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延安市(延川县、延长县、志丹县、黄龙县、甘泉县、安塞区、宜川县、吴起县、子长市、洛川县、宝塔区、富县、黄陵县)

新乡市(长垣市、卫辉市、辉县市、获嘉县、新乡县、封丘县、红旗区、牧野区、卫滨区、原阳县、延津县、凤泉区)

大连市(西岗区、中山区、金州区、沙河口区、长海县、普兰店区、瓦房店市、庄河市、甘井子区、旅顺口区)

南平市(光泽县、建瓯市、政和县、顺昌县、武夷山市、建阳区、松溪县、浦城县、延平区、邵武市)  亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、舟曲县、临潭县、碌曲县、夏河县、迭部县、玛曲县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)渭南市(澄城县、蒲城县、华阴市、临渭区、潼关县、富平县、合阳县、白水县、韩城市、大荔县、华州区)

清远市(连州市、连南瑶族自治县、阳山县、英德市、佛冈县、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县)  徐州市(新沂市、鼓楼区、铜山区、睢宁县、贾汪区、沛县、丰县、泉山区、云龙区、邳州市)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)

铜仁市(松桃苗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县、万山区、江口县、玉屏侗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县)

汕头市(濠江区、潮南区、澄海区、潮阳区、南澳县、龙湖区、金平区)

天津市(北辰区、津南区、河西区、蓟州区、西青区、静海区、东丽区、滨海新区、河东区、红桥区、武清区、南开区、河北区、宁河区、和平区、宝坻区)

邯郸市(涉县、邯山区、复兴区、邱县、磁县、峰峰矿区、成安县、魏县、丛台区、曲周县、广平县、临漳县、永年区、鸡泽县、肥乡区、馆陶县、武安市、大名县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、瓮安县、惠水县、都匀市、罗甸县、龙里县、三都水族自治县、长顺县、贵定县、荔波县、平塘县、福泉市)

乌兰察布市(化德县、集宁区、察哈尔右翼中旗、兴和县、四子王旗、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、卓资县、商都县、察哈尔右翼后旗)

大同市(新荣区、左云县、灵丘县、云冈区、浑源县、阳高县、云州区、广灵县、天镇县、平城区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县、黔西市、大方县、赫章县、纳雍县、织金县)

定西市(岷县、临洮县、漳县、安定区、渭源县、通渭县、陇西县)

安阳市(林州市、北关区、汤阴县、文峰区、安阳县、滑县、龙安区、殷都区、内黄县)

晋城市(阳城县、城区、泽州县、陵川县、沁水县、高平市)

太原市(阳曲县、尖草坪区、清徐县、古交市、杏花岭区、晋源区、娄烦县、迎泽区、万柏林区、小店区)

绵阳市(安州区、梓潼县、江油市、北川羌族自治县、涪城区、平武县、盐亭县、游仙区、三台县)

菏泽市(鄄城县、定陶区、巨野县、东明县、郓城县、成武县、单县、牡丹区、曹县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

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潍坊市(寿光市、潍城区、安丘市、昌乐县、临朐县、昌邑市、坊子区、高密市、诸城市、青州市、寒亭区、奎文区)

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、中江县、什邡市、绵竹市)

枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、薛城区、台儿庄区、峄城区)

泰安市(泰山区、东平县、肥城市、新泰市、岱岳区、宁阳县)  柳州市(融水苗族自治县、柳江区、柳北区、鹿寨县、柳南区、柳城县、鱼峰区、城中区、融安县、三江侗族自治县)

宁夏回族自治区

保山市(昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县)

三沙市(南沙区、西沙区)鹤岗市(兴山区、兴安区、萝北县、绥滨县、工农区、南山区、东山区、向阳区)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)  嘉峪关市

郑州市(新密市、中牟县、惠济区、上街区、中原区、金水区、二七区、新郑市、登封市、巩义市、荥阳市、管城回族区)

岳阳市(湘阴县、汨罗市、岳阳县、君山区、云溪区、岳阳楼区、华容县、临湘市、平江县)

丽水市(缙云县、青田县、龙泉市、遂昌县、云和县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、松阳县)鞍山市(台安县、海城市、立山区、铁东区、千山区、铁西区、岫岩满族自治县)

南充市(南部县、阆中市、蓬安县、仪陇县、营山县、顺庆区、嘉陵区、西充县、高坪区)

淄博市(张店区、临淄区、周村区、高青县、博山区、沂源县、桓台县、淄川区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

宜春市(奉新县、靖安县、万载县、高安市、袁州区、宜丰县、樟树市、铜鼓县、丰城市、上高县)

遵义市(绥阳县、正安县、汇川区、余庆县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、凤冈县、习水县、播州区、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、桐梓县)

佛山市(顺德区、三水区、南海区、禅城区、高明区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、满洲里市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、阿荣旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

通化市(集安市、辉南县、梅河口市、通化县、东昌区、二道江区、柳河县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

郴州市(安仁县、桂阳县、资兴市、汝城县、桂东县、嘉禾县、苏仙区、宜章县、临武县、永兴县、北湖区)

广安市(前锋区、武胜县、华蓥市、岳池县、邻水县、广安区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县、扶余市)

兰州市(红古区、安宁区、城关区、七里河区、皋兰县、西固区、永登县、榆中县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、安源区、莲花县)

宝鸡市(千阳县、眉县、岐山县、凤县、金台区、渭滨区、凤翔区、陇县、陈仓区、扶风县、太白县、麟游县)

上海市(宝山区、金山区、普陀区、杨浦区、奉贤区、闵行区、浦东新区、长宁区、青浦区、嘉定区、静安区、松江区、徐汇区、黄浦区、虹口区、崇明区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。