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天水市(清水县、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、秦安县、武山县、秦州区)

阿克苏地区(库车市、新和县、拜城县、阿克苏市、温宿县、沙雅县、柯坪县、乌什县、阿瓦提县)

眉山市(东坡区、彭山区、洪雅县、青神县、仁寿县、丹棱县)

喀什地区(伽师县、泽普县、英吉沙县、疏附县、疏勒县、麦盖提县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、莎车县、喀什市、叶城县)  芜湖市(鸠江区、镜湖区、湾沚区、弋江区、南陵县、无为市、繁昌区)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、新化县、冷水江市)

丹东市(东港市、凤城市、振兴区、振安区、元宝区、宽甸满族自治县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)柳州市(三江侗族自治县、柳南区、柳北区、融安县、柳城县、柳江区、融水苗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、城中区)

益阳市(赫山区、资阳区、桃江县、沅江市、南县、安化县)  临汾市(曲沃县、安泽县、古县、大宁县、霍州市、汾西县、吉县、蒲县、乡宁县、侯马市、浮山县、永和县、翼城县、洪洞县、隰县、襄汾县、尧都区)

广州市(南沙区、增城区、从化区、天河区、荔湾区、花都区、白云区、黄埔区、番禺区、海珠区、越秀区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、广南县、文山市、丘北县、富宁县、西畴县、麻栗坡县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、兴仁市、望谟县、晴隆县、贞丰县、普安县、兴义市)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、当雄县、曲水县、城关区、达孜区、墨竹工卡县、林周县)

广元市(昭化区、苍溪县、利州区、朝天区、青川县、旺苍县、剑阁县)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、米东区、水磨沟区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区)

南通市(如东县、崇川区、海门区、海安市、通州区、启东市、如皋市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

邢台市(新河县、隆尧县、广宗县、南宫市、柏乡县、宁晋县、临西县、信都区、临城县、平乡县、南和区、清河县、襄都区、任泽区、内丘县、巨鹿县、沙河市、威县)

运城市(垣曲县、盐湖区、闻喜县、新绛县、绛县、芮城县、万荣县、夏县、永济市、稷山县、临猗县、河津市、平陆县)

锦州市(凌海市、太和区、古塔区、义县、黑山县、凌河区、北镇市)

许昌市(长葛市、禹州市、鄢陵县、魏都区、襄城县、建安区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

德阳市(旌阳区、中江县、罗江区、什邡市、广汉市、绵竹市)

淮安市(淮安区、盱眙县、清江浦区、涟水县、金湖县、洪泽区、淮阴区)

山南市(洛扎县、琼结县、浪卡子县、措美县、桑日县、扎囊县、贡嘎县、隆子县、加查县、乃东区、曲松县、错那市)

西宁市(湟中区、城西区、城中区、城东区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

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济宁市(兖州区、梁山县、微山县、嘉祥县、金乡县、汶上县、任城区、泗水县、曲阜市、邹城市、鱼台县)

承德市(宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、双桥区、承德县、平泉市、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、双滦区、兴隆县、滦平县)

那曲市(双湖县、比如县、巴青县、索县、班戈县、安多县、色尼区、嘉黎县、尼玛县、聂荣县、申扎县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)  攀枝花市(米易县、西区、仁和区、盐边县、东区)

通化市(东昌区、二道江区、梅河口市、辉南县、集安市、通化县、柳河县)

三明市(永安市、宁化县、沙县区、三元区、建宁县、明溪县、将乐县、清流县、大田县、泰宁县、尤溪县)

阜阳市(颍东区、颍泉区、临泉县、阜南县、颍上县、颍州区、太和县、界首市)梅州市(大埔县、平远县、兴宁市、蕉岭县、五华县、梅江区、丰顺县、梅县区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、西昌市、雷波县、越西县、喜德县、美姑县、会东县、布拖县、金阳县、盐源县、德昌县、昭觉县、冕宁县、甘洛县、会理市、普格县、宁南县)  丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、万山区、石阡县、德江县、思南县)塔城地区(沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、裕民县、额敏县)

儋州市

韶关市(乳源瑶族自治县、始兴县、翁源县、武江区、曲江区、新丰县、仁化县、南雄市、浈江区、乐昌市)

兰州市(永登县、榆中县、城关区、安宁区、皋兰县、红古区、西固区、七里河区)

绍兴市(诸暨市、越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区)

江门市(开平市、新会区、台山市、蓬江区、江海区、鹤山市、恩平市)

菏泽市(郓城县、巨野县、曹县、牡丹区、鄄城县、定陶区、东明县、单县、成武县)

齐齐哈尔市(富裕县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、甘南县、龙江县、依安县、富拉尔基区、拜泉县、龙沙区、建华区、铁锋区、克山县、碾子山区、讷河市、克东县、昂昂溪区)

新余市(分宜县、渝水区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

贵阳市(观山湖区、花溪区、云岩区、息烽县、乌当区、清镇市、白云区、南明区、修文县、开阳县)

驻马店市(泌阳县、驿城区、上蔡县、西平县、新蔡县、平舆县、正阳县、汝南县、遂平县、确山县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市、天峻县)

连云港市(赣榆区、连云区、灌南县、东海县、灌云县、海州区)

牡丹江市(东安区、穆棱市、爱民区、东宁市、阳明区、林口县、海林市、西安区、宁安市、绥芬河市)

朝阳市(建平县、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、龙城区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。