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扬州市(高邮市、江都区、邗江区、广陵区、宝应县、仪征市)

河源市(东源县、连平县、龙川县、紫金县、和平县、源城区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

玉溪市(易门县、华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县)  遂宁市(安居区、射洪市、大英县、蓬溪县、船山区)

淮南市(潘集区、田家庵区、凤台县、大通区、八公山区、谢家集区、寿县)

昌都市(卡若区、类乌齐县、左贡县、芒康县、贡觉县、丁青县、江达县、洛隆县、八宿县、边坝县、察雅县)

合肥市(庐阳区、包河区、长丰县、蜀山区、巢湖市、肥东县、肥西县、庐江县、瑶海区)

无锡市(滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区、锡山区、宜兴市、梁溪区)  临沧市(镇康县、云县、沧源佤族自治县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、岑巩县、雷山县、丹寨县、剑河县、镇远县、天柱县、从江县、施秉县、台江县、凯里市、三穗县、黄平县、榕江县、黎平县、锦屏县)

营口市(盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、西市区、老边区)

北京市(石景山区、东城区、密云区、朝阳区、平谷区、昌平区、延庆区、西城区、海淀区、房山区、丰台区、怀柔区、通州区、顺义区、大兴区、门头沟区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县)

永州市(东安县、蓝山县、零陵区、双牌县、道县、冷水滩区、宁远县、江永县、新田县、祁阳市、江华瑶族自治县)

开封市(通许县、禹王台区、尉氏县、龙亭区、祥符区、杞县、顺河回族区、鼓楼区、兰考县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

新余市(渝水区、分宜县)

包头市(固阳县、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区、九原区、青山区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、平山区、南芬区)

德州市(齐河县、夏津县、禹城市、德城区、平原县、宁津县、乐陵市、庆云县、武城县、临邑县、陵城区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、米东区、天山区、头屯河区、新市区)

海东市(乐都区、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、郁南县、云城区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

衡水市(武强县、武邑县、故城县、深州市、景县、饶阳县、桃城区、冀州区、枣强县、安平县、阜城县)

许昌市(魏都区、襄城县、长葛市、禹州市、鄢陵县、建安区)

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广西壮族自治区

定西市(安定区、漳县、岷县、临洮县、通渭县、渭源县、陇西县)

宝鸡市(太白县、眉县、金台区、凤县、扶风县、麟游县、岐山县、陇县、千阳县、凤翔区、渭滨区、陈仓区)

太原市(娄烦县、晋源区、迎泽区、阳曲县、古交市、杏花岭区、万柏林区、尖草坪区、清徐县、小店区)  东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)

澳门特别行政区

丽水市(缙云县、松阳县、庆元县、莲都区、龙泉市、遂昌县、景宁畲族自治县、青田县、云和县)

安阳市(汤阴县、文峰区、林州市、殷都区、龙安区、滑县、安阳县、内黄县、北关区)石家庄市(井陉矿区、长安区、新华区、无极县、晋州市、正定县、高邑县、栾城区、鹿泉区、元氏县、深泽县、藁城区、平山县、赞皇县、井陉县、赵县、灵寿县、桥西区、新乐市、裕华区、行唐县、辛集市)

内蒙古自治区  保山市(龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市)

张掖市(民乐县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区)

嘉峪关市

保定市(蠡县、清苑区、高碑店市、容城县、安国市、徐水区、安新县、涿州市、雄县、定兴县、高阳县、易县、定州市、涞源县、涞水县、博野县、唐县、曲阳县、顺平县、阜平县、望都县、竞秀区、满城区、莲池区)鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、千山区、铁东区、海城市)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、定安县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、琼海市、澄迈县、临高县、白沙黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、西畴县、丘北县、马关县、广南县、文山市、富宁县)

三门峡市(渑池县、卢氏县、湖滨区、义马市、陕州区、灵宝市)

抚州市(广昌县、黎川县、崇仁县、金溪县、东乡区、南城县、资溪县、南丰县、乐安县、临川区、宜黄县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

商洛市(商南县、镇安县、商州区、柞水县、丹凤县、洛南县、山阳县)

蚌埠市(固镇县、怀远县、蚌山区、龙子湖区、禹会区、五河县、淮上区)

达州市(通川区、达川区、宣汉县、万源市、开江县、大竹县、渠县)

长沙市(长沙县、岳麓区、芙蓉区、浏阳市、天心区、宁乡市、雨花区、开福区、望城区)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、当雄县、曲水县、达孜区、城关区、堆龙德庆区、林周县)

济宁市(鱼台县、梁山县、泗水县、兖州区、微山县、汶上县、嘉祥县、邹城市、金乡县、任城区、曲阜市)

阿克苏地区(温宿县、库车市、新和县、乌什县、柯坪县、阿瓦提县、拜城县、阿克苏市、沙雅县)

赣州市(兴国县、会昌县、信丰县、龙南市、安远县、崇义县、大余县、上犹县、赣县区、全南县、瑞金市、章贡区、寻乌县、石城县、于都县、宁都县、南康区、定南县)

广州市(从化区、海珠区、增城区、荔湾区、越秀区、南沙区、天河区、花都区、白云区、黄埔区、番禺区)

湛江市(雷州市、遂溪县、廉江市、赤坎区、坡头区、徐闻县、吴川市、霞山区、麻章区)

广安市(广安区、邻水县、岳池县、华蓥市、武胜县、前锋区)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。