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唐山市(古冶区、路南区、丰南区、曹妃甸区、迁西县、开平区、玉田县、丰润区、迁安市、滦南县、滦州市、乐亭县、遵化市、路北区)

淮安市(洪泽区、金湖县、盱眙县、涟水县、淮安区、清江浦区、淮阴区)

渭南市(大荔县、富平县、临渭区、合阳县、澄城县、白水县、蒲城县、华阴市、韩城市、潼关县、华州区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  德州市(德城区、禹城市、乐陵市、武城县、临邑县、齐河县、宁津县、平原县、庆云县、陵城区、夏津县)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区)

晋中市(榆社县、灵石县、祁县、寿阳县、左权县、平遥县、昔阳县、榆次区、和顺县、太谷区、介休市)

兰州市(城关区、榆中县、安宁区、七里河区、皋兰县、永登县、西固区、红古区)

来宾市(合山市、忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县)  徐州市(鼓楼区、泉山区、新沂市、邳州市、云龙区、贾汪区、沛县、睢宁县、铜山区、丰县)

成都市(龙泉驿区、新都区、金堂县、双流区、新津区、锦江区、崇州市、青白江区、成华区、温江区、简阳市、大邑县、彭州市、武侯区、邛崃市、青羊区、金牛区、郫都区、蒲江县、都江堰市)

莆田市(涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、兴和县、商都县、集宁区、四子王旗)

宜春市(高安市、丰城市、袁州区、宜丰县、铜鼓县、樟树市、上高县、万载县、靖安县、奉新县)

平顶山市(湛河区、舞钢市、鲁山县、卫东区、叶县、新华区、汝州市、石龙区、郏县、宝丰县)

邢台市(南和区、广宗县、沙河市、信都区、新河县、巨鹿县、临西县、宁晋县、襄都区、内丘县、清河县、威县、柏乡县、临城县、南宫市、任泽区、隆尧县、平乡县)

佛山市(高明区、禅城区、三水区、顺德区、南海区)

鸡西市(梨树区、虎林市、滴道区、鸡东县、恒山区、密山市、城子河区、麻山区、鸡冠区)

文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、砚山县、麻栗坡县、马关县、丘北县、富宁县、西畴县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、共和县、贵南县、兴海县)

石家庄市(长安区、井陉县、桥西区、井陉矿区、裕华区、无极县、辛集市、鹿泉区、晋州市、赞皇县、赵县、元氏县、高邑县、新华区、藁城区、正定县、深泽县、新乐市、行唐县、栾城区、灵寿县、平山县)

驻马店市(新蔡县、泌阳县、正阳县、上蔡县、遂平县、平舆县、汝南县、西平县、驿城区、确山县)

聊城市(东阿县、高唐县、莘县、临清市、东昌府区、阳谷县、冠县、茌平区)

双鸭山市(宝山区、尖山区、饶河县、集贤县、友谊县、宝清县、岭东区、四方台区)

石河子市(北屯市、双河市、图木舒克市、阿拉尔市、新星市、铁门关市、五家渠市、可克达拉市、昆玉市、白杨市、胡杨河市)

合肥市(肥东县、蜀山区、巢湖市、庐阳区、长丰县、瑶海区、庐江县、肥西县、包河区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、独山县、都匀市、长顺县、罗甸县、荔波县、惠水县、龙里县、贵定县、瓮安县、平塘县、福泉市)

韶关市(新丰县、乐昌市、南雄市、武江区、乳源瑶族自治县、浈江区、翁源县、仁化县、始兴县、曲江区)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区、盐池县)

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内江市(市中区、东兴区、威远县、资中县、隆昌市)

黄山市(歙县、黟县、徽州区、休宁县、祁门县、黄山区、屯溪区)

贺州市(钟山县、昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)  梅州市(丰顺县、平远县、梅江区、蕉岭县、梅县区、兴宁市、大埔县、五华县)

绥化市(北林区、安达市、肇东市、庆安县、兰西县、绥棱县、望奎县、明水县、青冈县、海伦市)

南昌市(安义县、青山湖区、红谷滩区、南昌县、进贤县、东湖区、西湖区、青云谱区、新建区)

衡水市(武强县、安平县、故城县、武邑县、枣强县、饶阳县、阜城县、冀州区、深州市、景县、桃城区)本溪市(本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、平山区、溪湖区)

吉安市(峡江县、吉州区、遂川县、万安县、泰和县、永丰县、吉水县、青原区、安福县、吉安县、井冈山市、永新县、新干县)  张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗)

临汾市(永和县、古县、尧都区、襄汾县、洪洞县、汾西县、安泽县、霍州市、蒲县、吉县、翼城县、大宁县、曲沃县、侯马市、浮山县、乡宁县、隰县)

赤峰市(林西县、喀喇沁旗、巴林右旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、宁城县、红山区、克什克腾旗、元宝山区、翁牛特旗、巴林左旗)清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、阳山县、连州市、英德市、清新区)

南通市(海门区、启东市、海安市、通州区、崇川区、如东县、如皋市)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、龙山县、凤凰县、花垣县、吉首市、古丈县、永顺县、泸溪县)

朔州市(朔城区、平鲁区、右玉县、怀仁市、应县、山阴县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)

吕梁市(孝义市、柳林县、临县、汾阳市、岚县、方山县、兴县、文水县、离石区、交口县、石楼县、中阳县、交城县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁县、伊宁市、霍尔果斯市、昭苏县、特克斯县、新源县、尼勒克县、巩留县、霍城县)

铜仁市(沿河土家族自治县、思南县、石阡县、碧江区、万山区、江口县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县)

桂林市(秀峰区、灌阳县、资源县、平乐县、雁山区、恭城瑶族自治县、阳朔县、全州县、永福县、灵川县、荔浦市、叠彩区、七星区、临桂区、龙胜各族自治县、象山区、兴安县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

芜湖市(湾沚区、南陵县、弋江区、镜湖区、繁昌区、鸠江区、无为市)

眉山市(丹棱县、东坡区、洪雅县、彭山区、青神县、仁寿县)

酒泉市(敦煌市、肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)

邯郸市(磁县、丛台区、武安市、鸡泽县、广平县、复兴区、邱县、峰峰矿区、曲周县、肥乡区、邯山区、临漳县、大名县、永年区、馆陶县、涉县、魏县、成安县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、贞丰县、兴仁市、普安县、晴隆县、望谟县、安龙县)

福州市(闽清县、福清市、永泰县、马尾区、连江县、晋安区、鼓楼区、台江区、长乐区、仓山区、平潭县、罗源县、闽侯县)

承德市(隆化县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、兴隆县、丰宁满族自治县、双滦区、承德县、鹰手营子矿区、滦平县、双桥区)

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

　　综合业内分析来看，4月LPR报价保持不变主要有三点原因，一是作为LPR的定价锚，7天期逆回购利率保持稳定；二是银行净息差仍处在低位，商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力；三是一季度经济延续企稳回升态势，短期降息的迫切性不强。

　　4月16日，国家统计局发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%；4月13日，中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据，2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元，双双超过市场预期。

　　4月中旬，有权威人士告诉记者，当前世界政治经济格局正在经历深刻变化，不确定性影响加大，贸易保护主义抬头，对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称，从近期公布的经济金融数据来看，降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。

　　董希淼预计，二季度央行将实施全面降准0.5个百分点，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。

　　财政和货币政策将打好“组合拳”

　　4月政治局会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示，虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%，但基于CPI、PPI等指标看，需求偏弱的特征未见实质改观，再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码，近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。

　　例如，4月9日，国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，并提到根据形势需要及时推出新的增量政策；又如，4月17日，李强在主持国务院第十三次专题学习时表示，要讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。

　　中诚信国际研究院院长袁海霞预计，未来财政政策可能从三方面发力：一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度，超长期特别国债的额度可能会有所提升，“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大；二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金，对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持；三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度，更好地服务实体经济的发展。

　　至于货币政策，袁海霞提到，央行去年以来多次提到“择机降准降息”，未来“择机”可能需要考虑三个方面：一是经济基本面的动态变化；二是外部环境的变化，尤其是关税博弈的进展；三是综合考虑对汇率、利率等的影响。

　　袁海霞认为，未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度，进行适时的降准或者结构性降息，以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%，未来降准还是有比较大的空间的，二、三季度可能会有一到两次的降准。另外，中期借贷便利到期的时点主要集中到年末，届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。

　　袁海霞还指出，从降低实体经济的融资成本的角度来讲，结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的，但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地，以进一步支持信贷扩张，并节约银行成本，缓解净息差压力；20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地，大概率在5月或6月。章俊还称，如果更加兼顾汇率稳定，央行也可能采取不一样的“降息”，即保持政策利率不变，单独引导5年期LPR下行，实现降低融资成本。

　　“此外，央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具，或对现有的工具进一步优化；同时，调降部分结构性货币政策工具的资金利率，引导信贷投向，以降低企业融资成本。”章俊如是说。

　　提振消费、稳定股市楼市仍是关键

　　对于降准降息预期，野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示，央行现在提供流动性的方式有很多，比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来，虽然二季度可能降准降息，但更应关注的是财政政策的精准发力。 

　　陆挺认为，当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出，尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。

　　对于提振消费，陆挺提出了两方面建议：一是考虑耐用品消费之外的消费刺激，尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业，在这方面有一定的潜力；二是借此机会下决心去改革社保体系，因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者，陆挺进一步指出，应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距，将城乡居民纳入职工社保体系；将失业大学生纳入失业保险体系；进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入，等等。

　　在稳定房地产方面，陆挺认为，虽然部分特定区域，如发达城市、沿海地区的楼市，出现局部复苏迹象，但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此，陆挺建议，从开发商角度，要让市场继续出清，不能让债务不停滚动；同时，加大保交房力度，这实际上也是对开发商的支持，此外还可以进行一定的收储。

　　4月18日，李强主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议精神，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需，并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众，确保政策高效落地见效。

　　值得注意的是，本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前，顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。

　　陆挺在上述媒体交流会上表示，近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示，用好支持资本市场的两项货币政策工具，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场稳定发展。

据媒体报道，今日一架待交付波音飞机从舟山飞回美国，这背后的原因在于，受美国所谓“对等关税”影响，国内航司开始暂停接收波音飞机。

与此同时，国产大飞机C919在近期先后完成东北地区首飞及东南亚航线执飞，并且中越、中马联合声明提及引进和运营中国商用飞机，国产大飞机国内及海外市场需求将持续释放。

在上述背景下，有机构分析，国产大飞机年产能预计2027年将达150架，随着产能提升与市场扩张，国产大飞机产业链的细分领域也将迎来新的发展机遇。

本期通过对国产大飞机产业链的梳理，筛选出重要的5大领域及其代表性公司，供大家进一步研究参考。

国产大飞机产业链五大领域及核心企业梳理

（基于技术壁垒、市场地位及国产替代潜力筛选）

一、航空材料领域

核心逻辑：轻量化、高强度材料是国产大飞机降本增效的关键，碳纤维、钛合金等国产化率加速提升。