，助力扩内需。此外，在全球股市波动加剧的背景下，我国股市稳定，还将吸引全球避险资金。

　　政策工具向常态化治理演进

　　去年9月份召开的中共中央政治局会议提出，要努力提振资本市场。去年12月份召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议、今年2月份召开的中共中央政治局会议，以及今年的《政府工作报告》均提出，“稳住楼市股市”。

　　自去年9月份以来，为了稳住股市，多部门出台举措，打出政策“组合拳”。中长期资金入市指导意见及实施方案先后落地，入市长钱增多。两项资本市场支持工具落地显效，中国人民银行开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作，金额超过1000亿元。监管部门持续推动股票回购增持再贷款增量扩面，据Wind资讯数据统计，截至4月20日，494家上市公司累计披露523单回购增持贷款，贷款金额上限合计1065.79亿元。

　　4月初，全球股市波动加剧，中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）出手增持ETF，并明确类“平准基金”定位，央行等多部门表态，多家央企真金白银护盘，A股韧性凸显。

　　在此背景下，此次国常会提出，“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，进一步凸显稳股市对经济的重要意义。

　　“在当前国内外经济环境复杂多变的背景下，国常会再度强调‘要持续稳定股市’，既是短期应对全球金融波动、稳定市场预期的必要举措，更是深化资本市场改革、服务经济高质量发展的重要战略布局。”中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，从经济意义看，稳定股市是多重目标的协同：首先，通过财富效应提振居民消费意愿，促进内需循环；其次，引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集，推动产业结构升级；最后，在美联储政策摇摆、地缘风险升温的背景下，以稳定的资本市场吸引全球避险资金，强化中国作为全球资金“避风港”的定位。

　　“去年底中央经济工作会议与今年全国两会的工作部署中，已经多次提及防范外部冲击。同时，稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，股市是经济的“晴雨表”，稳定股票市场有利于提振信心；另一方面，当前稳增长政策对相关需求形成支撑，尤其支持消费的必要性进一步上升。提高居民可支配收入，从而带动消费“水涨船高”，将成为消费可持续发展之路，稳定股市，有利于拓宽居民财产性收入渠道。

　　另外，国常会提出，“相关举措一旦推出，要直达企业和群众，提高落地效率，确保实施效果。”在章俊看来，政策逻辑从“应急干预”转向“长效机制”。“直达企业和群众”“确保实施效果”等细化要求，强调通过制度改革、中长期资金引入等举措增强市场韧性，标志着政策工具从短期托底向常态化治理演进。

　　进一步完善稳市机制

　　章俊表示，推动中长期资金入市是股市持续稳定的核心“抓手”，包括社保基金、险资等长线资金的权益投资比例提升，以及央企市值管理与分红回购的常态化。

　　从公开信息来看，险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市举措正在推进中。近日，第二批保险资金长期股票投资试点（以下简称“试点”）迎来新进展。泰康资产管理有限责任公司关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此前，第一批试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地，加上第二批试点额度1120亿元，试点规模累计达到1620亿元。另外，获准参与试点的保险公司也从2家增至8家。除了泰康人寿外，第二批其他获准参与试点的保险公司设立私募基金的工作正在积极推进中。

　　长周期考核制度即将出台，有助于加大资金的中长期投资力度。据悉，财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。另外，证监会将推出公募基金改革方案，进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。

　　“后续，中长期资金的考核机制有待细化落地，打通中长期资金入市的堵点和难点。”李求索表示，同时，监管部门可能将进一步完善稳市机制，如优化类“平准基金”的运作机制，提高其在稳定市场方面的效率和作用。此外，持续提高上市公司质量和回报股东力度，让投资者形成稳定回报预期，加强交易监管，严惩违规行为，推动市场稳健运行。

　　章俊表示，预计增量政策将聚焦三方面，首先，完善资本市场基础制度，包括优化退市机制、加速劣质企业出清，强化对控股股东减持的穿透式监管，以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资；其次，丰富政策工具箱，如推动类“平准基金”转向常态化运作，并通过立法明确资金来源、决策机制与透明度要求；最后，强化内外市场协同，包括深化跨境审计监管合作，以及扩大衍生品监测范围，以防控高频量化策略的顺周期风险。

　　中国资产重估逻辑未变

　　从基本面来看，今年一季度我国经济超预期，实现“开门红”，为A股提供支撑。据国家统计局数据，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。

　　另外，上市公司2024年年报和2025年一季报正在披露中。据Wind资讯数据统计，截至4月20日记者发稿，有309家上市公司披露2025年一季报，其中，208家公司营业收入同比增长，占比67.31%；192家公司归母净利润同比增长，占比62.14%。其中，电子、医药生物、机械设备等行业业绩增长态势较好。

　　中央汇金等“国家队”增持托底，市场下行风险减弱。近日宽基指数ETF成交量增加，全市场ETF突破4万亿元大关。据Wind资讯数据统计，截至4月20日，全部ETF达到40147.98亿元，其中股票型ETF为29528.00亿元。

　　章俊认为，A股中长期走势将呈现“渐进修复、结构分化”的特征。从短期视角看，市场仍处于盈利周期拐点与政策效果验证的过渡期。政策层面对资本市场的战略定位及类“平准基金”等工具的常态化预期，将为市场提供“下有底”的支撑。

　　从中长期视角看，中国经济向科技与消费驱动的转型趋势明确，人工智能、低空经济等新兴产业将成为结构性主线，叠加企业盈利增速触底回升，科技板块有望在产业催化下引领市场重拾上行趋势。从资金层面来看，目前，A股主要指数估值仍存在上升空间，叠加居民储蓄向权益资产转移、险资配置比例提升及外资回流预期，中长期增量资金潜力可期。

　　贝莱德首席中国经济学家宋宇在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前背景下，中国资产重估逻辑仍然成立。去年9月24日政策调整后，宏观政策更加灵活有力，监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来，中国政策思路出现了很多积极的变化，如消费方面，在以旧换新的基础上更加重视收入增长，更加重视财富效应等；在科技发展方面更加尊重企业主体，提高投资容错空间。

　　金价在亚洲市场早盘上涨，受到全球贸易不确定性下可能出现的避险需求提振。现货黄金上涨0.6%，报每盎司3，347.33美元。GivTrade董事长兼创始人HassanFawaz表示，贸易谈判缺乏明确的时间表继续令投资者保持谨慎。欧洲央行最近的降息可能会提高该贵金属在低收益率环境下的吸引力。投资者的关注点可能集中在美国宏观经济数据和贸易方面的任何新进展上。