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金昌市(永昌县、金川区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、正镶白旗)

临沂市(费县、沂水县、莒南县、兰山区、沂南县、蒙阴县、郯城县、临沭县、平邑县、河东区、兰陵县、罗庄区)

衡阳市(耒阳市、衡东县、石鼓区、雁峰区、衡阳县、珠晖区、蒸湘区、衡南县、常宁市、南岳区、衡山县、祁东县)  庆阳市(庆城县、正宁县、镇原县、环县、西峰区、华池县、合水县、宁县)

黄冈市(罗田县、英山县、武穴市、蕲春县、黄州区、红安县、浠水县、团风县、麻城市、黄梅县)

定西市(安定区、岷县、通渭县、陇西县、漳县、渭源县、临洮县)

锦州市(古塔区、凌河区、北镇市、黑山县、义县、凌海市、太和区)

贺州市(钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县)  抚州市(临川区、金溪县、乐安县、宜黄县、南丰县、东乡区、广昌县、崇仁县、资溪县、南城县、黎川县)

南平市(武夷山市、顺昌县、政和县、松溪县、光泽县、建瓯市、建阳区、邵武市、延平区、浦城县)

驻马店市(汝南县、遂平县、正阳县、泌阳县、上蔡县、平舆县、驿城区、新蔡县、西平县、确山县)

南通市(崇川区、海安市、如东县、如皋市、启东市、通州区、海门区)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港北区、港南区)

铁岭市(西丰县、调兵山市、昌图县、清河区、银州区、开原市、铁岭县)

黄山市(黄山区、歙县、徽州区、黟县、屯溪区、祁门县、休宁县)

延安市(洛川县、黄龙县、延长县、子长市、延川县、吴起县、黄陵县、宝塔区、志丹县、安塞区、宜川县、甘泉县、富县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、理县、黑水县、红原县、阿坝县、九寨沟县、金川县、小金县、壤塘县、汶川县、马尔康市、若尔盖县、茂县)

丽江市(华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县)

黑河市(孙吴县、嫩江市、北安市、五大连池市、爱辉区、逊克县)

十堰市(竹溪县、郧西县、郧阳区、茅箭区、张湾区、竹山县、丹江口市、房县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、和龙市、珲春市、龙井市、延吉市、图们市、安图县、汪清县)

中山市

山南市(隆子县、扎囊县、洛扎县、贡嘎县、曲松县、浪卡子县、桑日县、琼结县、乃东区、加查县、错那市、措美县)

长治市(黎城县、壶关县、长子县、沁县、上党区、襄垣县、武乡县、潞州区、屯留区、潞城区、平顺县、沁源县)

保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、龙陵县、腾冲市)

上饶市(信州区、弋阳县、广丰区、鄱阳县、横峰县、万年县、婺源县、广信区、余干县、玉山县、德兴市、铅山县)

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长春市(榆树市、二道区、德惠市、九台区、宽城区、南关区、双阳区、绿园区、朝阳区、农安县、公主岭市)

上海市(浦东新区、金山区、闵行区、普陀区、徐汇区、嘉定区、奉贤区、长宁区、青浦区、虹口区、杨浦区、黄浦区、静安区、宝山区、松江区、崇明区)

盐城市(射阳县、亭湖区、大丰区、滨海县、建湖县、阜宁县、盐都区、东台市、响水县)

营口市(西市区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、盖州市、站前区)  湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、长兴县、安吉县)

贵阳市(清镇市、花溪区、乌当区、修文县、开阳县、白云区、云岩区、观山湖区、南明区、息烽县)

重庆市(垫江县、合川区、涪陵区、渝北区、巫溪县、綦江区、江津区、黔江区、北碚区、南川区、奉节县、沙坪坝区、巫山县、江北区、忠县、城口县、渝中区、潼南区、开州区、巴南区、武隆区、丰都县、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、云阳县、彭水苗族土家族自治县、璧山区、大渡口区、梁平区、万州区、永川区、长寿区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、荣昌区、九龙坡区、石柱土家族自治县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)陇南市(宕昌县、成县、礼县、康县、文县、徽县、西和县、两当县、武都区)

洛阳市(宜阳县、孟津区、栾川县、涧西区、伊川县、嵩县、汝阳县、瀍河回族区、洛宁县、西工区、新安县、洛龙区、偃师区、老城区)  阿勒泰地区(布尔津县、青河县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、贵南县、同德县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、尼勒克县、巩留县、昭苏县、伊宁市、特克斯县、霍城县、新源县、霍尔果斯市)

衡水市(冀州区、景县、武邑县、枣强县、安平县、饶阳县、深州市、武强县、故城县、桃城区、阜城县)鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、铁西区、铁东区、海城市、台安县、千山区)

济南市(天桥区、长清区、钢城区、槐荫区、平阴县、莱芜区、市中区、济阳区、历城区、历下区、章丘区、商河县)

北京市(通州区、昌平区、房山区、海淀区、大兴区、密云区、石景山区、西城区、朝阳区、平谷区、东城区、延庆区、顺义区、丰台区、怀柔区、门头沟区)

三明市(宁化县、沙县区、明溪县、泰宁县、尤溪县、三元区、永安市、建宁县、清流县、大田县、将乐县)

许昌市(长葛市、建安区、魏都区、鄢陵县、禹州市、襄城县)

拉萨市(林周县、达孜区、城关区、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、堆龙德庆区、曲水县)

天津市(静海区、津南区、和平区、东丽区、南开区、河东区、西青区、河北区、滨海新区、北辰区、蓟州区、宝坻区、宁河区、武清区、红桥区、河西区)

平凉市(泾川县、崇信县、崆峒区、庄浪县、灵台县、静宁县、华亭市)

淮南市(大通区、潘集区、八公山区、田家庵区、寿县、凤台县、谢家集区)

唐山市(遵化市、路北区、乐亭县、滦南县、开平区、路南区、玉田县、迁西县、曹妃甸区、迁安市、滦州市、丰润区、丰南区、古冶区)

承德市(双桥区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、滦平县、承德县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、兴隆县、双滦区、隆化县)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

济源市

桂林市(秀峰区、叠彩区、阳朔县、永福县、灌阳县、七星区、象山区、资源县、兴安县、灵川县、平乐县、荔浦市、全州县、雁山区、恭城瑶族自治县、临桂区、龙胜各族自治县)

运城市(稷山县、永济市、芮城县、盐湖区、万荣县、闻喜县、夏县、垣曲县、新绛县、河津市、绛县、平陆县、临猗县)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县)

绍兴市(柯桥区、新昌县、嵊州市、越城区、诸暨市、上虞区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。