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新乡市(获嘉县、新乡县、牧野区、凤泉区、原阳县、长垣市、辉县市、延津县、卫辉市、卫滨区、封丘县、红旗区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

保定市(易县、定兴县、雄县、阜平县、博野县、蠡县、容城县、望都县、徐水区、涿州市、竞秀区、高阳县、涞水县、涞源县、满城区、唐县、曲阳县、安新县、安国市、莲池区、定州市、高碑店市、顺平县、清苑区)

广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、邻水县、武胜县、广安区)  南京市(浦口区、高淳区、建邺区、秦淮区、鼓楼区、雨花台区、溧水区、栖霞区、江宁区、六合区、玄武区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、灵宝市、义马市、陕州区、渑池县)

南阳市(宛城区、社旗县、新野县、内乡县、南召县、唐河县、桐柏县、淅川县、镇平县、西峡县、卧龙区、邓州市、方城县)

平顶山市(汝州市、郏县、舞钢市、湛河区、新华区、叶县、宝丰县、石龙区、鲁山县、卫东区)桂林市(阳朔县、荔浦市、雁山区、秀峰区、临桂区、兴安县、资源县、象山区、全州县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、叠彩区、灌阳县、灵川县、永福县、七星区)

常德市(石门县、澧县、临澧县、津市市、桃源县、鼎城区、武陵区、安乡县、汉寿县)  衡阳市(蒸湘区、衡阳县、祁东县、石鼓区、雁峰区、耒阳市、衡南县、衡山县、珠晖区、衡东县、南岳区、常宁市)

泰安市(宁阳县、新泰市、岱岳区、肥城市、东平县、泰山区)

苏州市(常熟市、吴江区、虎丘区、张家港市、昆山市、姑苏区、吴中区、相城区、太仓市)

新余市(渝水区、分宜县)

金昌市(金川区、永昌县)

镇江市(润州区、扬中市、句容市、京口区、丹徒区、丹阳市)

日喀则市(吉隆县、桑珠孜区、岗巴县、谢通门县、聂拉木县、定结县、白朗县、仁布县、萨嘎县、南木林县、亚东县、萨迦县、拉孜县、昂仁县、仲巴县、定日县、康马县、江孜县)

泉州市(永春县、金门县、丰泽区、洛江区、惠安县、德化县、石狮市、鲤城区、南安市、泉港区、晋江市、安溪县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、望谟县、兴义市、普安县、晴隆县、兴仁市、安龙县)

庆阳市(宁县、合水县、镇原县、正宁县、环县、华池县、庆城县、西峰区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

洛阳市(偃师区、涧西区、老城区、西工区、嵩县、新安县、孟津区、伊川县、瀍河回族区、洛龙区、栾川县、洛宁县、宜阳县、汝阳县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、茂南区、化州市)

文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、文山市、广南县、西畴县、砚山县、富宁县、麻栗坡县)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、托克托县、回民区、武川县、赛罕区)

石家庄市(平山县、栾城区、深泽县、新华区、新乐市、井陉矿区、无极县、赞皇县、长安区、鹿泉区、裕华区、正定县、藁城区、晋州市、井陉县、辛集市、高邑县、行唐县、灵寿县、赵县、元氏县、桥西区)

宁德市(寿宁县、霞浦县、福鼎市、古田县、屏南县、周宁县、柘荣县、福安市、蕉城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

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忻州市(保德县、定襄县、宁武县、原平市、五台县、五寨县、偏关县、静乐县、忻府区、神池县、岢岚县、繁峙县、河曲县、代县)

大庆市(林甸县、龙凤区、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、萨尔图区、让胡路区、红岗区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)  芜湖市(繁昌区、南陵县、湾沚区、镜湖区、鸠江区、弋江区、无为市)

荆州市(沙市区、荆州区、监利市、公安县、洪湖市、松滋市、石首市、江陵县)

葫芦岛市(连山区、建昌县、兴城市、龙港区、南票区、绥中县)

长沙市(雨花区、岳麓区、浏阳市、天心区、芙蓉区、宁乡市、长沙县、开福区、望城区)曲靖市(马龙区、宣威市、罗平县、师宗县、富源县、陆良县、沾益区、麒麟区、会泽县)

朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区、怀仁市、应县)  宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区)

赣州市(信丰县、于都县、会昌县、瑞金市、全南县、寻乌县、安远县、龙南市、南康区、石城县、兴国县、崇义县、章贡区、宁都县、大余县、定南县、上犹县、赣县区)

邢台市(清河县、平乡县、南宫市、临西县、任泽区、沙河市、广宗县、宁晋县、内丘县、巨鹿县、新河县、柏乡县、隆尧县、南和区、临城县、襄都区、信都区、威县)

巴中市(恩阳区、通江县、南江县、巴州区、平昌县)南充市(南部县、高坪区、仪陇县、营山县、阆中市、西充县、顺庆区、蓬安县、嘉陵区)

东莞市

常州市(新北区、天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市、金坛区)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、高台县、民乐县、甘州区)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、福海县、青河县、富蕴县、哈巴河县、布尔津县)

成都市(邛崃市、龙泉驿区、简阳市、青羊区、崇州市、金堂县、新津区、新都区、成华区、金牛区、武侯区、蒲江县、双流区、彭州市、锦江区、都江堰市、郫都区、大邑县、温江区、青白江区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、石拐区、东河区、青山区、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、和静县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、库尔勒市、博湖县)

鹤岗市(工农区、萝北县、东山区、南山区、兴山区、向阳区、绥滨县、兴安区)

许昌市(长葛市、襄城县、魏都区、建安区、鄢陵县、禹州市)

南宁市(宾阳县、武鸣区、良庆区、上林县、江南区、横州市、隆安县、兴宁区、邕宁区、西乡塘区、青秀区、马山县)

淮安市(淮阴区、淮安区、金湖县、洪泽区、涟水县、盱眙县、清江浦区)

安康市(白河县、宁陕县、汉滨区、紫阳县、石泉县、平利县、汉阴县、旬阳市、镇坪县、岚皋县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、龙子湖区、怀远县、五河县、淮上区、固镇县)

韶关市(乳源瑶族自治县、翁源县、武江区、乐昌市、曲江区、始兴县、仁化县、南雄市、浈江区、新丰县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成