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济宁市(兖州区、泗水县、微山县、邹城市、梁山县、曲阜市、鱼台县、任城区、汶上县、嘉祥县、金乡县)

银川市(兴庆区、永宁县、金凤区、灵武市、西夏区、贺兰县)

临沂市(平邑县、沂南县、莒南县、蒙阴县、沂水县、郯城县、兰山区、费县、兰陵县、临沭县、河东区、罗庄区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市)  娄底市(涟源市、双峰县、新化县、冷水江市、娄星区)

武汉市(江夏区、黄陂区、新洲区、东西湖区、江岸区、江汉区、汉阳区、汉南区、蔡甸区、洪山区、青山区、武昌区、硚口区)

朔州市(应县、怀仁市、右玉县、山阴县、朔城区、平鲁区)

湖州市(南浔区、德清县、长兴县、吴兴区、安吉县)

扬州市(仪征市、高邮市、广陵区、宝应县、邗江区、江都区)  巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和硕县、且末县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、若羌县、博湖县、轮台县)

乐山市(沙湾区、峨眉山市、市中区、沐川县、井研县、峨边彝族自治县、五通桥区、金口河区、马边彝族自治县、夹江县、犍为县)

徐州市(泉山区、新沂市、沛县、贾汪区、邳州市、丰县、鼓楼区、云龙区、睢宁县、铜山区)

曲靖市(陆良县、罗平县、宣威市、马龙区、富源县、会泽县、沾益区、师宗县、麒麟区)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、辽阳县、文圣区、白塔区、灯塔市、太子河区)

邵阳市(绥宁县、双清区、洞口县、邵阳县、邵东市、新宁县、武冈市、北塔区、新邵县、隆回县、大祥区、城步苗族自治县)

玉林市(北流市、福绵区、玉州区、兴业县、博白县、陆川县、容县)

毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、纳雍县、赫章县、织金县、黔西市)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

齐齐哈尔市(铁锋区、克东县、富拉尔基区、昂昂溪区、龙江县、富裕县、碾子山区、建华区、龙沙区、讷河市、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克山县、依安县、甘南县、拜泉县)

韶关市(翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、乐昌市、武江区、始兴县、曲江区、新丰县、浈江区、南雄市)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县)

太原市(古交市、迎泽区、阳曲县、小店区、尖草坪区、万柏林区、杏花岭区、娄烦县、清徐县、晋源区)

牡丹江市(西安区、爱民区、林口县、宁安市、绥芬河市、东安区、阳明区、海林市、穆棱市、东宁市)

承德市(承德县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、兴隆县、隆化县、双桥区、平泉市)

阜阳市(界首市、颍东区、太和县、颍州区、颍泉区、颍上县、临泉县、阜南县)

梅州市(丰顺县、大埔县、梅县区、兴宁市、梅江区、平远县、五华县、蕉岭县)

广西壮族自治区

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)

通化市(柳河县、梅河口市、集安市、辉南县、东昌区、通化县、二道江区)

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舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、共和县、同德县、兴海县)

德州市(陵城区、武城县、临邑县、平原县、乐陵市、夏津县、庆云县、德城区、禹城市、齐河县、宁津县)  自贡市(沿滩区、贡井区、荣县、自流井区、大安区、富顺县)

宁波市(象山县、奉化区、江北区、海曙区、镇海区、慈溪市、北仑区、鄞州区、余姚市、宁海县)

新疆维吾尔自治区

三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、灵宝市、湖滨区、卢氏县)邯郸市(永年区、成安县、广平县、丛台区、鸡泽县、魏县、磁县、邱县、临漳县、大名县、复兴区、曲周县、馆陶县、涉县、峰峰矿区、肥乡区、邯山区、武安市)

甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、舟曲县、玛曲县、临潭县、迭部县、合作市、卓尼县)  吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区、盐池县)

楚雄彝族自治州(南华县、姚安县、禄丰市、楚雄市、永仁县、武定县、元谋县、牟定县、大姚县、双柏县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

菏泽市(单县、东明县、郓城县、成武县、定陶区、牡丹区、巨野县、曹县、鄄城县)抚州市(广昌县、乐安县、金溪县、南城县、临川区、东乡区、黎川县、宜黄县、资溪县、崇仁县、南丰县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)

无锡市(宜兴市、江阴市、锡山区、梁溪区、新吴区、惠山区、滨湖区)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、永平县、南涧彝族自治县、大理市、宾川县、洱源县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、剑川县、鹤庆县)

广州市(增城区、番禺区、越秀区、海珠区、黄埔区、南沙区、白云区、从化区、天河区、荔湾区、花都区)

保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)

深圳市(罗湖区、光明区、宝安区、龙华区、龙岗区、南山区、盐田区、坪山区、福田区)

商丘市(梁园区、宁陵县、柘城县、永城市、睢县、虞城县、夏邑县、睢阳区、民权县)

芜湖市(弋江区、繁昌区、湾沚区、鸠江区、南陵县、无为市、镜湖区)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、米东区、天山区、头屯河区、沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区)

眉山市(仁寿县、青神县、丹棱县、洪雅县、东坡区、彭山区)

黄石市(铁山区、大冶市、阳新县、西塞山区、黄石港区、下陆区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

呼和浩特市(武川县、回民区、清水河县、托克托县、和林格尔县、新城区、赛罕区、土默特左旗、玉泉区)

阿里地区(噶尔县、札达县、日土县、改则县、普兰县、措勤县、革吉县)

沧州市(吴桥县、运河区、沧县、东光县、黄骅市、献县、河间市、孟村回族自治县、盐山县、海兴县、南皮县、新华区、任丘市、青县、泊头市、肃宁县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。