叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！

400电话：123456（点击咨询）

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！各观看免费《今日汇总》

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！各区点热线观看免费《今日发布》

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！电话

7天观看免费人工电话为您、叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！电话区域：

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

伊春市(汤旺县、丰林县、大箐山县、嘉荫县、南岔县、伊美区、乌翠区、友好区、铁力市、金林区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)  玉林市(容县、兴业县、博白县、陆川县、福绵区、北流市、玉州区)

朝阳市(北票市、朝阳县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、巴东县、恩施市、来凤县、利川市)

鸡西市(鸡冠区、梨树区、滴道区、虎林市、鸡东县、城子河区、恒山区、麻山区、密山市)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、久治县、玛沁县、达日县、班玛县)  榆林市(定边县、神木市、靖边县、米脂县、佳县、吴堡县、府谷县、绥德县、榆阳区、横山区、子洲县、清涧县)

营口市(盖州市、西市区、老边区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、轮台县、焉耆回族自治县、且末县、尉犁县、若羌县、和静县、博湖县、库尔勒市)

廊坊市(固安县、文安县、永清县、香河县、三河市、大城县、大厂回族自治县、广阳区、安次区、霸州市)

天水市(清水县、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、秦安县、武山县)

十堰市(丹江口市、郧阳区、张湾区、竹山县、房县、茅箭区、竹溪县、郧西县)

汉中市(镇巴县、略阳县、宁强县、佛坪县、留坝县、洋县、西乡县、城固县、汉台区、勉县、南郑区)

自贡市(富顺县、自流井区、荣县、沿滩区、贡井区、大安区)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、固镇县、五河县、禹会区、龙子湖区、怀远县)

巴彦淖尔市(五原县、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

北京市(房山区、海淀区、石景山区、朝阳区、门头沟区、东城区、平谷区、通州区、密云区、顺义区、西城区、怀柔区、昌平区、延庆区、大兴区、丰台区)

吉林市(丰满区、船营区、昌邑区、永吉县、桦甸市、龙潭区、蛟河市、磐石市、舒兰市)

滁州市(全椒县、琅琊区、来安县、明光市、南谯区、天长市、凤阳县、定远县)

盐城市(响水县、阜宁县、建湖县、东台市、盐都区、射阳县、大丰区、滨海县、亭湖区)

崇左市(宁明县、天等县、大新县、扶绥县、凭祥市、龙州县、江州区)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、云安区、罗定市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

吴忠市(同心县、红寺堡区、利通区、青铜峡市、盐池县)

淮安市(淮安区、涟水县、淮阴区、清江浦区、洪泽区、金湖县、盱眙县)

宝鸡市(陇县、凤翔区、太白县、金台区、扶风县、眉县、麟游县、陈仓区、渭滨区、千阳县、凤县、岐山县)

400电话：123456（点击咨询）

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！电话

7天观看免费人工电话为您、叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！中心2025已更新(今日/推荐)

叶教授的小黏糖 - 竟然收获了这些意想不到的惊喜！电话区域：

金昌市(永昌县、金川区)

丽水市(庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、缙云县、云和县、遂昌县、松阳县)

泉州市(晋江市、安溪县、石狮市、永春县、泉港区、金门县、惠安县、德化县、鲤城区、洛江区、丰泽区、南安市)

乌鲁木齐市(新市区、米东区、天山区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区、头屯河区)  荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县、掇刀区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县)

太原市(迎泽区、阳曲县、杏花岭区、清徐县、万柏林区、娄烦县、晋源区、尖草坪区、小店区、古交市)博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

山南市(隆子县、浪卡子县、错那市、措美县、桑日县、乃东区、曲松县、贡嘎县、洛扎县、琼结县、加查县、扎囊县)  安庆市(太湖县、宜秀区、迎江区、桐城市、大观区、岳西县、潜山市、怀宁县、宿松县、望江县)

青岛市(崂山区、即墨区、黄岛区、平度市、莱西市、城阳区、市南区、市北区、胶州市、李沧区)

衡水市(故城县、安平县、阜城县、景县、枣强县、饶阳县、冀州区、武强县、深州市、武邑县、桃城区)

双鸭山市(宝清县、岭东区、宝山区、集贤县、四方台区、尖山区、友谊县、饶河县)武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

深圳市(罗湖区、南山区、盐田区、宝安区、龙岗区、龙华区、福田区、光明区、坪山区)

揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、惠来县、揭西县)

承德市(鹰手营子矿区、隆化县、双滦区、兴隆县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、滦平县、平泉市、双桥区、丰宁满族自治县)

香港特别行政区

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

广安市(广安区、华蓥市、前锋区、武胜县、岳池县、邻水县)

松原市(扶余市、乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

常州市(新北区、天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市、金坛区)

石家庄市(正定县、栾城区、赵县、无极县、长安区、井陉县、桥西区、高邑县、深泽县、新华区、藁城区、灵寿县、平山县、辛集市、晋州市、行唐县、井陉矿区、裕华区、鹿泉区、元氏县、赞皇县、新乐市)

百色市(平果市、靖西市、田东县、乐业县、那坡县、田阳区、西林县、德保县、凌云县、田林县、隆林各族自治县、右江区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、双辽市、梨树县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、元阳县、蒙自市、弥勒市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、红河县、石屏县、绿春县、河口瑶族自治县、泸西县、建水县)

石河子市(五家渠市、阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、昆玉市、铁门关市、胡杨河市、北屯市、双河市、新星市、白杨市)

佛山市(顺德区、禅城区、高明区、南海区、三水区)

南平市(武夷山市、光泽县、建阳区、顺昌县、延平区、政和县、建瓯市、邵武市、浦城县、松溪县)

　　“保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中，披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。

　　募资规模较大，承销保荐收费极低的情况，并不是个例。第一财经梳理发现，过往多家募资规模较大的上市公司，定增承销保荐费率低至0.01%及以下。

　　受访投行人士对第一财经说，大型上市公司增发收费较低，主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，盈亏不是核心，比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。

　　“低收费”之所以牵动市场敏感神经，更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务对收入的贡献并不大，IPO业务才是创收主力。

　　近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑，行业竞争加剧。另外，中介机构收费新规实施后，短期内投行创收也将面临新的考验。

　　部分定增项目收费出现“地板价”

　　根据一汽解放（000800.SZ）年报披露，2024年，该公司因A股定向增发，聘请中金公司（601995.SH）为保荐承销人，保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元；因实施重大资产重组事项，聘请中信建投证券（601066.SH）作为独立财务顾问，财务顾问费为20万元。

　　相较于行业一般收费水平，上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计，2023年至今，披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例，平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元，若按照通常1%的费率收费，对应承销保荐费用应为2000万元，但实际收费却仅有9万元。

　　根据同花顺数据，一汽解放此次定增发行费用共228.78万元，除承销保荐费外，审计验资费50万元，其它费用169.78万元。

　　类似情况并不鲜见。同花顺数据显示，上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中，募资规模超过10亿元的共有154例，其中110例承销保荐费率低于1%，占比超过七成。

　　此外，增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例，以央国企居多。除了一汽解放，中国核电（601985.SH）、昊华科技（600378.SH）2024年底的增发，募资金额分别达到140亿元、45亿元，投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元，费率低至0.1%及以下。

　　为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”？上海某投行人士对第一财经说，此类项目收费并不容易，券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，即便没有利润也会抢着做，因为比较看重大客户带来的综合业务收入。

　　北京一名投行人士也对第一财经称，募资规模是部分券商投行业绩考核的一项，大型企业的募资规模较大，尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”，券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。

　　投行承销保荐费用持续下降

　　从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务贡献并不大，IPO业务才是创收主力。近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑。

　　根据同花顺数据统计，2023年以来，股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元，分别同比下降27%、74%；2025年至今，股权融资发行费用30.26亿元，同比下降6.72%。

　　按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算，2023年、2024年，投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元，分别同比下降29%、76%；2025年至今，投行承销保荐费用19.67亿元，同比下降14.67%。

　　随着IPO数量的减少，承销保荐费率波动有所减小，平均费率小幅增长。

　　据同花顺统计，2023年，IPO承销保荐费率最高14.73%，最低1.23%，平均费率7.4%；2024年IPO承销保荐费率最高14.56%，最低0.82%，平均费率7.71%；2025年至今，IPO承销保荐费率最高12%，最低4.5%，平均费率达到8.09%。

　　在承销保荐收入持续缩水情况下，面对高额的成本，已有部分投行入不敷出。自2024年以来，多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”，投行保代加速流失。“工作量只增不减，工资还在一直降，已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。

　　收费新规后投行收费模式生变

　　随着中介机构收费新规实施，短期内投行创收仍将面临新的考验。

　　2月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（下称“收费新规”）明确，承销保荐收费不得与上市结果挂钩，不按发行规模递增比例，禁止变相收费，同时取消地方政府上市奖励等。

　　同花顺数据显示，收费新规实施至今，共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看，最低的2750万元，最高达到1.76亿元，多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确，参考市场保荐承销费率平均水平确定费用，分阶段收取。

　　比如4月24日上市的江顺科技（001400.SZ），采取直接定价方式发行，IPO发行费用共6993.03万元，其中承销及保荐费4571.12万元，项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为（603202.SH）也在招股书中披露，保荐费300万元，承销费用约1.73亿元。

　　从收费模式来看，部分采用网下询价发行的公司，在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上，也与承销保荐机构约定了“保底”费用。

　　如首航新能（301658.SZ）的IPO承销费用，按照实际募集金额总额的8.8%收取，费用金额低于3000万元时，仍按3000万元收取；汉朔科技（301275.SZ）也披露，IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%，且不少于8000万元。

　　在业内人士看来，收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例，主要目的在于抑制高价超募，对投行整体影响有限。“但采取阶段收费，短期内受客户接受度的影响，在上市前景不明朗情况下，客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说，当前投行面临“粥少僧多”的局面，买方市场下，未来投行增收面临不少考验。

　　🌟【博时市场点评4月24日】沪指微幅收涨，银行板块走强

　　📝每日观点

　　🎈今日沪深两市涨跌不一，成交小幅缩量至1.13万亿，银行板块走强。近日特朗普关于对华关税的表态虽有缓和，但降低海外负债，缩减贸易赤字仍是其核心诉求，通过关税进行极限施压的戏码预计还将延续。而对于我们而言，外部的关税博弈和内部的对冲政策成为影响市场走势的重要变量。我们认为，中美关税战的核心是博弈，而非贸易，能否争取到更多的第三方国家的支持，将决定后续在与美国进行贸易问题谈判中能否掌握主动。因此我们需要一方面关注外交斡旋的成果，一方面关注国内对冲政策的出台。关注月底的政治局会议和人大常委会，短期权益市场预计维持震荡，配置上或可关注地产、消费等可能政策发力方向，以及科技风格前期超跌的方向。

　　🔥消息面

　　🎈4月24日，国家发改委、商务部、市场监管总局印发《市场准入负面清单（2025年版）》。据央视新闻报道，与此前实施的2022年版清单相比，《市场准入负面清单（2025年版）》事项数量由117项缩减到106项。此外，依据相关法律、行政法规，清单将无人驾驶航空器运营、电子烟等新型烟草制品生产批发零售等新业态新领域纳入负面清单，对部分社会民生等领域管理措施进行了完善调整。

　　简评：《清单》删除8条全国性准入限制，部分放开8条全国性措施，展示出了准入门槛更低、准入力度更大的特点。同时，《清单》删除了17条地方性措施，通过实施全国统一的准入方式，促进全国统一大市场建设。《清单》的发布，标志着我国市场准入管理制度的进一步完善，通过减少市场准入限制，优化市场环境，不仅有助于激发市场活力，促进公平竞争，还将提升整体经济的竞争力和创新能力。

　　🎈当地时间4月23日，美联储发布经济状况“褐皮书”。褐皮书显示，自上次报告以来，经济活动几乎没有变化，但国际贸易政策的不确定性在各份报告中普遍存在。仅有五个地区经济活动略有增长，三个地区报告经济活动基本保持不变，其余四个地区报告经济活动略有下降。这些言论可能会支持降息将需要一段时间的观点。

　　简评：总体来看，尽管某些地区和行业显示出一定的增长势头，但经济不确定性，尤其是贸易政策的不确定性，正在对企业和消费者的信心造成负面影响。美联储的“褐皮书”反映了当前美国经济面临的复杂环境，这可能导致美联储在未来的货币政策决策中更加谨慎。往后看，美联储的实际政策将取决于美国经济数据的表现，特别是通胀和就业数据。如果经济数据持续恶化，降息的可能性或将增加。

　　👉市场复盘

　　🎈4月24日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3297.29点，上涨0.03%；深证成指报9878.32点，下跌0.58%；创业板指报1935.86点，下跌0.68%；科创100报1009.53点，下跌0.93%。申万一级行业中，美容护理、银行、公用事业涨幅靠前，分别上涨1.61%、1.16%、1.08%；计算机、通信、电子跌幅靠前，分别下跌2.36%、2.08%、1.47%。1526只个股上涨，3517只个股下跌。

　　💰资金追踪

　　🎈市场成交额为11390.80亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报18111.40亿元，较前一交易日上涨。

　　数据来源：同花顺，截至2025年4月24日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。

　　来源：华尔街见闻

　　美国汽车制造商正在采取各种策略应对关税不确定性：福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员……

　　据新华社，美国总统特朗普此前宣布的对进口汽车加征25%关税的措施于4月3日正式生效。

　　对此，美国汽车制造商正在采取各种策略应对这种不确定性，包括调整定价、激励措施和生产计划。

　　德意志银行的分析师EdisonYu在本周发布的一份报告中指出，汽车制造商的反应不尽相同。福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员。

　　德银预计，美国年初汽车需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。

　　各大车企反应不一，分化加剧

　　尽管特朗普政府暗示可能会提供缓解措施，但目前具体细节仍不明确。

　　德意志银行目前假设，除了符合美墨加协定（USMCA）规则的汽车外，所有进口汽车都将面临25%的关税，直到海关完全评估非美国产零部件为止。进口零部件预计将从5月3日开始受到关税影响。这给汽车制造商带来了极大的不确定性。

　　德银表示，汽车制造商的反应各不相同。例如，特斯拉暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，通用汽车也停止了其CAMI组装工厂的运营。

　　马自达、三菱和斯巴鲁也采取了各种措施，包括吸收价格上涨，甚至完全停止美国库存的运输。

　　福特正在提供广泛的员工价格折扣，并将生产转移到其FortWayne工厂。本田公开表示，在评估其应对措施的同时，不会提高消费者价格。 英菲尼迪无限期暂停了在墨西哥生产的两款跨界车型的生产。Rivian和其他几家电动汽车制造商到目前为止维持了运营，但正在评估更长远的影响。

　　一些汽车制造商正在暂时吸收关税成本，例如马自达将持续到4月。 但其他公司正准备将成本转嫁给消费者。 德意志银行指出，尽管没有大规模的公开声明，“成本影响将不容小觑”。

　　行业前景展望：2025年销量或将下滑

　　本月早些时候，德银对汽车股仍然持谨慎态度。

　　在一份报告中德银表示，2025年第一季度收益公布之际，汽车制造商仍面临新关税带来的重大不确定性。他们预计，年初需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。

　　德意志银行的报告指出，福特和通用汽车的毛成本可能增加超过100亿美元，而特斯拉和Rivian由于其供应链的特性，受到的影响相对较小。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。