哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!

400电话：123456（点击咨询）

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!各观看免费《今日汇总》

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!各区点热线观看免费《今日发布》

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!电话

7天观看免费人工电话为您、哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!电话区域：

广西壮族自治区

聊城市(茌平区、东阿县、莘县、阳谷县、冠县、东昌府区、临清市、高唐县)

保山市(昌宁县、隆阳区、龙陵县、施甸县、腾冲市)

三沙市(南沙区、西沙区)  济宁市(嘉祥县、梁山县、泗水县、汶上县、邹城市、兖州区、曲阜市、金乡县、任城区、微山县、鱼台县)

柳州市(融水苗族自治县、鱼峰区、融安县、柳江区、城中区、柳北区、鹿寨县、柳南区、柳城县、三江侗族自治县)

大理白族自治州(大理市、剑川县、弥渡县、鹤庆县、云龙县、宾川县、漾濞彝族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县)

阳泉市(矿区、盂县、平定县、城区、郊区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  安阳市(文峰区、滑县、汤阴县、安阳县、内黄县、殷都区、北关区、林州市、龙安区)

鸡西市(鸡冠区、虎林市、麻山区、城子河区、鸡东县、恒山区、密山市、滴道区、梨树区)

合肥市(肥东县、长丰县、巢湖市、庐江县、肥西县、庐阳区、蜀山区、瑶海区、包河区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

吕梁市(离石区、中阳县、方山县、临县、交口县、柳林县、汾阳市、孝义市、交城县、石楼县、兴县、岚县、文水县)

石家庄市(元氏县、无极县、行唐县、鹿泉区、灵寿县、正定县、辛集市、藁城区、栾城区、深泽县、井陉矿区、平山县、长安区、新乐市、桥西区、新华区、赞皇县、高邑县、裕华区、赵县、井陉县、晋州市)

北京市(通州区、海淀区、顺义区、大兴区、丰台区、怀柔区、西城区、朝阳区、延庆区、房山区、石景山区、门头沟区、密云区、平谷区、东城区、昌平区)

德州市(陵城区、庆云县、武城县、禹城市、临邑县、乐陵市、齐河县、德城区、夏津县、平原县、宁津县)

营口市(站前区、盖州市、大石桥市、老边区、西市区、鲅鱼圈区)

固原市(隆德县、彭阳县、原州区、泾源县、西吉县)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

泉州市(南安市、石狮市、洛江区、惠安县、泉港区、安溪县、永春县、德化县、金门县、丰泽区、晋江市、鲤城区)

芜湖市(湾沚区、无为市、镜湖区、南陵县、弋江区、繁昌区、鸠江区)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、准格尔旗、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、东胜区)

周口市(淮阳区、郸城县、西华县、商水县、扶沟县、川汇区、沈丘县、项城市、鹿邑县、太康县)

焦作市(解放区、山阳区、孟州市、修武县、博爱县、温县、武陟县、沁阳市、马村区、中站区)

上海市(黄浦区、浦东新区、杨浦区、闵行区、金山区、崇明区、嘉定区、静安区、宝山区、长宁区、普陀区、徐汇区、松江区、青浦区、奉贤区、虹口区)

安康市(平利县、宁陕县、汉滨区、紫阳县、岚皋县、白河县、镇坪县、旬阳市、汉阴县、石泉县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

淮安市(洪泽区、金湖县、淮阴区、淮安区、盱眙县、清江浦区、涟水县)

400电话：123456（点击咨询）

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!电话

7天观看免费人工电话为您、哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!中心2025已更新(今日/推荐)

哥布林的窑洞樱花视频，带你走进不一样的直播世界,精彩不断!电话区域：

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、奈曼旗)

湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、德清县、南浔区)

清远市(英德市、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)  西藏自治区

镇江市(京口区、润州区、丹阳市、句容市、扬中市、丹徒区)

辽阳市(灯塔市、弓长岭区、白塔区、辽阳县、文圣区、太子河区、宏伟区)

龙岩市(长汀县、上杭县、连城县、漳平市、武平县、永定区、新罗区)佳木斯市(桦川县、前进区、向阳区、同江市、汤原县、郊区、东风区、抚远市、富锦市、桦南县)

信阳市(浉河区、新县、固始县、光山县、淮滨县、商城县、平桥区、罗山县、息县、潢川县)  怀化市(会同县、沅陵县、溆浦县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、鹤城区、中方县、通道侗族自治县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

马鞍山市(当涂县、博望区、含山县、雨山区、和县、花山区)

丹东市(凤城市、东港市、振安区、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县)金华市(东阳市、磐安县、浦江县、武义县、金东区、婺城区、义乌市、永康市、兰溪市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

德阳市(罗江区、绵竹市、什邡市、旌阳区、广汉市、中江县)

通化市(集安市、通化县、梅河口市、柳河县、辉南县、二道江区、东昌区)

株洲市(茶陵县、攸县、炎陵县、芦淞区、天元区、渌口区、荷塘区、醴陵市、石峰区)

邯郸市(大名县、磁县、武安市、邱县、魏县、丛台区、永年区、成安县、邯山区、涉县、峰峰矿区、肥乡区、馆陶县、复兴区、临漳县、广平县、鸡泽县、曲周县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

大庆市(肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、林甸县、让胡路区、肇州县、龙凤区、大同区)

新疆维吾尔自治区

滁州市(琅琊区、全椒县、明光市、天长市、来安县、南谯区、凤阳县、定远县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、察哈尔右翼前旗、卓资县、商都县、集宁区、四子王旗、兴和县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市)

鹤岗市(萝北县、向阳区、绥滨县、工农区、南山区、东山区、兴山区、兴安区)

大同市(灵丘县、阳高县、浑源县、左云县、云州区、广灵县、云冈区、平城区、新荣区、天镇县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、宣恩县、巴东县、咸丰县、恩施市、建始县、鹤峰县、来凤县)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、南乐县、范县、濮阳县)

荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区)

文丨张桔

编辑丨谢长艳

每到公募基金季报发布季，易方达明星基金经理张坤的成绩单“零点发布”成为一大特色。

2025年4月22日零点，张坤所管理的四只基金全部披露了今年一季报，他在季报中明确表示，站在当前时点，市场对2025年的经济仍有较大分歧，他也难以做出高确信度的判断。但张坤认为，地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，一系列提振消费的政策也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。

天天基金网显示，截至2025年3月31日，或许是受益于在管基金均跑赢业绩比较基准，张坤在管基金重新突破600亿元大关，达到了608.22亿元。从最新截至4月21日的业绩来看，其中暂时表现最好的是易方达优质企业三年持有期混合的5.37%。就以该基金的最新十大重仓股为例，具体包括招商银行、阿里巴巴、贵州茅台等9只上一季度重仓股仍然在列，仅有的一张新面孔是山西汾酒。

不过该股长期在易方达蓝筹精选的组合重仓名单之中。相对而言，真正意义上首季的新面孔就是顺丰控股，其新进易方达优质精选的前十位中。在季报中，张坤旗帜鲜明亮出观点：“投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象，我们认为不会长期持续下去。”

两只偏股混基一季报剖析

张坤基本维持了上一季度重仓原貌

从目前张坤管理的四只基金情况看，其中两只为偏股混合型基金，另外的两只则为QDII基金。先看前者，张坤管理时间更长且知名度更高的是易方达蓝筹精选混合，最新他在这只基金上的任职回报已经超过了80%。

从最新规模来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的规模出现了小幅回撤，从大约215.17亿份下降到大约205.57亿份。不过一贯对股市信心满满的张坤，最新的股票仓位依然达到了94.14%，相比去年四季报的94.07%又有小幅提升。

而更受关注的还是十大重仓股的变化，发现该基金的十大重仓股与上一个季度完全一致，其中腾讯、阿里巴巴、贵州茅台均凭借超过9%的占比排在前三位。但值得注意的是，虽然前两大重仓未变，不过张坤的持股相较上一季度出现大幅度下降。

张坤在季报中强调：“本基金在四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了科技和周期等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

附表1：易方达蓝筹精选第一季度十大重仓股一览

对比来看张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合，该基金目前在同类基金中排名位列前五分之一。在锁定期暂停申购的背景下，基金一季报显示产品的份额从大约48.74亿份下降到大约45.92亿份。同时该基金最新的股票仓位约为93.86%，这一数值较上一季度末的94.08%出现了小幅下降。

再看3月31日时点上的基金十大重仓股，仅有的一处变化是山西汾酒挤入到前十重仓股中的第七位。而对照易方达蓝筹精选来看，该基金组合中最新的前五大重仓股，它们的占比都超过了9%，它们分别是腾讯、五粮液、阿里巴巴、贵州茅台、招商银行。整体来看，白酒和互联网大厂是张坤在该基金配置中最青睐的两条赛道。

不过需要注意的是，从任职回报这一指标来看，该基金也是张坤所管产品中仅有的最新收益为负的产品，最新这一数值为-8.69%。

在一季报总结中，张坤特别强调，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。

附表2易方达优质企业三年持有期混合第一季度十大重仓股一览 

两只QDII基金一季报剖析

张坤加仓美国减持韩国用顺丰控股替换分众传媒

再看张坤所管理的两只QDII基金，其中管理时间相对较短的是易方达亚洲精选股票，张坤在该基金管理时间超过了11年，在该产品上所录得的最新回报约为27.25%。从最新发布的一季报来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为33.78亿元。

从3月31日时的股票仓位来看，该基金在季末的仓位约为93.90%，同时从张坤投资的国家和地区来看，排在第一位的是中国香港的46.48%，排在第二位的是美国的34.07%，排在第三位的是韩国的12.43%，紧随其后的是中国台湾的1.42%。

对比该基金本季的重仓股和上季的重仓股，能够清晰地发现张坤的选择依然未变，比如前三位仍然是腾讯、阿里、台积电，只是后两者的重仓位次发生了变化。不过从上述的国家和地区来看，除去对美国有所加仓外，他对于中国香港和韩国的股票都选择了减仓。

在季报中，张坤做出了明确表示：“我们将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时，远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。我们希望在自己的能力圈内，发现并持有少数这样的公司，来分享这些公司的经营收益。无论何时，我们持有的公司都在不断创造自由现金流，这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上，而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。“

附表3：易方达亚洲精选股票第一季度十大重仓股一览

最后来看张坤管理时间相对更长的易方达优质精选混合QDII，他管理该基金的时间已经超过了12年半，张坤在该基金上所取得的任职回报超过了400%。从最新发布的一季报来看，

在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为141.69亿元。

同时从报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布来看，其在中国内地和中国香港的配比上接近于50%对50%，其中在前者的配比约为48.95%，在后者的配比约为45.49%。

再进一步看当季的十大流通股，发现基本集合了上述A股基金和QDII基金的思路，比如包括了阿里巴巴、腾讯、贵州茅台、五粮液、普拉达等，相对较有新意的是携程和顺丰，特别是张坤新进重仓顺丰控股替换了上一季的分众传媒。

张坤在季报中强调：“如果自下而上观察，我们看到部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期也更加理性，企业的经营质量不断改善，利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好，部分企业家的资本配置能力也有所提升，能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣，回报股东的决心也不断增强。”

附表4易方达优质精选混合第一季度十大重仓股一览

2025年张坤唯一调研标的亦曝光

在海康威视熟悉的地方看风景？

虽然没有在上述四只基金的重仓股名单之中，但作为张坤投资的老面孔，海康威视成为年内迄今这位明星基金经理所唯一调研的公司。

Wind资讯显示，4月19日，通过视频会议的形式，张坤与公司同事田仁秀再次调研了海康威视，这也是继去年10月底后，张坤再次调研该公司。

而这家公司与张坤颇有渊源，2021年三季报时，易方达蓝筹精选曾经买入3400万股海康威视，而彼时公司的业绩并没能显现出足够的实力来。不过从后视镜的角度来看，该公司在当年全年还是实现了大约9%的股价上涨。复盘历史，易方达蓝筹精选首次上榜还是在2020年的年报之中，此后它曾经连续五个季度榜上有名。

不过从2024年易方达蓝筹精选完整版的持仓中，却没能发现海康威视的名字上榜。从最新披露的调研记录来看，张坤基本还是围绕着年报和公司基本面进行了深入细致的提问并与公司进行了探讨。例如在回答“在2024年的年报中，公司对云眸业务的描述比往年有所增加。考虑到AI技术的发展趋势,公司是否观察到用户和整个行业对云端算力的重视程度有所提升?另外,公司在云眸业务上的布局主要集中在公有云部署,私有云部署相对较少。请分享一下公司在这方面的战略思考和未来规划。”

海康威视方面表示：“海康威视深耕安防市场，对于云的业务非常谨慎，ToC和对小微企的业务主要是萤石在做，萤石提供云服务，主要是公有云的部署。公司云眸业务主要基于公有云平台，在萤石云上构建云眸PAAS平台，最初主要服务于大型连锁企业，帮助其管理分布在全国各地的分支机构和营业点。经过约8年的发展，客户对云眸的接受度逐渐提高。随着公司场景数字化战略的推进，云眸不仅继续支持大型连锁企业的业务需求，还将拓展到更多领域，如设备设施的监测、管理及维护等。未来，公司将把云眸平台打造成一个生态系统，为更多用户和服务商提供更全面的服务。”

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议）