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绥化市(肇东市、北林区、海伦市、望奎县、青冈县、绥棱县、兰西县、庆安县、明水县、安达市)

呼伦贝尔市(牙克石市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、满洲里市、根河市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗)

和田地区(策勒县、和田县、皮山县、墨玉县、于田县、民丰县、和田市、洛浦县)

忻州市(河曲县、保德县、神池县、五寨县、宁武县、繁峙县、原平市、静乐县、偏关县、岢岚县、五台县、代县、定襄县、忻府区)  郴州市(宜章县、临武县、永兴县、安仁县、资兴市、苏仙区、北湖区、桂东县、嘉禾县、桂阳县、汝城县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、安图县、图们市、延吉市、汪清县、敦化市、龙井市)

本溪市(溪湖区、南芬区、明山区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

拉萨市(墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、尼木县、林周县、当雄县、曲水县)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、云安区、郁南县)  宝鸡市(太白县、扶风县、渭滨区、凤翔区、麟游县、陇县、凤县、千阳县、金台区、陈仓区、岐山县、眉县)

嘉峪关市

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市)

海东市(平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

长春市(农安县、南关区、双阳区、德惠市、九台区、宽城区、公主岭市、二道区、朝阳区、榆树市、绿园区)

包头市(土默特右旗、固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、青山区、石拐区、九原区)

凉山彝族自治州(西昌市、盐源县、冕宁县、会理市、会东县、喜德县、布拖县、宁南县、德昌县、美姑县、木里藏族自治县、雷波县、越西县、昭觉县、普格县、金阳县、甘洛县)

温州市(瓯海区、鹿城区、瑞安市、乐清市、洞头区、龙港市、泰顺县、平阳县、龙湾区、苍南县、文成县、永嘉县)

济宁市(曲阜市、微山县、嘉祥县、兖州区、任城区、泗水县、邹城市、梁山县、金乡县、鱼台县、汶上县)

运城市(新绛县、永济市、河津市、夏县、临猗县、垣曲县、万荣县、平陆县、芮城县、稷山县、盐湖区、绛县、闻喜县)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县)

昭通市(昭阳区、水富市、永善县、彝良县、威信县、鲁甸县、大关县、巧家县、镇雄县、盐津县、绥江县)

南昌市(青山湖区、进贤县、东湖区、西湖区、南昌县、青云谱区、红谷滩区、新建区、安义县)

金华市(浦江县、东阳市、磐安县、永康市、武义县、兰溪市、义乌市、金东区、婺城区)

宁德市(屏南县、福安市、蕉城区、霞浦县、周宁县、古田县、寿宁县、柘荣县、福鼎市)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、通榆县、洮南市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、安龙县、册亨县、兴仁市、普安县、晴隆县、贞丰县)

呼和浩特市(托克托县、新城区、和林格尔县、武川县、清水河县、赛罕区、玉泉区、回民区、土默特左旗)

定西市(陇西县、岷县、渭源县、临洮县、漳县、通渭县、安定区)

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钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

齐齐哈尔市(讷河市、拜泉县、碾子山区、龙沙区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、克东县、铁锋区、昂昂溪区、建华区、甘南县、克山县、依安县、龙江县、泰来县)

滁州市(南谯区、全椒县、明光市、琅琊区、定远县、来安县、凤阳县、天长市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)  吉林市(蛟河市、舒兰市、丰满区、船营区、桦甸市、龙潭区、昌邑区、磐石市、永吉县)

临沂市(罗庄区、沂南县、平邑县、河东区、费县、蒙阴县、兰陵县、兰山区、莒南县、郯城县、临沭县、沂水县)

甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、临潭县、玛曲县、舟曲县、夏河县、迭部县、卓尼县)

河池市(大化瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、天峨县、宜州区、南丹县、金城江区)大庆市(林甸县、红岗区、萨尔图区、肇源县、大同区、肇州县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区)

黄山市(徽州区、黟县、休宁县、歙县、黄山区、祁门县、屯溪区)  沧州市(沧县、黄骅市、肃宁县、盐山县、青县、运河区、海兴县、河间市、东光县、吴桥县、南皮县、任丘市、孟村回族自治县、新华区、泊头市、献县)

茂名市(茂南区、信宜市、电白区、高州市、化州市)

铁岭市(银州区、西丰县、铁岭县、清河区、调兵山市、开原市、昌图县)

吕梁市(交口县、交城县、石楼县、汾阳市、柳林县、离石区、方山县、兴县、岚县、中阳县、孝义市、文水县、临县)枣庄市(市中区、滕州市、峄城区、台儿庄区、山亭区、薛城区)

阜新市(太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县、细河区、海州区)

延安市(延长县、洛川县、延川县、黄龙县、子长市、宜川县、富县、黄陵县、志丹县、安塞区、宝塔区、吴起县、甘泉县)

甘孜藏族自治州(石渠县、理塘县、新龙县、得荣县、丹巴县、泸定县、乡城县、白玉县、炉霍县、稻城县、康定市、色达县、雅江县、甘孜县、道孚县、九龙县、德格县、巴塘县)

东营市(东营区、河口区、广饶县、垦利区、利津县)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、清新区、连州市、阳山县、英德市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、甘州区、民乐县、山丹县)

厦门市(翔安区、集美区、湖里区、同安区、海沧区、思明区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

宁夏回族自治区

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

濮阳市(范县、濮阳县、南乐县、清丰县、台前县、华龙区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区)

吉安市(遂川县、安福县、吉州区、吉水县、永新县、万安县、峡江县、青原区、永丰县、泰和县、吉安县、新干县、井冈山市)

泸州市(叙永县、古蔺县、江阳区、纳溪区、泸县、龙马潭区、合江县)

郑州市(上街区、登封市、二七区、荥阳市、新郑市、中牟县、中原区、巩义市、惠济区、金水区、管城回族区、新密市)

锦州市(北镇市、凌河区、古塔区、黑山县、太和区、义县、凌海市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。