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红河哈尼族彝族自治州(建水县、泸西县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、弥勒市、屏边苗族自治县、红河县、蒙自市、绿春县、开远市、石屏县、元阳县)

丽水市(松阳县、庆元县、莲都区、云和县、遂昌县、青田县、龙泉市、缙云县、景宁畲族自治县)

本溪市(明山区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)  沈阳市(沈河区、和平区、铁西区、沈北新区、大东区、于洪区、辽中区、苏家屯区、新民市、法库县、皇姑区、康平县、浑南区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、都匀市、罗甸县、龙里县、长顺县、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、福泉市、贵定县、独山县、平塘县)

商洛市(柞水县、镇安县、洛南县、山阳县、商南县、商州区、丹凤县)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)

汉中市(留坝县、勉县、汉台区、镇巴县、南郑区、西乡县、洋县、佛坪县、宁强县、城固县、略阳县)  平凉市(庄浪县、灵台县、崇信县、华亭市、静宁县、崆峒区、泾川县)

嘉兴市(海盐县、秀洲区、桐乡市、南湖区、海宁市、平湖市、嘉善县)

延安市(洛川县、黄陵县、吴起县、甘泉县、宜川县、黄龙县、宝塔区、延长县、安塞区、富县、延川县、子长市、志丹县)

西藏自治区

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

平顶山市(舞钢市、湛河区、汝州市、卫东区、宝丰县、石龙区、郏县、新华区、叶县、鲁山县)

牡丹江市(林口县、宁安市、海林市、阳明区、穆棱市、东安区、绥芬河市、东宁市、爱民区、西安区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

大理白族自治州(云龙县、弥渡县、永平县、剑川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、祥云县、宾川县、南涧彝族自治县、洱源县、大理市)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、陕州区、渑池县、灵宝市、义马市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、松潘县、汶川县、茂县、黑水县、红原县、壤塘县、马尔康市、小金县、金川县、理县、九寨沟县、阿坝县)

凉山彝族自治州(盐源县、雷波县、冕宁县、布拖县、会东县、金阳县、德昌县、美姑县、越西县、木里藏族自治县、会理市、西昌市、甘洛县、普格县、昭觉县、宁南县、喜德县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

汕头市(金平区、潮阳区、潮南区、南澳县、澄海区、龙湖区、濠江区)

太原市(迎泽区、娄烦县、清徐县、晋源区、尖草坪区、小店区、杏花岭区、阳曲县、古交市、万柏林区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

连云港市(东海县、连云区、海州区、灌云县、赣榆区、灌南县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

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邯郸市(武安市、馆陶县、峰峰矿区、广平县、复兴区、成安县、涉县、曲周县、丛台区、大名县、邱县、邯山区、磁县、肥乡区、临漳县、永年区、鸡泽县、魏县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗阳县、宿城区、泗洪县)

蚌埠市(怀远县、禹会区、五河县、固镇县、龙子湖区、蚌山区、淮上区)

遂宁市(安居区、船山区、蓬溪县、射洪市、大英县)  崇左市(宁明县、扶绥县、凭祥市、龙州县、江州区、大新县、天等县)

萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、芦溪县、上栗县)

江门市(鹤山市、恩平市、新会区、台山市、蓬江区、开平市、江海区)

临沧市(沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县)马鞍山市(和县、含山县、当涂县、博望区、花山区、雨山区)

运城市(稷山县、盐湖区、平陆县、新绛县、万荣县、永济市、夏县、垣曲县、闻喜县、芮城县、绛县、临猗县、河津市)  广西壮族自治区

潍坊市(昌邑市、寿光市、安丘市、奎文区、昌乐县、寒亭区、潍城区、临朐县、青州市、高密市、诸城市、坊子区)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县)

聊城市(茌平区、阳谷县、莘县、东昌府区、高唐县、临清市、东阿县、冠县)黄山市(屯溪区、歙县、黟县、休宁县、黄山区、祁门县、徽州区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

荆州市(公安县、江陵县、松滋市、石首市、荆州区、沙市区、洪湖市、监利市)

朔州市(平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县、应县)

六安市(金安区、裕安区、舒城县、金寨县、霍邱县、叶集区、霍山县)

张家口市(涿鹿县、怀来县、桥东区、崇礼区、桥西区、宣化区、阳原县、康保县、怀安县、蔚县、尚义县、万全区、张北县、赤城县、沽源县、下花园区)

乐山市(井研县、峨眉山市、夹江县、沐川县、犍为县、马边彝族自治县、金口河区、沙湾区、市中区、五通桥区、峨边彝族自治县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

德阳市(中江县、广汉市、什邡市、绵竹市、旌阳区、罗江区)

昭通市(永善县、彝良县、水富市、大关县、绥江县、镇雄县、巧家县、威信县、鲁甸县、盐津县、昭阳区)

昌都市(类乌齐县、卡若区、洛隆县、左贡县、察雅县、芒康县、八宿县、江达县、丁青县、边坝县、贡觉县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

三沙市(南沙区、西沙区)

洛阳市(西工区、洛龙区、栾川县、汝阳县、涧西区、伊川县、新安县、老城区、孟津区、宜阳县、洛宁县、瀍河回族区、嵩县、偃师区)

益阳市(安化县、沅江市、资阳区、南县、桃江县、赫山区)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、向阳区、东山区、兴安区、萝北县、南山区、工农区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。