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新疆维吾尔自治区

广元市(青川县、朝天区、剑阁县、旺苍县、苍溪县、利州区、昭化区)

西藏自治区

江门市(台山市、蓬江区、鹤山市、开平市、江海区、恩平市、新会区)  湘西土家族苗族自治州(古丈县、龙山县、凤凰县、永顺县、花垣县、保靖县、泸溪县、吉首市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

武汉市(江夏区、汉南区、武昌区、江汉区、青山区、东西湖区、新洲区、黄陂区、洪山区、硚口区、江岸区、汉阳区、蔡甸区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

广安市(武胜县、华蓥市、邻水县、岳池县、前锋区、广安区)  本溪市(桓仁满族自治县、明山区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区)

惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区)

广州市(黄埔区、越秀区、增城区、天河区、白云区、荔湾区、番禺区、从化区、南沙区、花都区、海珠区)

朔州市(应县、朔城区、右玉县、山阴县、怀仁市、平鲁区)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

平凉市(灵台县、静宁县、华亭市、泾川县、崆峒区、庄浪县、崇信县)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

鸡西市(滴道区、麻山区、城子河区、恒山区、虎林市、密山市、梨树区、鸡东县、鸡冠区)

韶关市(仁化县、武江区、乐昌市、翁源县、南雄市、乳源瑶族自治县、新丰县、始兴县、曲江区、浈江区)

泰安市(岱岳区、新泰市、泰山区、宁阳县、东平县、肥城市)

铁岭市(昌图县、清河区、银州区、铁岭县、西丰县、开原市、调兵山市)

攀枝花市(盐边县、米易县、仁和区、东区、西区)

成都市(都江堰市、温江区、蒲江县、成华区、武侯区、崇州市、新都区、龙泉驿区、彭州市、金牛区、青羊区、锦江区、简阳市、双流区、新津区、郫都区、青白江区、大邑县、金堂县、邛崃市)

白银市(白银区、景泰县、平川区、靖远县、会宁县)

太原市(娄烦县、小店区、清徐县、迎泽区、尖草坪区、古交市、杏花岭区、晋源区、万柏林区、阳曲县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县)

淮南市(大通区、寿县、八公山区、田家庵区、凤台县、潘集区、谢家集区)

连云港市(灌云县、连云区、海州区、灌南县、赣榆区、东海县)

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商丘市(柘城县、睢阳区、虞城县、梁园区、宁陵县、永城市、睢县、夏邑县、民权县)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区、萧县)

昌都市(丁青县、江达县、卡若区、类乌齐县、洛隆县、八宿县、察雅县、贡觉县、左贡县、芒康县、边坝县)

宁波市(北仑区、慈溪市、余姚市、鄞州区、象山县、海曙区、宁海县、奉化区、江北区、镇海区)  德阳市(罗江区、中江县、广汉市、什邡市、旌阳区、绵竹市)

郴州市(临武县、北湖区、永兴县、苏仙区、资兴市、宜章县、安仁县、桂阳县、桂东县、汝城县、嘉禾县)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

晋中市(祁县、榆次区、左权县、介休市、灵石县、榆社县、寿阳县、平遥县、太谷区、昔阳县、和顺县)雅安市(宝兴县、荥经县、芦山县、雨城区、天全县、汉源县、石棉县、名山区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)  莆田市(荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县、城厢区)

固原市(彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县、原州区)

昆明市(官渡区、东川区、富民县、石林彝族自治县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、呈贡区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、西山区、盘龙区、晋宁区、五华区)

漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区)秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、海港区、山海关区、昌黎县、北戴河区、抚宁区)

日喀则市(萨嘎县、亚东县、拉孜县、白朗县、康马县、桑珠孜区、岗巴县、仁布县、萨迦县、吉隆县、仲巴县、江孜县、聂拉木县、定日县、谢通门县、南木林县、定结县、昂仁县)

吕梁市(汾阳市、文水县、中阳县、离石区、临县、交口县、兴县、方山县、石楼县、孝义市、岚县、柳林县、交城县)

牡丹江市(爱民区、绥芬河市、西安区、东宁市、东安区、海林市、穆棱市、阳明区、林口县、宁安市)

喀什地区(巴楚县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏附县、泽普县、叶城县、喀什市、麦盖提县、岳普湖县、伽师县、疏勒县)

南宁市(西乡塘区、兴宁区、横州市、武鸣区、良庆区、宾阳县、邕宁区、隆安县、青秀区、马山县、上林县、江南区)

大连市(瓦房店市、普兰店区、旅顺口区、庄河市、长海县、甘井子区、沙河口区、金州区、西岗区、中山区)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

青岛市(市北区、即墨区、城阳区、平度市、崂山区、黄岛区、李沧区、胶州市、莱西市、市南区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、焉耆回族自治县、尉犁县、轮台县、库尔勒市、和静县、博湖县、和硕县、若羌县)

清远市(清新区、阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、连州市)

儋州市

苏州市(吴中区、昆山市、常熟市、太仓市、姑苏区、张家港市、虎丘区、吴江区、相城区)

岳阳市(汨罗市、云溪区、临湘市、岳阳楼区、湘阴县、君山区、平江县、华容县、岳阳县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、通海县、江川区)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振安区、东港市、元宝区、振兴区)

大同市(阳高县、左云县、新荣区、天镇县、广灵县、浑源县、云冈区、平城区、灵丘县、云州区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”