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宜春市(宜丰县、万载县、樟树市、奉新县、袁州区、高安市、丰城市、靖安县、上高县、铜鼓县)

本溪市(明山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区)

抚州市(南城县、南丰县、金溪县、资溪县、崇仁县、临川区、广昌县、东乡区、宜黄县、乐安县、黎川县)

汕头市(南澳县、金平区、澄海区、潮南区、潮阳区、龙湖区、濠江区)  铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

昆明市(西山区、东川区、晋宁区、呈贡区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、嵩明县、富民县、五华区、石林彝族自治县)

香港特别行政区

六安市(叶集区、裕安区、霍山县、舒城县、霍邱县、金寨县、金安区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市、盈江县)  普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

和田地区(民丰县、和田市、策勒县、于田县、和田县、洛浦县、皮山县、墨玉县)

庆阳市(环县、正宁县、庆城县、合水县、镇原县、西峰区、华池县、宁县)

潍坊市(高密市、昌乐县、安丘市、寒亭区、寿光市、诸城市、潍城区、临朐县、坊子区、青州市、奎文区、昌邑市)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、称多县、治多县)

鸡西市(鸡东县、梨树区、虎林市、恒山区、密山市、麻山区、城子河区、滴道区、鸡冠区)

天水市(秦安县、秦州区、武山县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、甘谷县)

运城市(永济市、稷山县、芮城县、绛县、盐湖区、河津市、夏县、临猗县、平陆县、闻喜县、垣曲县、万荣县、新绛县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

自贡市(自流井区、大安区、荣县、沿滩区、贡井区、富顺县)

益阳市(桃江县、赫山区、资阳区、南县、沅江市、安化县)

赤峰市(克什克腾旗、敖汉旗、松山区、红山区、元宝山区、翁牛特旗、宁城县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林右旗、喀喇沁旗)

南京市(雨花台区、浦口区、溧水区、玄武区、江宁区、鼓楼区、秦淮区、高淳区、建邺区、六合区、栖霞区)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)

南阳市(方城县、镇平县、卧龙区、社旗县、西峡县、邓州市、南召县、淅川县、宛城区、唐河县、新野县、桐柏县、内乡县)

大连市(甘井子区、瓦房店市、金州区、普兰店区、庄河市、中山区、沙河口区、西岗区、旅顺口区、长海县)

深圳市(罗湖区、盐田区、光明区、福田区、龙岗区、坪山区、宝安区、龙华区、南山区)

昭通市(盐津县、昭阳区、水富市、彝良县、镇雄县、巧家县、鲁甸县、威信县、绥江县、大关县、永善县)

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广西壮族自治区

广安市(前锋区、武胜县、广安区、岳池县、华蓥市、邻水县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、鹤庆县、云龙县、永平县、巍山彝族回族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县、大理市、祥云县、弥渡县)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、通江县、平昌县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

酒泉市(瓜州县、肃州区、玉门市、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

株洲市(醴陵市、荷塘区、天元区、茶陵县、炎陵县、芦淞区、攸县、石峰区、渌口区)

崇左市(扶绥县、龙州县、江州区、凭祥市、宁明县、天等县、大新县)菏泽市(东明县、巨野县、郓城县、定陶区、成武县、牡丹区、曹县、单县、鄄城县)

西安市(碑林区、临潼区、鄠邑区、高陵区、长安区、蓝田县、未央区、周至县、灞桥区、新城区、雁塔区、阎良区、莲湖区)  徐州市(沛县、邳州市、铜山区、睢宁县、泉山区、新沂市、鼓楼区、云龙区、丰县、贾汪区)

广州市(花都区、番禺区、荔湾区、越秀区、天河区、海珠区、从化区、白云区、黄埔区、增城区、南沙区)

北京市(通州区、昌平区、平谷区、朝阳区、怀柔区、密云区、丰台区、西城区、石景山区、东城区、海淀区、门头沟区、延庆区、顺义区、大兴区、房山区)

安庆市(望江县、迎江区、潜山市、岳西县、大观区、桐城市、怀宁县、宿松县、宜秀区、太湖县)金昌市(永昌县、金川区)

无锡市(宜兴市、梁溪区、新吴区、滨湖区、江阴市、惠山区、锡山区)

永州市(蓝山县、冷水滩区、道县、宁远县、祁阳市、新田县、江华瑶族自治县、江永县、零陵区、东安县、双牌县)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

河池市(东兰县、大化瑶族自治县、金城江区、天峨县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县)

邢台市(平乡县、南宫市、柏乡县、临西县、宁晋县、新河县、巨鹿县、威县、内丘县、信都区、襄都区、沙河市、南和区、任泽区、广宗县、临城县、隆尧县、清河县)

银川市(西夏区、兴庆区、灵武市、永宁县、金凤区、贺兰县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、独山县、都匀市、荔波县、惠水县、罗甸县、瓮安县、福泉市、平塘县、龙里县、长顺县、贵定县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、牙克石市、根河市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、陈巴尔虎旗、阿荣旗、满洲里市)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、海港区、昌黎县、抚宁区)

新余市(分宜县、渝水区)

儋州市

中山市

吉林市(舒兰市、船营区、昌邑区、桦甸市、磐石市、永吉县、丰满区、龙潭区、蛟河市)

许昌市(长葛市、鄢陵县、建安区、襄城县、禹州市、魏都区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）