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吴忠市(同心县、利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)
三门峡市(渑池县、陕州区、灵宝市、义马市、湖滨区、卢氏县)
盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区) 杭州市(建德市、淳安县、桐庐县、拱墅区、滨江区、余杭区、上城区、西湖区、临平区、钱塘区、萧山区、临安区、富阳区)
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白山市(临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、抚松县)淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)
文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、西畴县、砚山县、丘北县、富宁县、马关县、文山市) 三沙市(南沙区、西沙区)
香港特别行政区
驻马店市(上蔡县、平舆县、驿城区、新蔡县、汝南县、遂平县、西平县、确山县、正阳县、泌阳县)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
枣庄市(市中区、台儿庄区、山亭区、薛城区、滕州市、峄城区)
淮安市(盱眙县、清江浦区、洪泽区、金湖县、涟水县、淮安区、淮阴区)
襄阳市(枣阳市、宜城市、南漳县、襄城区、谷城县、樊城区、老河口市、襄州区、保康县)
本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、明山区、桓仁满族自治县)
西安市(高陵区、阎良区、莲湖区、临潼区、新城区、未央区、雁塔区、蓝田县、碑林区、鄠邑区、灞桥区、长安区、周至县)
北京市(大兴区、朝阳区、怀柔区、平谷区、通州区、昌平区、密云区、石景山区、延庆区、门头沟区、东城区、顺义区、房山区、西城区、丰台区、海淀区)
大庆市(肇州县、大同区、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、龙凤区、肇源县、林甸县)
韶关市(武江区、浈江区、始兴县、乐昌市、翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、曲江区、南雄市、新丰县)
广州市(番禺区、海珠区、花都区、白云区、增城区、荔湾区、越秀区、天河区、从化区、南沙区、黄埔区)
南宁市(上林县、江南区、隆安县、马山县、宾阳县、邕宁区、武鸣区、良庆区、青秀区、西乡塘区、兴宁区、横州市)
巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、通江县、巴州区)
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绵阳市(梓潼县、涪城区、三台县、安州区、北川羌族自治县、江油市、平武县、盐亭县、游仙区)
安康市(汉阴县、岚皋县、白河县、汉滨区、平利县、紫阳县、旬阳市、镇坪县、宁陕县、石泉县)
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商丘市(宁陵县、睢阳区、永城市、梁园区、柘城县、夏邑县、睢县、虞城县、民权县)
汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县) 甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、合作市、迭部县、玛曲县、碌曲县、卓尼县、夏河县)
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广西壮族自治区
伊春市(嘉荫县、铁力市、丰林县、伊美区、友好区、汤旺县、金林区、大箐山县、南岔县、乌翠区)
时隔3年，成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”，特别是科技类基金，在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一，集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中，就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理，他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念，追求在捕捉科技股“红利”的同时，为投资者打造舒适的投资体感。
首先，栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发，他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间；个股预测净利润增速通常要在30%以上；估值方面，PB通常不超过10倍。
其次，适度重仓优质股。在栾超在接手产品后，迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右，适度集中，既维持了一定的锐度，又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示，他管理的产品前五大重仓股中，有三只获得了超额收益。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内，这不仅保持了充足的流动性，也给组合留出调整的空间，能随时根据市场风险，动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例，从2024年7月接任以来，该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%，前三大行业占比仅为37.62%，这样的均衡配置，有效避免了单一行业的过度冲击，很大程度上提升了投资者的持有体验。
第一，AI是最大的产业趋势，目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势，预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent，算力的商业闭环会得到进一步验证，上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面，预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面，DeepSeek-R2即将发布，其编程、推理等能力将进一步提升；另一方面，DeepSeek作为国内自主研发的大模型，几乎不受关税影响，相关公司在基本面层面并未有受损，由于其海外收入比例较低，相较其他板块，具有一定优势。
第二，关注自主可控产业链，地缘政治加剧，科技自主持续深化，卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域，此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外，在关税影响下，美国进口的产品未来或将会持续涨价，以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显，过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三，在创新药领域，人口老龄化驱动医药需求，国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下，研发周期和研发成本相对海外大幅降低，技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out，FDA获批常态化，均证明国际化与商业化能力开始兑现。