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广安市(邻水县、前锋区、广安区、武胜县、华蓥市、岳池县)

呼和浩特市(和林格尔县、武川县、回民区、新城区、托克托县、清水河县、赛罕区、玉泉区、土默特左旗)

柳州市(鹿寨县、柳江区、柳城县、柳南区、融水苗族自治县、鱼峰区、城中区、三江侗族自治县、融安县、柳北区)

三门峡市(卢氏县、义马市、渑池县、陕州区、湖滨区、灵宝市)  鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克旗、乌审旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区)

凉山彝族自治州(金阳县、美姑县、雷波县、越西县、甘洛县、昭觉县、会东县、喜德县、普格县、木里藏族自治县、德昌县、冕宁县、会理市、西昌市、宁南县、盐源县、布拖县)

那曲市(嘉黎县、巴青县、申扎县、索县、班戈县、比如县、尼玛县、双湖县、聂荣县、安多县、色尼区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、利津县、东营区)  大理白族自治州(鹤庆县、剑川县、云龙县、大理市、宾川县、巍山彝族回族自治县、祥云县、洱源县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、弥渡县、永平县)

内江市(东兴区、资中县、市中区、威远县、隆昌市)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

绵阳市(梓潼县、安州区、涪城区、江油市、游仙区、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、平武县)

秦皇岛市(海港区、抚宁区、卢龙县、昌黎县、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区)

韶关市(仁化县、曲江区、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、乐昌市、翁源县、浈江区、新丰县、始兴县)

河源市(东源县、紫金县、源城区、连平县、和平县、龙川县)

漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区)

庆阳市(宁县、环县、华池县、镇原县、庆城县、合水县、西峰区、正宁县)

梧州市(龙圩区、苍梧县、蒙山县、藤县、岑溪市、万秀区、长洲区)

益阳市(沅江市、资阳区、桃江县、南县、赫山区、安化县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通城县、嘉鱼县、咸安区、通山县)

牡丹江市(林口县、海林市、绥芬河市、西安区、穆棱市、东安区、宁安市、爱民区、东宁市、阳明区)

雅安市(名山区、荥经县、雨城区、汉源县、天全县、芦山县、宝兴县、石棉县)

白山市(临江市、浑江区、抚松县、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

内蒙古自治区

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

银川市(永宁县、兴庆区、贺兰县、金凤区、西夏区、灵武市)

济南市(章丘区、长清区、平阴县、市中区、莱芜区、槐荫区、济阳区、天桥区、钢城区、商河县、历城区、历下区)

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娄底市(娄星区、新化县、涟源市、冷水江市、双峰县)

邯郸市(临漳县、复兴区、鸡泽县、馆陶县、肥乡区、成安县、磁县、魏县、邱县、永年区、邯山区、峰峰矿区、大名县、涉县、曲周县、丛台区、广平县、武安市)

安康市(白河县、石泉县、宁陕县、旬阳市、镇坪县、平利县、岚皋县、汉滨区、汉阴县、紫阳县)

潍坊市(昌乐县、昌邑市、坊子区、寿光市、青州市、寒亭区、潍城区、高密市、诸城市、奎文区、临朐县、安丘市)  宜春市(宜丰县、高安市、上高县、袁州区、靖安县、万载县、樟树市、奉新县、丰城市、铜鼓县)

通化市(梅河口市、二道江区、集安市、柳河县、东昌区、通化县、辉南县)

平顶山市(石龙区、舞钢市、宝丰县、叶县、郏县、鲁山县、湛河区、汝州市、新华区、卫东区)

福州市(台江区、长乐区、晋安区、闽清县、仓山区、罗源县、闽侯县、鼓楼区、永泰县、连江县、马尾区、平潭县、福清市)丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、东港市、凤城市、振安区)

眉山市(东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县)  抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区、东洲区)

怀化市(会同县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、洪江市、通道侗族自治县、辰溪县、中方县、沅陵县)

滁州市(凤阳县、南谯区、琅琊区、定远县、天长市、来安县、明光市、全椒县)

芜湖市(无为市、镜湖区、繁昌区、湾沚区、弋江区、鸠江区、南陵县)黄冈市(黄梅县、罗田县、团风县、英山县、麻城市、红安县、浠水县、黄州区、蕲春县、武穴市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、玛曲县、迭部县、舟曲县、卓尼县、临潭县、合作市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

三明市(建宁县、尤溪县、永安市、明溪县、泰宁县、宁化县、将乐县、清流县、大田县、三元区、沙县区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市、利通区)

信阳市(浉河区、罗山县、光山县、固始县、新县、潢川县、平桥区、淮滨县、商城县、息县)

昌都市(江达县、边坝县、芒康县、察雅县、卡若区、八宿县、类乌齐县、左贡县、洛隆县、贡觉县、丁青县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市、正蓝旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、锡林浩特市、多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

陇南市(文县、武都区、两当县、康县、礼县、西和县、徽县、宕昌县、成县)

南平市(武夷山市、邵武市、政和县、松溪县、建瓯市、浦城县、延平区、顺昌县、建阳区、光泽县)

南通市(启东市、如东县、海门区、海安市、如皋市、通州区、崇川区)

阿里地区(噶尔县、改则县、革吉县、普兰县、日土县、措勤县、札达县)

扬州市(江都区、广陵区、邗江区、宝应县、高邮市、仪征市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”