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宁德市(蕉城区、福鼎市、福安市、寿宁县、屏南县、周宁县、霞浦县、古田县、柘荣县)

蚌埠市(龙子湖区、五河县、禹会区、蚌山区、怀远县、淮上区、固镇县)

昆明市(西山区、盘龙区、安宁市、嵩明县、官渡区、石林彝族自治县、晋宁区、五华区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、富民县、东川区)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛多县、班玛县、玛沁县、达日县)  德州市(平原县、武城县、禹城市、夏津县、德城区、庆云县、陵城区、宁津县、齐河县、临邑县、乐陵市)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)

晋城市(城区、阳城县、陵川县、泽州县、高平市、沁水县)

保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

宣城市(郎溪县、绩溪县、宁国市、宣州区、旌德县、泾县、广德市)  湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、安吉县、南浔区)

抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区、顺城区、抚顺县、东洲区、望花区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县)

中山市

上海市(普陀区、浦东新区、金山区、崇明区、宝山区、静安区、长宁区、松江区、杨浦区、闵行区、奉贤区、徐汇区、黄浦区、嘉定区、虹口区、青浦区)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、红塔区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、吉首市、泸溪县、龙山县、凤凰县、保靖县、永顺县)

凉山彝族自治州(冕宁县、喜德县、盐源县、木里藏族自治县、西昌市、会东县、德昌县、金阳县、普格县、越西县、昭觉县、美姑县、会理市、宁南县、雷波县、甘洛县、布拖县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、格尔木市、乌兰县、德令哈市、茫崖市)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

儋州市

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

定西市(通渭县、渭源县、陇西县、漳县、安定区、临洮县、岷县)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县、商都县、集宁区、察哈尔右翼前旗、卓资县)

梧州市(岑溪市、长洲区、苍梧县、龙圩区、万秀区、蒙山县、藤县)

梅州市(五华县、梅江区、蕉岭县、大埔县、平远县、梅县区、兴宁市、丰顺县)

济宁市(梁山县、嘉祥县、鱼台县、邹城市、泗水县、兖州区、金乡县、微山县、汶上县、曲阜市、任城区)

江门市(新会区、鹤山市、台山市、开平市、恩平市、江海区、蓬江区)

黄山市(歙县、徽州区、休宁县、祁门县、黟县、屯溪区、黄山区)

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普洱市(景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

襄阳市(老河口市、保康县、南漳县、襄州区、宜城市、枣阳市、谷城县、樊城区、襄城区)

崇左市(江州区、宁明县、扶绥县、天等县、凭祥市、大新县、龙州县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、禄丰市、双柏县、姚安县、牟定县、大姚县、元谋县、武定县、南华县、永仁县)  随州市(曾都区、广水市、随县)

葫芦岛市(建昌县、连山区、南票区、兴城市、绥中县、龙港区)

遵义市(正安县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、桐梓县、汇川区、绥阳县、余庆县、仁怀市、红花岗区、凤冈县、习水县)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)深圳市(龙岗区、宝安区、坪山区、罗湖区、龙华区、南山区、光明区、福田区、盐田区)

鞍山市(立山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、海城市)  东营市(河口区、东营区、广饶县、垦利区、利津县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

平顶山市(湛河区、郏县、卫东区、鲁山县、叶县、石龙区、宝丰县、汝州市、新华区、舞钢市)

延边朝鲜族自治州(安图县、延吉市、敦化市、汪清县、图们市、珲春市、龙井市、和龙市)武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

铜仁市(德江县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县、思南县、江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县)

杭州市(西湖区、萧山区、钱塘区、拱墅区、余杭区、建德市、上城区、富阳区、淳安县、桐庐县、滨江区、临平区、临安区)

延安市(黄陵县、延川县、宝塔区、吴起县、洛川县、安塞区、延长县、黄龙县、富县、甘泉县、宜川县、志丹县、子长市)

眉山市(彭山区、青神县、丹棱县、东坡区、仁寿县、洪雅县)

合肥市(庐江县、巢湖市、肥西县、肥东县、庐阳区、瑶海区、包河区、长丰县、蜀山区)

鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、鄂托克前旗、准格尔旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、康巴什区)

宁夏回族自治区

巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、南江县、通江县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

无锡市(宜兴市、滨湖区、惠山区、新吴区、梁溪区、锡山区、江阴市)

邯郸市(成安县、邯山区、磁县、丛台区、曲周县、永年区、大名县、魏县、武安市、涉县、肥乡区、广平县、临漳县、复兴区、馆陶县、峰峰矿区、鸡泽县、邱县)

三沙市(南沙区、西沙区)

甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、舟曲县、碌曲县、夏河县、迭部县、合作市、临潭县)

张掖市(民乐县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县)

雅安市(芦山县、汉源县、雨城区、石棉县、天全县、名山区、荥经县、宝兴县)

徐州市(贾汪区、沛县、鼓楼区、新沂市、睢宁县、云龙区、邳州市、丰县、铜山区、泉山区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。