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庆阳市(西峰区、华池县、合水县、镇原县、正宁县、庆城县、宁县、环县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、九原区、青山区、白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区、东河区)

安康市(宁陕县、镇坪县、旬阳市、平利县、紫阳县、岚皋县、石泉县、汉滨区、白河县、汉阴县)

鞍山市(海城市、千山区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、立山区)  常州市(钟楼区、新北区、溧阳市、天宁区、武进区、金坛区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

广安市(广安区、前锋区、华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县)

鹤岗市(东山区、工农区、兴安区、兴山区、绥滨县、萝北县、向阳区、南山区)葫芦岛市(龙港区、建昌县、兴城市、南票区、绥中县、连山区)

无锡市(新吴区、江阴市、滨湖区、宜兴市、梁溪区、惠山区、锡山区)  曲靖市(罗平县、麒麟区、沾益区、会泽县、富源县、宣威市、马龙区、师宗县、陆良县)

茂名市(电白区、高州市、化州市、信宜市、茂南区)

宁夏回族自治区

贺州市(平桂区、钟山县、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)

聊城市(临清市、茌平区、冠县、莘县、东阿县、高唐县、阳谷县、东昌府区)

运城市(芮城县、新绛县、临猗县、河津市、绛县、夏县、永济市、垣曲县、万荣县、闻喜县、盐湖区、稷山县、平陆县)

延安市(黄龙县、洛川县、富县、延长县、延川县、黄陵县、吴起县、宜川县、志丹县、甘泉县、子长市、安塞区、宝塔区)

沧州市(肃宁县、吴桥县、海兴县、青县、黄骅市、新华区、献县、河间市、东光县、盐山县、任丘市、孟村回族自治县、运河区、泊头市、沧县、南皮县)

朝阳市(朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、北票市、建平县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

佛山市(三水区、高明区、南海区、禅城区、顺德区)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、福海县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县)

抚州市(乐安县、崇仁县、南城县、临川区、广昌县、东乡区、南丰县、黎川县、资溪县、宜黄县、金溪县)

商丘市(夏邑县、柘城县、虞城县、宁陵县、梁园区、永城市、睢阳区、民权县、睢县)

那曲市(双湖县、聂荣县、索县、安多县、嘉黎县、申扎县、班戈县、色尼区、巴青县、尼玛县、比如县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、平塘县、瓮安县、福泉市、三都水族自治县、独山县、惠水县、荔波县、罗甸县、长顺县、贵定县)

朔州市(山阴县、平鲁区、怀仁市、应县、朔城区、右玉县)

邯郸市(肥乡区、成安县、峰峰矿区、大名县、永年区、邯山区、临漳县、曲周县、馆陶县、武安市、涉县、丛台区、复兴区、鸡泽县、魏县、邱县、广平县、磁县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县)

宜昌市(宜都市、西陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、秭归县、点军区、当阳市、夷陵区、枝江市、长阳土家族自治县、伍家岗区、远安县、兴山县)

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陇南市(礼县、武都区、成县、文县、徽县、西和县、康县、宕昌县、两当县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市、凤城市)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、依安县、甘南县、昂昂溪区、建华区、富裕县、克东县、拜泉县、克山县、碾子山区、龙江县、铁锋区、泰来县、龙沙区、讷河市、梅里斯达斡尔族区)  白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、大安市、洮北区)

襄阳市(谷城县、老河口市、襄州区、襄城区、南漳县、保康县、枣阳市、宜城市、樊城区)

塔城地区(沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、额敏县、托里县)

石河子市(阿拉尔市、图木舒克市、白杨市、铁门关市、五家渠市、双河市、可克达拉市、新星市、昆玉市、胡杨河市、北屯市)泰安市(宁阳县、新泰市、肥城市、东平县、岱岳区、泰山区)

乐山市(峨眉山市、马边彝族自治县、金口河区、峨边彝族自治县、夹江县、市中区、五通桥区、沐川县、井研县、沙湾区、犍为县)  临夏回族自治州(广河县、临夏市、临夏县、康乐县、永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

邢台市(平乡县、内丘县、隆尧县、沙河市、巨鹿县、清河县、南和区、广宗县、威县、任泽区、南宫市、临城县、临西县、襄都区、新河县、柏乡县、信都区、宁晋县)南充市(嘉陵区、阆中市、高坪区、营山县、西充县、顺庆区、南部县、仪陇县、蓬安县)

白山市(靖宇县、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区)

潍坊市(坊子区、奎文区、寿光市、诸城市、昌邑市、安丘市、青州市、昌乐县、潍城区、临朐县、高密市、寒亭区)

渭南市(临渭区、华阴市、韩城市、潼关县、华州区、合阳县、白水县、澄城县、富平县、蒲城县、大荔县)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、海港区)

绵阳市(江油市、安州区、三台县、游仙区、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、盐亭县、涪城区)

芜湖市(南陵县、镜湖区、繁昌区、无为市、湾沚区、鸠江区、弋江区)

阜阳市(颍州区、颍东区、临泉县、太和县、颍泉区、阜南县、界首市、颍上县)

宜春市(上高县、高安市、樟树市、丰城市、铜鼓县、宜丰县、奉新县、靖安县、万载县、袁州区)

长治市(上党区、潞城区、屯留区、襄垣县、平顺县、沁县、沁源县、武乡县、长子县、黎城县、潞州区、壶关县)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

保山市(昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市)

滁州市(明光市、全椒县、定远县、凤阳县、天长市、琅琊区、来安县、南谯区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

哈尔滨市(双城区、宾县、呼兰区、木兰县、五常市、巴彦县、尚志市、阿城区、延寿县、南岗区、香坊区、道里区、道外区、方正县、通河县、松北区、平房区、依兰县)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、瓜州县)

固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、原州区、泾源县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成