杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程

400电话：123456（点击咨询）

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程各观看免费《今日汇总》

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程各区点热线观看免费《今日发布》

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程电话

7天观看免费人工电话为您、杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程电话区域：

楚雄彝族自治州(南华县、牟定县、大姚县、禄丰市、永仁县、武定县、姚安县、双柏县、元谋县、楚雄市)

长沙市(宁乡市、岳麓区、天心区、长沙县、浏阳市、芙蓉区、开福区、雨花区、望城区)

怀化市(洪江市、溆浦县、中方县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、沅陵县、鹤城区、麻阳苗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、达坂城区、天山区、水磨沟区、米东区、头屯河区)  黄石市(阳新县、大冶市、铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、福海县)

达州市(万源市、通川区、渠县、开江县、大竹县、达川区、宣汉县)

广州市(海珠区、天河区、番禺区、花都区、越秀区、南沙区、白云区、荔湾区、黄埔区、增城区、从化区)

合肥市(长丰县、庐阳区、庐江县、肥西县、包河区、蜀山区、巢湖市、瑶海区、肥东县)  陇南市(武都区、两当县、西和县、宕昌县、成县、康县、礼县、文县、徽县)

澳门特别行政区

东莞市

九江市(瑞昌市、永修县、武宁县、湖口县、庐山市、共青城市、德安县、都昌县、柴桑区、修水县、濂溪区、彭泽县、浔阳区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、盘龙区、安宁市、西山区、富民县、东川区、官渡区、嵩明县、宜良县、晋宁区、石林彝族自治县、呈贡区)

福州市(永泰县、鼓楼区、连江县、长乐区、仓山区、台江区、晋安区、平潭县、马尾区、闽清县、罗源县、福清市、闽侯县)

长春市(二道区、榆树市、宽城区、德惠市、朝阳区、双阳区、农安县、绿园区、南关区、公主岭市、九台区)

阿克苏地区(温宿县、柯坪县、阿瓦提县、沙雅县、乌什县、新和县、库车市、阿克苏市、拜城县)

沈阳市(辽中区、苏家屯区、铁西区、法库县、浑南区、新民市、和平区、皇姑区、康平县、于洪区、沈北新区、大东区、沈河区)

芜湖市(湾沚区、南陵县、弋江区、镜湖区、繁昌区、鸠江区、无为市)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘潭县、湘乡市)

邢台市(平乡县、临城县、隆尧县、襄都区、沙河市、宁晋县、信都区、柏乡县、清河县、广宗县、新河县、南和区、临西县、内丘县、威县、南宫市、任泽区、巨鹿县)

绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市、新昌县、诸暨市)

台州市(仙居县、三门县、椒江区、天台县、玉环市、黄岩区、临海市、路桥区、温岭市)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市)

临沂市(临沭县、费县、蒙阴县、罗庄区、沂南县、平邑县、兰陵县、莒南县、郯城县、兰山区、河东区、沂水县)

西藏自治区

通化市(辉南县、通化县、集安市、东昌区、二道江区、柳河县、梅河口市)

朔州市(平鲁区、应县、朔城区、右玉县、怀仁市、山阴县)

商洛市(洛南县、商南县、柞水县、丹凤县、商州区、镇安县、山阳县)

400电话：123456（点击咨询）

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程各观看免费《今日汇总》《今日发布》

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程电话

7天观看免费人工电话为您、杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程中心2025已更新(今日/推荐)

杨思明金瓶,感受与明星同游的梦幻旅程电话区域：

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

安庆市(望江县、怀宁县、大观区、太湖县、桐城市、迎江区、宜秀区、潜山市、宿松县、岳西县)

广元市(利州区、青川县、旺苍县、昭化区、朝天区、苍溪县、剑阁县)

郑州市(中牟县、上街区、惠济区、二七区、巩义市、管城回族区、金水区、登封市、新密市、荥阳市、新郑市、中原区)  扬州市(江都区、仪征市、宝应县、邗江区、高邮市、广陵区)

秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、山海关区、昌黎县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县)

赤峰市(克什克腾旗、林西县、元宝山区、红山区、巴林右旗、翁牛特旗、松山区、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林左旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗)

枣庄市(峄城区、滕州市、市中区、山亭区、薛城区、台儿庄区)阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

桂林市(阳朔县、象山区、灌阳县、七星区、资源县、永福县、恭城瑶族自治县、兴安县、秀峰区、叠彩区、全州县、临桂区、平乐县、龙胜各族自治县、灵川县、荔浦市、雁山区)  包头市(石拐区、固阳县、土默特右旗、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、白云鄂博矿区)

玉林市(兴业县、容县、北流市、陆川县、博白县、福绵区、玉州区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

佳木斯市(汤原县、向阳区、东风区、前进区、桦南县、郊区、富锦市、同江市、桦川县、抚远市)廊坊市(霸州市、三河市、大城县、广阳区、固安县、安次区、大厂回族自治县、永清县、香河县、文安县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

宁波市(余姚市、宁海县、象山县、北仑区、江北区、海曙区、奉化区、镇海区、鄞州区、慈溪市)

定西市(临洮县、岷县、通渭县、渭源县、漳县、安定区、陇西县)

河池市(巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、东兰县、天峨县、南丹县、宜州区)

喀什地区(疏勒县、疏附县、麦盖提县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、泽普县、叶城县、岳普湖县、莎车县、伽师县、英吉沙县)

益阳市(沅江市、南县、资阳区、安化县、桃江县、赫山区)

三明市(泰宁县、明溪县、尤溪县、将乐县、宁化县、永安市、建宁县、清流县、三元区、大田县、沙县区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、临翔区、云县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县)

成都市(青羊区、简阳市、都江堰市、彭州市、大邑县、青白江区、金牛区、锦江区、双流区、武侯区、郫都区、蒲江县、新都区、龙泉驿区、邛崃市、崇州市、温江区、金堂县、新津区、成华区)

济南市(历下区、章丘区、济阳区、天桥区、槐荫区、市中区、钢城区、莱芜区、长清区、历城区、平阴县、商河县)

雅安市(宝兴县、汉源县、雨城区、名山区、石棉县、芦山县、天全县、荥经县)

周口市(鹿邑县、太康县、商水县、扶沟县、川汇区、郸城县、项城市、沈丘县、淮阳区、西华县)

厦门市(翔安区、集美区、湖里区、海沧区、思明区、同安区)

伊春市(大箐山县、南岔县、伊美区、汤旺县、铁力市、友好区、乌翠区、丰林县、金林区、嘉荫县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/木予

　　连锁餐饮品牌九毛九近日发布2024年度业绩公告。报告期内，公司实现总营收60.74亿元，同比微增1.5%，归母净利润却同比暴跌87.7%至5580.70万元；餐厅总数量虽然较2023年净新增81家，但主品牌九毛九门店年内净减少6家，太二、怂火锅仅分别净新增56家、18家，远低于年初制定的95-120家、35-40家目标。

　　尽管业绩承重压，九毛九还是拿出了当期净利润的92.5%进行分红。公告显示，公司董事会建议派付截至2024年12月31日止年度的末期股息每股普通股0.02港元，以及特别股息每股普通股0.02港元以庆祝集团成立三十周年，总规模折合人民币5162万元，与2023年逾2亿元的现金分红相比骤降74.6%。

　　派息计划看似慷慨，但股东实际收益大幅缩水，投资者们并不买账。年报发布后，九毛九的股价走势持续低迷。截至发稿日前收盘，公司每股价格约2.60港元，较年报发布前累计跌去超14个百分点，比2020年上市发行价降约六成；最新市值已不足40亿港元，与最高点相比蒸发93.4%。

　　核心品牌翻座率、人均消费双降同店日均销售额连续四个季度下滑

　　净利润“断崖式”下跌的症结，或在于两大关键原因。

　　其一，品牌红利退潮。据国家统计局数据显示，2024年国内餐饮收入共55718亿元，同比增长5.3%，年营收200万元以上的餐饮企业收入共15298亿元，同比增长3.0%，而2023年两项指标增速分别20.4%、20.9%。与此同时，2024年国内新注册餐饮企业数量共357.4万家，餐饮企业存量达1680.6万家新高。

　　僧多粥少，行业内部竞争愈发激烈，九毛九的三大核心品牌九毛九西北菜、太二酸菜鱼和怂火锅厂的经营效率却每况愈下。结合往期财报披露的数据来看，2024年九毛九、太二和怂火锅的人均消费分别为55元、71元、103元，较2023年下降5.2%、5.3%、8.8%。其中，九毛九人均消费已跌回2022年疫情期间同等水平，太二和怂火锅同指标均创下自成立以来的最低点。

　　然而，价格一降再降也没能留住消费者。报告期内，九毛九、太二和怂火锅的翻座率分别录得1.7次/天、2.5次/天、2.0次/天，与2023年相比缩减5.6%、16.7%、28.6%。值得一提的是，太二2018年横空出世之际每天翻座率高达4.9次，怂火锅2023年翻座率也一度逼近每天3次，昔日商场的“网红排队王”如今风光不再。

　　客单价、客流量双双走低，同店销售额自然不容乐观。2024年，九毛九和太二的同店销售额分别为4.53亿元、33.09亿元，同比下降13.0%、18.8%。曾被寄予厚望成为第二增长曲线的怂火锅，同店销售额从2023年的5.09亿元下滑至3.48亿元，降幅超31%。分季度来看，九毛九、太二和怂火锅同店日均销售额连续四个季度同比负增长，怂火锅更是一连三个季度降幅超30%。

　　核心品牌表现不及预期，直接对九毛九收入端造成冲击。2024年，公司的餐厅经营收入合计48.80亿元，同比减少3.7%，对总营收的贡献从84.6%直接降至80.4%。

　　其二，成本结构恶化。2024年，九毛九终止经营并转让了两个经营不善的子品牌——轻奢粤菜那未大叔是大厨和酸汤烤鱼赖美丽，因闭店而产生的物业、厂房及设备减值亏损高达1.12亿元。尽管如此，公司还是没有放弃尝试新副牌。此前推出的高端牛肉火锅赏鲜悦木，每天只接待30位顾客，用餐需要提前预约，人均消费直逼千元；新开业的山外面贵州酸汤火锅，门店选址、大小和装修风格都与怂火锅类似，截至2024年末已开出20家餐厅。

　　另一方面，九毛九对老品牌太二和怂火锅进行了升级，试水“鲜活”概念，对抗长久以来的预制菜争议。据公开报道显示，太二近日在广州新开了三家门店，主打鱼、鲜鸡和鲜牛肉。怂火锅的菜单上也出现了现杀牛蛙、鲜切黄牛肉、现开生蚝等新鲜食材，从处理到上桌不超过2小时。

　　新品牌积极拓店和“鲜活升级”策略，导致九毛九2024年所用原材料及耗材、员工成本及租金相关支出合计达46.19亿元，与2023年相比整体增长7.2%，远超同期收入增速。餐厅运营的“三座大山”占总营收比例由72.0%提升至76.0%，店铺层面经营利润锐减30.5%至7.48亿元。

　　开放加盟下沉水土不服出海扩张多年收效甚微

　　为了挽回颓势，一直坚持直营的九毛九，2024年2月首次宣布开放太二品牌加盟，新孵化的山外面贵州酸汤火锅（下文简称：山外面）更是以加盟为核心打造的模型。据公开报道披露，太二在国内主要面对新疆、西藏、台湾等省份及机场、高铁等交通枢纽场景测试加盟模式，成功后再拓展到其他省份。山外面则致力于在国内一线、新一线及二线城市寻找合作伙伴，一口气锁定了全国60个商场。

　　不过，回顾公司加盟业务，这一年的进展似乎很难令人满意。截至2024年12月31日，太二只开出了11家加盟店。据窄门餐眼数据显示，对比开放加盟前，太二在三线及以下城市的门店占比仅微增0.1%，乡镇店和交通枢纽店占比增长不足1%。山外面的加盟店也仅有16家，主要分布在“大本营”广东附近的华南地区。换而言之，太二在下沉市场的渗透力度非常有限，山外面仍处于品牌发展初期。

　　该现象背后的根本矛盾，在于太二和山外面高成本模式与低容错市场的错配。据悉，太二一次性加盟投资成本高达300万元，包括25万元加盟费、10万元保证金、25万元新店服务支持费及运营管理费，且门店必须选址大型商业中心，面积限制在180-250平方米。山外面的合作条件同样严苛，加盟商需提供300万元以上合法资金或2000万可变现资产证明，并具备3-5年知名商业项目经验及5-15家店的管理经验。

　　极高的资金门槛远超下沉市场中小投资者的承受范围，低线城市优质商圈资源稀缺、租金议价能力较弱，进一步挤压加盟商的盈利空间。尤其山外面采取的“合作方主导经营+一年后回购”模式，加盟商前期需承担经营风险，后期收益分成机制却不明确，一年后才能选择转正或退出，种种不确定性抑制了投资者的积极性。叠加自营店经营堪忧、酸菜鱼和火锅赛道步入存量竞争等不利因素，太二和山外面对于加盟商的品牌吸引力显著减弱。

　　海外也没能成为“应许之地”。早在2021年，太二就高调进军东南亚和北美，苦心经营四年后目前却只有30家门店，近一年净新增12家，九成以上为加盟店。与众多中国餐饮品牌类似，太二出海首站选在新加坡，后逐步延伸至马来西亚、泰国和印度尼西亚，东南亚地区累计开设15家门店，约占海外门店总数的一半。

　　2024年财报虽然没有单独披露太二的海外业绩，但就经营数据而言，2024年第二季度至第四季度，品牌其它地区餐厅翻台率已从每天4.4次降至4.2次，人均消费也从162元减少至155元，显露疲态。不难预想，供应链本土化不足、文化适应性待提高和餐厅管理半径拉长，是太二出海面临的巨大挑战。

　　据最新运营公告显示，2025年第一季度，九毛九各品牌的经营依旧毫无起色。太二、九毛九餐厅数量连续两个季度净减，山外面在营餐厅总数不增反降至18家。包括怂火锅在内的核心品牌自营店同店日均销售额再次出现双位数下跌，太二海外餐厅翻台率首次降至4.0次/天以内，人均消费环比下降0.6%。在品牌红利消退、成本高企与市场厮杀的多重困境下，九毛九的转型突围之路，或许比想象中更为漫长。