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丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振兴区、东港市、振安区)

齐齐哈尔市(建华区、铁锋区、泰来县、富拉尔基区、碾子山区、依安县、克山县、昂昂溪区、富裕县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、龙江县、龙沙区、克东县、甘南县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

沈阳市(新民市、大东区、铁西区、皇姑区、康平县、辽中区、沈北新区、和平区、沈河区、苏家屯区、浑南区、于洪区、法库县)  龙岩市(上杭县、新罗区、漳平市、长汀县、永定区、连城县、武平县)

乐山市(沙湾区、峨眉山市、马边彝族自治县、夹江县、金口河区、峨边彝族自治县、五通桥区、市中区、犍为县、沐川县、井研县)

惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠东县、惠城区)

佛山市(高明区、三水区、南海区、禅城区、顺德区)

厦门市(湖里区、同安区、翔安区、集美区、思明区、海沧区)  海东市(循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、长顺县、都匀市、独山县、贵定县、荔波县、罗甸县、惠水县、福泉市、三都水族自治县、龙里县、瓮安县)

三明市(永安市、宁化县、尤溪县、沙县区、明溪县、三元区、将乐县、泰宁县、清流县、大田县、建宁县)

宜春市(宜丰县、靖安县、丰城市、奉新县、高安市、上高县、铜鼓县、万载县、袁州区、樟树市)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

东莞市

莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区、仙游县)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

吴忠市(利通区、红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

平凉市(崇信县、静宁县、泾川县、庄浪县、灵台县、崆峒区、华亭市)

来宾市(武宣县、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区)

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、乌兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市)

广西壮族自治区

常德市(津市市、澧县、桃源县、临澧县、武陵区、鼎城区、汉寿县、安乡县、石门县)

白山市(抚松县、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区)

宝鸡市(太白县、陇县、麟游县、扶风县、岐山县、眉县、渭滨区、陈仓区、金台区、千阳县、凤翔区、凤县)

临夏回族自治州(永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、临夏县、东乡族自治县、康乐县)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、舟曲县、迭部县、合作市、临潭县、夏河县、玛曲县)

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漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、恩阳区、平昌县)

漳州市(云霄县、长泰区、龙海区、芗城区、诏安县、漳浦县、南靖县、华安县、东山县、平和县、龙文区)

重庆市(綦江区、大足区、沙坪坝区、大渡口区、巴南区、武隆区、江北区、渝中区、渝北区、长寿区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、北碚区、璧山区、梁平区、潼南区、涪陵区、开州区、丰都县、垫江县、合川区、巫山县、云阳县、忠县、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、巫溪县、永川区、铜梁区、城口县、黔江区、江津区、奉节县、南川区、万州区)  防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

固原市(隆德县、原州区、泾源县、彭阳县、西吉县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

南京市(浦口区、雨花台区、六合区、建邺区、秦淮区、溧水区、鼓楼区、高淳区、玄武区、栖霞区、江宁区)柳州市(柳北区、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、柳南区、融安县、鹿寨县、城中区)

那曲市(比如县、申扎县、安多县、尼玛县、色尼区、聂荣县、双湖县、班戈县、索县、巴青县、嘉黎县)  鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

衢州市(衢江区、常山县、开化县、龙游县、江山市、柯城区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、平湖市、南湖区、秀洲区、海宁市、桐乡市)邵阳市(邵东市、绥宁县、隆回县、邵阳县、新邵县、大祥区、北塔区、双清区、武冈市、城步苗族自治县、新宁县、洞口县)

阿里地区(噶尔县、日土县、改则县、札达县、普兰县、革吉县、措勤县)

河源市(东源县、紫金县、源城区、和平县、连平县、龙川县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、敦煌市、金塔县)

梧州市(藤县、万秀区、苍梧县、蒙山县、长洲区、岑溪市、龙圩区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市、多伦县、苏尼特右旗、正蓝旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗)

黄石市(西塞山区、下陆区、黄石港区、铁山区、大冶市、阳新县)

西藏自治区

泉州市(永春县、石狮市、鲤城区、洛江区、泉港区、惠安县、丰泽区、安溪县、南安市、德化县、晋江市、金门县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、贵德县、共和县)

抚顺市(顺城区、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、新抚区、东洲区、抚顺县)

定西市(渭源县、通渭县、漳县、陇西县、安定区、岷县、临洮县)

桂林市(灌阳县、全州县、七星区、兴安县、雁山区、恭城瑶族自治县、灵川县、象山区、阳朔县、临桂区、永福县、平乐县、荔浦市、叠彩区、资源县、秀峰区、龙胜各族自治县)

庆阳市(庆城县、正宁县、环县、宁县、华池县、合水县、镇原县、西峰区)

永州市(冷水滩区、东安县、新田县、江永县、道县、祁阳市、零陵区、江华瑶族自治县、蓝山县、双牌县、宁远县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。