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保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区)

南充市(仪陇县、阆中市、西充县、蓬安县、高坪区、营山县、南部县、顺庆区、嘉陵区)

宜春市(铜鼓县、袁州区、奉新县、万载县、上高县、丰城市、樟树市、靖安县、高安市、宜丰县)

潍坊市(安丘市、高密市、寿光市、潍城区、诸城市、昌乐县、寒亭区、临朐县、坊子区、青州市、昌邑市、奎文区)  朝阳市(龙城区、凌源市、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区)

拉萨市(城关区、当雄县、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、达孜区、尼木县)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、宏伟区、白塔区、灯塔市、太子河区、辽阳县)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、达坂城区、天山区、头屯河区)

锦州市(黑山县、凌海市、太和区、北镇市、古塔区、凌河区、义县)  济宁市(邹城市、金乡县、任城区、泗水县、微山县、兖州区、曲阜市、鱼台县、梁山县、嘉祥县、汶上县)

南宁市(邕宁区、隆安县、武鸣区、上林县、江南区、横州市、宾阳县、西乡塘区、兴宁区、马山县、青秀区、良庆区)

肇庆市(四会市、广宁县、怀集县、端州区、封开县、高要区、德庆县、鼎湖区)

来宾市(兴宾区、忻城县、象州县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、七星关区、金沙县、大方县、赫章县、黔西市)

镇江市(丹徒区、句容市、扬中市、丹阳市、润州区、京口区)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、武山县、秦安县、清水县、麦积区、甘谷县)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、东洲区)

宜宾市(屏山县、兴文县、长宁县、叙州区、高县、江安县、翠屏区、筠连县、珙县、南溪区)

阿里地区(革吉县、札达县、措勤县、噶尔县、日土县、普兰县、改则县)

西藏自治区

焦作市(解放区、武陟县、博爱县、修武县、马村区、孟州市、中站区、山阳区、沁阳市、温县)

黄山市(屯溪区、黟县、祁门县、休宁县、黄山区、歙县、徽州区)

徐州市(沛县、丰县、鼓楼区、贾汪区、云龙区、泉山区、邳州市、铜山区、新沂市、睢宁县)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、肃州区、金塔县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、晋宁区、石林彝族自治县、五华区、富民县、官渡区、嵩明县、东川区、呈贡区、盘龙区、西山区、安宁市、宜良县、禄劝彝族苗族自治县)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵德县、贵南县、共和县)

荆州市(江陵县、监利市、荆州区、石首市、沙市区、公安县、松滋市、洪湖市)

厦门市(集美区、湖里区、海沧区、翔安区、同安区、思明区)

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佳木斯市(富锦市、郊区、抚远市、桦南县、同江市、向阳区、东风区、桦川县、前进区、汤原县)

济源市

娄底市(娄星区、冷水江市、涟源市、双峰县、新化县)

太原市(古交市、阳曲县、小店区、迎泽区、万柏林区、清徐县、晋源区、娄烦县、尖草坪区、杏花岭区)  阜阳市(太和县、界首市、颍东区、颍泉区、阜南县、颍州区、颍上县、临泉县)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、称多县、囊谦县)

绍兴市(柯桥区、越城区、嵊州市、上虞区、诸暨市、新昌县)

安庆市(望江县、宿松县、大观区、怀宁县、潜山市、太湖县、宜秀区、岳西县、迎江区、桐城市)衡水市(冀州区、安平县、枣强县、武邑县、桃城区、故城县、武强县、饶阳县、景县、阜城县、深州市)

伊春市(铁力市、金林区、丰林县、友好区、乌翠区、汤旺县、大箐山县、南岔县、嘉荫县、伊美区)  新乡市(延津县、长垣市、卫滨区、红旗区、凤泉区、原阳县、新乡县、获嘉县、辉县市、封丘县、卫辉市、牧野区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

淮南市(寿县、凤台县、八公山区、田家庵区、谢家集区、潘集区、大通区)

曲靖市(富源县、陆良县、麒麟区、宣威市、罗平县、沾益区、师宗县、会泽县、马龙区)宣城市(旌德县、泾县、宣州区、宁国市、绩溪县、郎溪县、广德市)

宝鸡市(渭滨区、陈仓区、千阳县、陇县、麟游县、金台区、凤县、扶风县、太白县、眉县、岐山县、凤翔区)

上饶市(万年县、余干县、玉山县、弋阳县、德兴市、鄱阳县、信州区、横峰县、广信区、婺源县、广丰区、铅山县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

渭南市(合阳县、大荔县、华州区、潼关县、富平县、蒲城县、临渭区、白水县、韩城市、澄城县、华阴市)

马鞍山市(含山县、花山区、雨山区、博望区、和县、当涂县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县)

昌都市(芒康县、丁青县、边坝县、洛隆县、贡觉县、江达县、八宿县、卡若区、左贡县、类乌齐县、察雅县)

临汾市(洪洞县、乡宁县、吉县、古县、安泽县、蒲县、曲沃县、浮山县、霍州市、襄汾县、尧都区、侯马市、永和县、大宁县、隰县、翼城县、汾西县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、西丰县、开原市、银州区、清河区、调兵山市)

三明市(尤溪县、将乐县、沙县区、永安市、宁化县、明溪县、泰宁县、大田县、清流县、三元区、建宁县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

喀什地区(疏附县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、喀什市、莎车县、疏勒县、岳普湖县、伽师县、英吉沙县、巴楚县、麦盖提县)

温州市(龙湾区、泰顺县、平阳县、文成县、瑞安市、乐清市、永嘉县、瓯海区、洞头区、龙港市、鹿城区、苍南县)

三沙市(西沙区、南沙区)

吉林市(磐石市、昌邑区、龙潭区、舒兰市、桦甸市、蛟河市、船营区、丰满区、永吉县)

绥化市(兰西县、北林区、绥棱县、望奎县、明水县、海伦市、庆安县、安达市、肇东市、青冈县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。