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张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

和田地区(墨玉县、和田县、洛浦县、策勒县、于田县、皮山县、民丰县、和田市)

白城市(镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市、大安市)

蚌埠市(五河县、淮上区、蚌山区、禹会区、怀远县、固镇县、龙子湖区)

包头市(九原区、固阳县、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、东河区、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区)

赣州市(章贡区、信丰县、会昌县、宁都县、于都县、兴国县、定南县、石城县、寻乌县、大余县、南康区、瑞金市、安远县、上犹县、全南县、崇义县、赣县区、龙南市)

鞍山市(千山区、海城市、立山区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、铁东区)

岳阳市(君山区、岳阳楼区、平江县、华容县、岳阳县、汨罗市、临湘市、云溪区、湘阴县)

漳州市(龙文区、龙海区、芗城区、诏安县、东山县、云霄县、漳浦县、南靖县、华安县、长泰区、平和县)

黄石市(阳新县、下陆区、大冶市、铁山区、西塞山区、黄石港区)

河源市(和平县、紫金县、龙川县、源城区、东源县、连平县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗)

十堰市(房县、郧西县、丹江口市、郧阳区、张湾区、茅箭区、竹溪县、竹山县)

泰州市(姜堰区、高港区、兴化市、海陵区、泰兴市、靖江市)

常州市(武进区、新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市、金坛区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

汉中市(勉县、佛坪县、宁强县、略阳县、南郑区、城固县、西乡县、镇巴县、留坝县、洋县、汉台区)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

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柳州市(城中区、鱼峰区、柳江区、三江侗族自治县、柳城县、融水苗族自治县、柳北区、融安县、柳南区、鹿寨县)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、城区、盂县)

兰州市(榆中县、城关区、七里河区、永登县、红古区、西固区、皋兰县、安宁区)

伊春市(嘉荫县、铁力市、南岔县、友好区、金林区、伊美区、大箐山县、乌翠区、汤旺县、丰林县)

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泉州市(安溪县、南安市、鲤城区、丰泽区、石狮市、惠安县、泉港区、德化县、洛江区、永春县、金门县、晋江市)

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石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

宿州市(砀山县、埇桥区、灵璧县、泗县、萧县)

三沙市(西沙区、南沙区)

晋中市(寿阳县、昔阳县、榆次区、和顺县、祁县、灵石县、介休市、榆社县、左权县、太谷区、平遥县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、麻江县、黎平县、台江县、凯里市、锦屏县、岑巩县、天柱县、从江县、黄平县、施秉县、三穗县、榕江县、丹寨县、雷山县、剑河县)

泸州市(泸县、纳溪区、龙马潭区、合江县、古蔺县、江阳区、叙永县)

温州市(平阳县、文成县、苍南县、瓯海区、泰顺县、龙湾区、鹿城区、洞头区、乐清市、瑞安市、永嘉县、龙港市)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、清水河县、玉泉区、武川县、新城区、回民区、土默特左旗、和林格尔县)

林芝市(墨脱县、朗县、米林市、巴宜区、波密县、察隅县、工布江达县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

朝阳市(北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、龙城区、朝阳县)

南阳市(卧龙区、社旗县、镇平县、淅川县、宛城区、方城县、南召县、邓州市、新野县、桐柏县、唐河县、西峡县、内乡县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、咸丰县、建始县、宣恩县、利川市、恩施市、巴东县)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、海港区、抚宁区)

安庆市(岳西县、桐城市、宜秀区、望江县、宿松县、太湖县、迎江区、大观区、怀宁县、潜山市)

上饶市(鄱阳县、广丰区、广信区、余干县、万年县、德兴市、婺源县、信州区、玉山县、铅山县、弋阳县、横峰县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

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聊城市(冠县、阳谷县、东昌府区、高唐县、东阿县、临清市、莘县、茌平区)

崇左市(龙州县、江州区、大新县、天等县、宁明县、扶绥县、凭祥市)

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金昌市(金川区、永昌县)

大同市(阳高县、平城区、云州区、新荣区、左云县、云冈区、天镇县、浑源县、广灵县、灵丘县)

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安阳市(殷都区、内黄县、安阳县、文峰区、滑县、龙安区、汤阴县、北关区、林州市)

荆州市(松滋市、江陵县、监利市、沙市区、石首市、公安县、荆州区、洪湖市)

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益阳市(安化县、沅江市、赫山区、资阳区、南县、桃江县)

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宜昌市(伍家岗区、五峰土家族自治县、夷陵区、西陵区、远安县、长阳土家族自治县、猇亭区、点军区、当阳市、兴山县、枝江市、宜都市、秭归县)

澳门特别行政区

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

揭阳市(惠来县、揭西县、榕城区、揭东区、普宁市)

百色市(靖西市、德保县、凌云县、隆林各族自治县、西林县、平果市、田东县、田林县、右江区、田阳区、那坡县、乐业县)

宁夏回族自治区

阜阳市(阜南县、颍泉区、颍东区、颍州区、界首市、颍上县、临泉县、太和县)

渭南市(华州区、韩城市、蒲城县、富平县、潼关县、白水县、澄城县、华阴市、合阳县、大荔县、临渭区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、轮台县、和静县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县、且末县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、瓮安县、平塘县、独山县、荔波县、惠水县、福泉市、龙里县、贵定县、长顺县、都匀市、三都水族自治县)

甘南藏族自治州(夏河县、合作市、玛曲县、卓尼县、迭部县、临潭县、碌曲县、舟曲县)

苏州市(相城区、昆山市、吴江区、吴中区、姑苏区、虎丘区、张家港市、太仓市、常熟市)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、甘德县、玛沁县、班玛县、久治县)

咸阳市(秦都区、永寿县、渭城区、杨陵区、淳化县、三原县、泾阳县、旬邑县、兴平市、彬州市、长武县、礼泉县、乾县、武功县)

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凉山彝族自治州(喜德县、会东县、西昌市、雷波县、会理市、盐源县、冕宁县、德昌县、宁南县、美姑县、甘洛县、越西县、昭觉县、木里藏族自治县、布拖县、普格县、金阳县)

乌鲁木齐市(头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、沙依巴克区、新市区、米东区、天山区)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

  中金在线

  近日,燕京啤酒发布业绩快报,2024年实现营业收入146.67亿元,同比增长3.20%;归属于上市公司股东的净利润10.56亿元,同比增长63.74%。

  然而,当我们深入探究这些数据的背后,却不难发现,燕京啤酒的发展之路实则危机四伏,暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓,透露出行业压力和自身增长动力的不足;四季度亏损的顽疾多年未愈,成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑;高端化之路更是任重道远,起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题,让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

  营收增速放缓,行业压力凸显

  从整个行业大环境来看,2024年对于啤酒行业而言,日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降,同比下滑0.6%,总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%,成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下,燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长,但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟,大家都在艰难前行,燕京啤酒想要快速前进,难度可想而知。

  回顾燕京啤酒前几年的营收增速,2022年营收增速为10.4%,2023年为7.7%,而到了2024年,增速仅为3.2%。这样的增速下滑,无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

  增速的放缓,反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大,增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和,各大品牌之间的竞争愈发激烈,燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出,实现快速增长,难度可想而知。

  燕京啤酒四季度亏损的问题,就像一个甩不掉的“包袱”,已经持续了太长时间。在过去的十几年里,每到四季度,燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字,这几乎成了一种“惯例”。

  回顾2021-2023年,2021年四季度,燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元;2022年四季度,亏损3.20亿元;到了2023年四季度,依然亏损3.11亿元。而在2024年,情况也没有得到改善,四季度亏损约为2.32亿元。这些数字,就像一道道伤疤,记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

  啤酒行业的季节性特点,就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”,时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季,天气寒冷,人们对于啤酒的消费热情大幅下降,这是整个行业都面临的难题。在这个季节,啤酒的销量往往会大幅下滑,燕京啤酒也难以幸免。

  为了应对这一难题,燕京啤酒也采取了不少策略。比如,在成本控制方面,公司会在冬季减少生产,降低库存,节省原材料采购、生产运营等成本,就像一个精打细算的管家,在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上,也会进行缩减,减少广告投放、促销活动等费用的支出,避免在淡季做过多的“无用功”。

  然而,从实际效果来看,这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施,但四季度的亏损依然存在。这表明,这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力,但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

  高端化任重道远,产品结构单一

  在啤酒行业的高端化浪潮中,燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手,眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年,青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势,率先推出了高端产品线,开启了啤酒高端化的征程。

  而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟,推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差,让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间,青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品,在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者,华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品,成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中,开拓出属于自己的一片天地,难度可想而知。

  虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效,中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是,其产品结构相对单一,过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品,近年来销量增长迅速,在2024年销量达到69.60万千升,同比增长31.40%,为公司的业绩增长做出了重要贡献。

  这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化,或者遇到强劲的竞品冲击,燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变,对燕京U8的需求下降,而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品,那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

  其他竞争对手推出类似的竞品,并且在价格、口感、营销等方面更具优势,燕京U8的市场份额也可能被蚕食,从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里,一旦篮子出现问题,鸡蛋就会全部破碎。

  燕京啤酒在高端化的道路上,投入了大量的资金,试图通过广告宣传、品牌推广等方式,提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年,燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样,连续上涨,2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落,但这几年的高额投入,已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

  然而,与高昂的成本投入形成鲜明对比的是,燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比,燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年,燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%,而百威亚太的毛利率高达50.4%,华润啤酒也达到了40.2%。

  这表明,燕京啤酒在高端化策略的实施过程中,虽然付出了巨大的成本,但却没有获得相应的高回报,盈利能力还有待进一步提升。

  燕京啤酒在2024年业绩发布后,种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓,反映出行业压力以及自身增长动力的不足;四季度亏损顽疾多年未愈,说明季节性难题和现有应对策略的失效;高端化之路任重道远,起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题,都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。

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