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石河子市(北屯市、铁门关市、昆玉市、阿拉尔市、可克达拉市、五家渠市、图木舒克市、白杨市、新星市、胡杨河市、双河市)

大理白族自治州(宾川县、永平县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、鹤庆县、洱源县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、大理市、祥云县、剑川县)

肇庆市(四会市、广宁县、鼎湖区、端州区、怀集县、高要区、封开县、德庆县)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区)  抚顺市(望花区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、新抚区)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、娄星区、冷水江市)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、独山县、瓮安县、罗甸县、长顺县、福泉市、荔波县、平塘县、龙里县、贵定县、惠水县、都匀市)张掖市(山丹县、民乐县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、八步区)  毕节市(大方县、赫章县、黔西市、纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县)

佛山市(高明区、顺德区、三水区、禅城区、南海区)

荆州市(松滋市、江陵县、公安县、石首市、洪湖市、沙市区、荆州区、监利市)

十堰市(竹山县、竹溪县、房县、茅箭区、郧西县、张湾区、郧阳区、丹江口市)

重庆市(酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、垫江县、长寿区、巴南区、城口县、南岸区、奉节县、合川区、大足区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、江津区、忠县、梁平区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、巫溪县、渝中区、云阳县、潼南区、江北区、开州区、巫山县、万州区、武隆区、沙坪坝区、荣昌区、永川区、丰都县、铜梁区、綦江区、南川区、大渡口区、石柱土家族自治县、北碚区、九龙坡区)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵德县、兴海县、贵南县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、根河市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、满洲里市)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、广南县、富宁县、麻栗坡县、丘北县、砚山县、文山市)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

曲靖市(麒麟区、师宗县、陆良县、罗平县、宣威市、会泽县、富源县、沾益区、马龙区)

牡丹江市(海林市、东安区、穆棱市、林口县、宁安市、绥芬河市、爱民区、西安区、东宁市、阳明区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

泸州市(龙马潭区、纳溪区、泸县、叙永县、江阳区、古蔺县、合江县)

达州市(开江县、通川区、宣汉县、达川区、渠县、大竹县、万源市)

上饶市(鄱阳县、婺源县、玉山县、广丰区、横峰县、万年县、弋阳县、信州区、广信区、余干县、德兴市、铅山县)

广州市(荔湾区、海珠区、从化区、白云区、越秀区、天河区、南沙区、黄埔区、花都区、番禺区、增城区)

怀化市(沅陵县、会同县、芷江侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、溆浦县、鹤城区、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、甘德县、玛多县、达日县、班玛县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

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黄石市(西塞山区、下陆区、黄石港区、大冶市、铁山区、阳新县)

东营市(河口区、利津县、垦利区、东营区、广饶县)

广元市(苍溪县、朝天区、昭化区、旺苍县、青川县、剑阁县、利州区)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、平昌县、巴州区)  伊春市(汤旺县、金林区、友好区、嘉荫县、丰林县、伊美区、大箐山县、南岔县、铁力市、乌翠区)

贵阳市(乌当区、开阳县、息烽县、修文县、花溪区、观山湖区、白云区、南明区、清镇市、云岩区)

天水市(麦积区、武山县、清水县、秦州区、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县)

吉安市(永丰县、泰和县、青原区、永新县、新干县、井冈山市、遂川县、安福县、吉安县、峡江县、吉水县、万安县、吉州区)广西壮族自治区

长沙市(浏阳市、天心区、宁乡市、雨花区、长沙县、开福区、芙蓉区、望城区、岳麓区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、象州县、合山市、金秀瑶族自治县)

淮安市(淮阴区、盱眙县、金湖县、淮安区、涟水县、清江浦区、洪泽区)

益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、南县、安化县、赫山区)资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

孝感市(云梦县、汉川市、大悟县、应城市、孝昌县、孝南区、安陆市)

周口市(项城市、郸城县、商水县、西华县、鹿邑县、川汇区、沈丘县、扶沟县、太康县、淮阳区)

锦州市(古塔区、凌海市、黑山县、凌河区、北镇市、义县、太和区)

岳阳市(君山区、华容县、云溪区、临湘市、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市、湘阴县、平江县)

盐城市(建湖县、大丰区、滨海县、东台市、盐都区、射阳县、阜宁县、响水县、亭湖区)

铜仁市(万山区、碧江区、沿河土家族自治县、思南县、德江县、石阡县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、巩留县、奎屯市、昭苏县、特克斯县、伊宁市、伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县、霍城县、新源县)

滁州市(全椒县、定远县、明光市、凤阳县、天长市、来安县、南谯区、琅琊区)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

三明市(清流县、沙县区、尤溪县、明溪县、三元区、泰宁县、大田县、永安市、将乐县、建宁县、宁化县)

烟台市(莱山区、蓬莱区、福山区、牟平区、海阳市、招远市、栖霞市、龙口市、莱州市、芝罘区、莱阳市)

晋城市(泽州县、阳城县、城区、高平市、沁水县、陵川县)

商洛市(镇安县、柞水县、商州区、山阳县、洛南县、商南县、丹凤县)

金昌市(永昌县、金川区)

泰安市(新泰市、宁阳县、岱岳区、肥城市、泰山区、东平县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。