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黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴仁市、册亨县、普安县、兴义市、贞丰县、晴隆县、安龙县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

南通市(如皋市、通州区、启东市、海安市、崇川区、海门区、如东县)

南平市(顺昌县、松溪县、浦城县、武夷山市、建瓯市、建阳区、邵武市、政和县、延平区、光泽县)  衢州市(衢江区、龙游县、常山县、江山市、开化县、柯城区)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、若尔盖县、壤塘县、金川县、九寨沟县、松潘县、黑水县、理县、红原县、马尔康市、阿坝县、茂县、汶川县)

蚌埠市(怀远县、蚌山区、五河县、固镇县、龙子湖区、淮上区、禹会区)

菏泽市(郓城县、单县、成武县、牡丹区、巨野县、东明县、鄄城县、曹县、定陶区)

龙岩市(武平县、漳平市、连城县、上杭县、长汀县、永定区、新罗区)  乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、头屯河区、达坂城区、新市区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

天津市(宝坻区、河东区、南开区、静海区、红桥区、西青区、武清区、滨海新区、和平区、津南区、河西区、北辰区、宁河区、东丽区、河北区、蓟州区)

苏州市(吴中区、张家港市、吴江区、姑苏区、昆山市、虎丘区、太仓市、相城区、常熟市)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍城县、奎屯市、特克斯县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、巩留县、伊宁市、新源县、霍尔果斯市)

邢台市(襄都区、广宗县、巨鹿县、沙河市、宁晋县、隆尧县、任泽区、信都区、新河县、威县、平乡县、临西县、柏乡县、南和区、清河县、南宫市、内丘县、临城县)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

揭阳市(揭西县、惠来县、普宁市、榕城区、揭东区)

林芝市(墨脱县、工布江达县、察隅县、波密县、巴宜区、米林市、朗县)

张家口市(宣化区、蔚县、下花园区、怀安县、沽源县、万全区、赤城县、阳原县、张北县、康保县、桥东区、桥西区、尚义县、怀来县、崇礼区、涿鹿县)

桂林市(荔浦市、永福县、雁山区、叠彩区、恭城瑶族自治县、资源县、灵川县、兴安县、平乐县、灌阳县、秀峰区、临桂区、龙胜各族自治县、阳朔县、七星区、全州县、象山区)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)

信阳市(平桥区、潢川县、罗山县、固始县、淮滨县、新县、浉河区、商城县、光山县、息县)

日喀则市(仲巴县、昂仁县、岗巴县、拉孜县、聂拉木县、仁布县、白朗县、桑珠孜区、南木林县、亚东县、萨迦县、谢通门县、定日县、吉隆县、康马县、江孜县、定结县、萨嘎县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)

广西壮族自治区

海东市(平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、咸安区、赤壁市、通城县、通山县)

定西市(临洮县、安定区、陇西县、漳县、岷县、渭源县、通渭县)

抚州市(广昌县、金溪县、临川区、黎川县、南丰县、东乡区、南城县、乐安县、资溪县、崇仁县、宜黄县)

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拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、林周县、城关区、曲水县、当雄县、尼木县)

张掖市(山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县、临泽县)

连云港市(海州区、东海县、连云区、赣榆区、灌云县、灌南县)

武汉市(江夏区、江汉区、洪山区、江岸区、武昌区、青山区、东西湖区、新洲区、硚口区、汉南区、黄陂区、蔡甸区、汉阳区)  汕头市(澄海区、潮阳区、南澳县、濠江区、龙湖区、潮南区、金平区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、滕州市、薛城区、山亭区)

楚雄彝族自治州(元谋县、武定县、禄丰市、姚安县、大姚县、永仁县、双柏县、楚雄市、南华县、牟定县)黄山市(屯溪区、歙县、黟县、徽州区、休宁县、祁门县、黄山区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、若羌县、轮台县、和静县、和硕县、且末县、焉耆回族自治县、尉犁县)  毕节市(大方县、七星关区、金沙县、织金县、黔西市、纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)

韶关市(浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、乐昌市、武江区、仁化县、曲江区、翁源县、南雄市、新丰县)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、通江县、恩阳区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、余庆县、湄潭县、绥阳县、凤冈县、桐梓县、播州区、正安县、仁怀市、赤水市、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县)柳州市(柳江区、融水苗族自治县、柳南区、柳城县、鱼峰区、城中区、三江侗族自治县、柳北区、鹿寨县、融安县)

保定市(博野县、徐水区、定州市、竞秀区、涞水县、定兴县、唐县、雄县、望都县、满城区、易县、顺平县、容城县、莲池区、曲阳县、安国市、涞源县、蠡县、安新县、高碑店市、清苑区、高阳县、涿州市、阜平县)

咸阳市(淳化县、礼泉县、乾县、武功县、永寿县、长武县、旬邑县、渭城区、杨陵区、彬州市、三原县、泾阳县、兴平市、秦都区)

宣城市(宣州区、泾县、旌德县、郎溪县、绩溪县、宁国市、广德市)

西藏自治区

上饶市(广信区、德兴市、婺源县、广丰区、万年县、玉山县、横峰县、信州区、铅山县、余干县、弋阳县、鄱阳县)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

三沙市(南沙区、西沙区)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区)

成都市(龙泉驿区、金堂县、新津区、简阳市、郫都区、邛崃市、金牛区、新都区、青羊区、都江堰市、彭州市、成华区、青白江区、大邑县、崇州市、武侯区、双流区、温江区、蒲江县、锦江区)

双鸭山市(宝山区、四方台区、友谊县、集贤县、尖山区、饶河县、岭东区、宝清县)

芜湖市(鸠江区、南陵县、无为市、湾沚区、弋江区、镜湖区、繁昌区)

自贡市(富顺县、荣县、大安区、自流井区、沿滩区、贡井区)

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日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

和田地区(于田县、和田市、民丰县、皮山县、洛浦县、墨玉县、策勒县、和田县)

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转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成