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武汉市(江岸区、洪山区、青山区、江汉区、汉阳区、汉南区、新洲区、武昌区、东西湖区、江夏区、黄陂区、蔡甸区、硚口区)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)
宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)
雅安市(名山区、芦山县、雨城区、石棉县、荥经县、天全县、汉源县、宝兴县) 乌兰察布市(商都县、凉城县、兴和县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市)
龙岩市(新罗区、永定区、连城县、武平县、长汀县、漳平市、上杭县)
内江市(威远县、东兴区、隆昌市、市中区、资中县)
怀化市(芷江侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、会同县、溆浦县、沅陵县、中方县、洪江市、靖州苗族侗族自治县)
开封市(通许县、鼓楼区、兰考县、祥符区、禹王台区、龙亭区、顺河回族区、尉氏县、杞县) 喀什地区(英吉沙县、疏附县、喀什市、伽师县、莎车县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、泽普县、巴楚县、麦盖提县、叶城县)
苏州市(吴中区、相城区、虎丘区、姑苏区、太仓市、张家港市、常熟市、吴江区、昆山市)
常州市(武进区、天宁区、新北区、钟楼区、溧阳市、金坛区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)
漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县)
白银市(白银区、靖远县、景泰县、会宁县、平川区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
黑河市(嫩江市、北安市、孙吴县、爱辉区、逊克县、五大连池市)
绍兴市(新昌县、嵊州市、诸暨市、越城区、柯桥区、上虞区)
伊春市(铁力市、大箐山县、乌翠区、金林区、伊美区、南岔县、丰林县、嘉荫县、汤旺县、友好区)
濮阳市(华龙区、濮阳县、清丰县、台前县、南乐县、范县)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、利川市、建始县、来凤县)
南阳市(淅川县、内乡县、南召县、西峡县、镇平县、卧龙区、新野县、唐河县、社旗县、方城县、宛城区、桐柏县、邓州市)
鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇滨区、淇县)
泰安市(新泰市、岱岳区、泰山区、肥城市、东平县、宁阳县)
东营市(利津县、垦利区、河口区、东营区、广饶县)
黔东南苗族侗族自治州(黎平县、雷山县、岑巩县、天柱县、台江县、麻江县、锦屏县、丹寨县、榕江县、凯里市、镇远县、黄平县、三穗县、剑河县、施秉县、从江县)
长沙市(雨花区、长沙县、浏阳市、望城区、岳麓区、天心区、宁乡市、开福区、芙蓉区)
邢台市(临城县、清河县、平乡县、威县、宁晋县、临西县、襄都区、沙河市、南和区、南宫市、柏乡县、隆尧县、新河县、内丘县、信都区、任泽区、巨鹿县、广宗县)
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岳阳市(君山区、湘阴县、岳阳县、云溪区、临湘市、华容县、汨罗市、平江县、岳阳楼区)
呼和浩特市(托克托县、土默特左旗、赛罕区、武川县、清水河县、回民区、新城区、和林格尔县、玉泉区)
防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)
抚顺市(望花区、新抚区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区) 内蒙古自治区
盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)
绥化市(望奎县、兰西县、明水县、青冈县、安达市、绥棱县、海伦市、北林区、庆安县、肇东市)
延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、和龙市、图们市、延吉市、汪清县、安图县、龙井市)海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)
昆明市(东川区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、富民县、呈贡区、宜良县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、官渡区、西山区、石林彝族自治县) 崇左市(凭祥市、扶绥县、宁明县、大新县、天等县、龙州县、江州区)
辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)
临沧市(临翔区、镇康县、永德县、云县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县)
吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区)通化市(柳河县、集安市、东昌区、二道江区、辉南县、通化县、梅河口市)
广州市(越秀区、南沙区、荔湾区、花都区、海珠区、番禺区、白云区、从化区、增城区、黄埔区、天河区)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、凤凰县、泸溪县、吉首市、保靖县、永顺县、龙山县)
中山市
巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗)
黔南布依族苗族自治州(龙里县、福泉市、荔波县、瓮安县、三都水族自治县、都匀市、长顺县、贵定县、罗甸县、独山县、平塘县、惠水县)
黄石市(阳新县、大冶市、西塞山区、铁山区、黄石港区、下陆区)
菏泽市(郓城县、单县、东明县、定陶区、巨野县、成武县、鄄城县、曹县、牡丹区)
保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县)
锡林郭勒盟(锡林浩特市、苏尼特左旗、多伦县、正蓝旗、太仆寺旗、镶黄旗、二连浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗)
淄博市(淄川区、临淄区、桓台县、张店区、沂源县、高青县、周村区、博山区)
鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区)
福州市(平潭县、闽清县、福清市、长乐区、闽侯县、永泰县、罗源县、仓山区、连江县、鼓楼区、马尾区、台江区、晋安区)
本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、平山区、南芬区)
河池市(天峨县、东兰县、罗城仫佬族自治县、金城江区、凤山县、都安瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、大化瑶族自治县)
四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁西区)
平顶山市(叶县、卫东区、郏县、汝州市、新华区、宝丰县、鲁山县、舞钢市、石龙区、湛河区)
当年，公司营业收入为91.3亿元，同比下降13.8%；归母净利润实现2.3亿元，相比2023年的亏损3亿元成功扭亏。其中第四季度，公司营业收入为18.1亿元，同比上升1.3%；归母净利润自上年同期亏损331万元变为亏损1.5亿元，亏损额进一步扩大。
2025年一季度，公司营业收入为32.6亿元，同比下降19.7%；归母净利润为2.8亿元，同比下降37.3%；经营现金流净额为-7.04亿元，同比下降58.5%。
一季度囊括春节旺季，比较过去，一季度的盈利往往够顺鑫农业“吃”一年。例如，2024年一季度归母净利润实现4.5亿元，接连三个季度亏损2800万元、4051万元及1.5亿元。
到了2025年一季度，顺鑫农业经营活动现金流净额-7亿元，与上年同期相比净流出扩大58.5%。主要由于公司销售商品收到现金减少，其应收票据和应收账款分别增加1.2亿元、1174万元，同比增长52.7%及58.3%。
《财中社》注意到，作为盈利的“蓄水池”，顺鑫农业合同负债急剧下滑，合同负债代表的是经销商向公司预付的订单款项。截至2025年一季度末，公司合同负债科目仅余3.8亿元，比年初减少13.8亿元。顺鑫农业解释称，主要是由于公司本报告期将预收货款结转确认收入所致。与2024年一季度末的8.4亿元相比，今年一季度合同负债也大幅缩水了54.8%。
再看2024全年，顺鑫农业的合同负债科目也在同比下滑。2024年末，公司合同负债17.6亿元，同比下滑20%。实际上，近年来公司合同负债年年缩水，2022-2023年末分别为38.7亿元及22亿元。当然，这也与公司2023年底剥离房地产业务有一定关系。
2024年，公司经销渠道收入70亿元，经销商数量460家，单个经销商年收入1523万元，与2022年经销渠道收入81亿元、经销商年贡献1832万元相比，单个经销商每年少贡献收入309万元。
经销商贡献下滑的同时，顺鑫农业的产能自然也在减少。2024年，牛栏山白酒的产能37.9万千升，其产能利用率是45.8%，而2021年其产能利用率高达78.3%，三年间产能利用率大幅下滑。
牛栏山二锅头是一款“国民酒”，旗下核心两款光瓶酒产品是牛栏山陈酿、牛栏山金标陈酿，即打造以白牛二和金标为核心的光瓶酒“双轮驱动”战略。牛栏山陈酿是公司核心大单品，售价在15-20元区间，长期占据低端光瓶酒市场头部地位，是典型的“销冠”；而金标则是其冲击中高端化转型代表作，单瓶售价约38元。
2024年，500ml牛栏山陈酿、牛栏山金标陈酿销售量分别为24万千升、5238千升，同比分别下滑3%及19.8%。特别是牛栏山陈酿酒的库存量还同比增长254.6%至5.4万千升。顺鑫农业的主业牛栏山二锅头有点儿卖不动了。
金标代表着牛栏山近年来价格向上的转型战略。在2023年投资者关系中，顺鑫农业提到，公司以经典二锅头的升级为着力点，推进品牌一体化运作，决胜次高端市场。在长三角市场，公司以“金标陈酿”市场拓展为抓手，通过扁平化市场渠道管理，深化市场终端的网络建设，报告期内金标酒在重点市场终端铺货率继续上升。
事与愿违，尽管金标铺货率上升，但销售却愈发疲软。金标酒自从2021年上市以来，2022年销售量达到顶峰1.1万千升，随后2023年近乎腰斩到6531千升，在2024年销售量又继续下降近20%。
2023年11月，顺鑫农业以22.6亿元对价，将亏损连连的房地产子公司北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司剥离出去。2022-2023年，顺鑫农业分别亏损了6.9亿元、3亿元，主要受地产业务拖累影响。近几年，地产业务子公司少则亏损逾3亿元，多则超过8亿元，始终是顺鑫农业的盈利拖累。
此外，从报表上来看，费用压缩对公司扭亏为盈的贡献相当大。2024年，公司销售费用及管理费用分别为8.74亿元及7.54亿元，相比上一年的12.05亿元和8.56亿元，分别节省3.31亿元及1.02亿元，合计减少4.33亿元，而公司当年归母净利润也仅有2.3亿元。