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宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县、泗县)

镇江市(句容市、丹徒区、丹阳市、润州区、京口区、扬中市)

西藏自治区

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)  晋中市(左权县、昔阳县、灵石县、寿阳县、祁县、介休市、榆社县、榆次区、和顺县、平遥县、太谷区)

凉山彝族自治州(盐源县、西昌市、普格县、金阳县、冕宁县、越西县、美姑县、宁南县、木里藏族自治县、雷波县、德昌县、布拖县、喜德县、昭觉县、会东县、会理市、甘洛县)

临沂市(平邑县、郯城县、费县、兰陵县、临沭县、罗庄区、蒙阴县、莒南县、沂水县、沂南县、河东区、兰山区)

合肥市(肥西县、包河区、庐阳区、长丰县、肥东县、蜀山区、瑶海区、巢湖市、庐江县)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

孝感市(应城市、云梦县、安陆市、孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县)  淮安市(淮阴区、洪泽区、金湖县、盱眙县、涟水县、清江浦区、淮安区)

厦门市(集美区、翔安区、同安区、思明区、海沧区、湖里区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、安龙县、贞丰县、望谟县、兴仁市、晴隆县、册亨县)

济宁市(任城区、曲阜市、泗水县、鱼台县、梁山县、兖州区、微山县、嘉祥县、邹城市、汶上县、金乡县)

永州市(宁远县、江华瑶族自治县、冷水滩区、新田县、蓝山县、零陵区、双牌县、江永县、祁阳市、东安县、道县)

德州市(陵城区、乐陵市、齐河县、夏津县、庆云县、禹城市、德城区、武城县、平原县、临邑县、宁津县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、屯昌县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、定安县、东方市、昌江黎族自治县、澄迈县、琼海市、文昌市)

伊春市(伊美区、丰林县、大箐山县、汤旺县、友好区、乌翠区、南岔县、嘉荫县、铁力市、金林区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

陇南市(西和县、成县、徽县、宕昌县、武都区、礼县、康县、文县、两当县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、弥渡县、剑川县、云龙县、洱源县、大理市、祥云县、永平县、鹤庆县、宾川县)

抚州市(金溪县、东乡区、黎川县、乐安县、资溪县、崇仁县、广昌县、南丰县、南城县、宜黄县、临川区)

北京市(石景山区、怀柔区、大兴区、顺义区、西城区、昌平区、朝阳区、房山区、海淀区、门头沟区、平谷区、东城区、通州区、丰台区、密云区、延庆区)

衡水市(景县、桃城区、武强县、深州市、武邑县、枣强县、冀州区、饶阳县、阜城县、故城县、安平县)

黄石市(铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县)

桂林市(荔浦市、雁山区、龙胜各族自治县、阳朔县、灵川县、临桂区、灌阳县、全州县、资源县、秀峰区、象山区、叠彩区、七星区、平乐县、恭城瑶族自治县、永福县、兴安县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、安源区、湘东区)

喀什地区(莎车县、巴楚县、麦盖提县、英吉沙县、泽普县、岳普湖县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、伽师县、疏附县、喀什市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

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海南藏族自治州(贵南县、贵德县、同德县、兴海县、共和县)

上饶市(玉山县、余干县、万年县、横峰县、婺源县、德兴市、广丰区、广信区、信州区、铅山县、鄱阳县、弋阳县)

淮南市(潘集区、大通区、谢家集区、田家庵区、凤台县、八公山区、寿县)

普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)  邢台市(内丘县、南和区、襄都区、信都区、新河县、平乡县、隆尧县、沙河市、柏乡县、任泽区、威县、广宗县、临西县、巨鹿县、宁晋县、清河县、南宫市、临城县)

松原市(宁江区、乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

本溪市(明山区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区)

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、五河县、蚌山区、淮上区、固镇县、怀远县)铁岭市(清河区、铁岭县、西丰县、调兵山市、银州区、昌图县、开原市)

西安市(蓝田县、未央区、碑林区、鄠邑区、阎良区、高陵区、长安区、雁塔区、新城区、莲湖区、周至县、临潼区、灞桥区)  恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、利川市、来凤县、宣恩县、巴东县、恩施市、咸丰县)

赤峰市(元宝山区、巴林右旗、敖汉旗、克什克腾旗、林西县、红山区、喀喇沁旗、巴林左旗、宁城县、松山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗)

贵阳市(南明区、清镇市、开阳县、观山湖区、花溪区、修文县、息烽县、云岩区、白云区、乌当区)

潍坊市(诸城市、高密市、坊子区、奎文区、寿光市、临朐县、寒亭区、昌邑市、安丘市、青州市、潍城区、昌乐县)山南市(乃东区、错那市、隆子县、贡嘎县、加查县、洛扎县、桑日县、曲松县、浪卡子县、扎囊县、琼结县、措美县)

云浮市(云城区、罗定市、郁南县、新兴县、云安区)

商洛市(商州区、丹凤县、柞水县、商南县、洛南县、山阳县、镇安县)

西宁市(城中区、大通回族土族自治县、城北区、城西区、湟中区、城东区、湟源县)

新余市(分宜县、渝水区)

许昌市(襄城县、魏都区、建安区、禹州市、长葛市、鄢陵县)

大连市(中山区、普兰店区、瓦房店市、庄河市、西岗区、旅顺口区、长海县、沙河口区、甘井子区、金州区)

新疆维吾尔自治区

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、苏尼特右旗、多伦县、镶黄旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、正镶白旗)

长春市(南关区、二道区、公主岭市、九台区、农安县、朝阳区、双阳区、绿园区、德惠市、榆树市、宽城区)

金华市(金东区、永康市、婺城区、磐安县、东阳市、义乌市、浦江县、武义县、兰溪市)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

广元市(剑阁县、苍溪县、昭化区、朝天区、旺苍县、利州区、青川县)

金昌市(永昌县、金川区)

阿里地区(革吉县、普兰县、改则县、札达县、噶尔县、措勤县、日土县)

内蒙古自治区

湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、凤凰县、泸溪县、龙山县、吉首市、花垣县、保靖县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。