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维修服务多品牌支持，专业服务：支持多品牌家电维修，无论客户使用何种品牌家电，都能享受到专业的维修服务。
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东莞宏远工业区股份有限公司:引领数码时代新风潮！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
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全国服务区域：
西宁市(湟中区、湟源县、城北区、城西区、大通回族土族自治县、城中区、城东区)
南昌市(青山湖区、红谷滩区、安义县、青云谱区、新建区、东湖区、进贤县、南昌县、西湖区)
七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)
银川市(永宁县、贺兰县、金凤区、兴庆区、灵武市、西夏区)
重庆市(秀山土家族苗族自治县、云阳县、彭水苗族土家族自治县、垫江县、长寿区、沙坪坝区、奉节县、荣昌区、渝北区、南川区、北碚区、忠县、璧山区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、涪陵区、江北区、永川区、南岸区、合川区、巫溪县、丰都县、梁平区、武隆区、巴南区、潼南区、江津区、城口县、铜梁区、渝中区、綦江区、石柱土家族自治县、九龙坡区、万州区、大足区、巫山县、黔江区)
海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)
吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县、同心县)
桂林市(灌阳县、荔浦市、雁山区、秀峰区、象山区、平乐县、临桂区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、七星区、资源县、叠彩区、兴安县、全州县、永福县、阳朔县、灵川县)
连云港市(灌南县、连云区、灌云县、海州区、赣榆区、东海县)
贵阳市(白云区、乌当区、南明区、花溪区、清镇市、开阳县、观山湖区、修文县、云岩区、息烽县)
果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、达日县、玛多县、久治县)
鹤岗市(向阳区、萝北县、绥滨县、兴安区、东山区、南山区、兴山区、工农区)
江门市(开平市、新会区、江海区、台山市、恩平市、鹤山市、蓬江区)
白银市(会宁县、白银区、靖远县、平川区、景泰县)
广西壮族自治区
新疆维吾尔自治区
滁州市(定远县、天长市、琅琊区、南谯区、来安县、凤阳县、全椒县、明光市)
五指山市(定安县、白沙黎族自治县、万宁市、琼海市、陵水黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、屯昌县、澄迈县、文昌市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县)
白山市(江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、靖宇县)
张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)
通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)
新余市(分宜县、渝水区)
遵义市(凤冈县、湄潭县、习水县、播州区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、正安县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、绥阳县、余庆县、桐梓县、仁怀市)
汉中市(留坝县、洋县、城固县、勉县、宁强县、略阳县、佛坪县、镇巴县、汉台区、南郑区、西乡县)
驻马店市(新蔡县、平舆县、泌阳县、正阳县、汝南县、遂平县、驿城区、上蔡县、西平县、确山县)
武汉市(青山区、东西湖区、江岸区、武昌区、硚口区、新洲区、江夏区、洪山区、江汉区、汉南区、蔡甸区、黄陂区、汉阳区)
鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区、乌审旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、康巴什区)
安康市(白河县、岚皋县、旬阳市、汉阴县、镇坪县、石泉县、紫阳县、宁陕县、平利县、汉滨区)
晋城市(城区、阳城县、高平市、泽州县、沁水县、陵川县)
芜湖市(繁昌区、湾沚区、鸠江区、无为市、镜湖区、弋江区、南陵县)
三明市(明溪县、宁化县、沙县区、三元区、将乐县、大田县、永安市、尤溪县、泰宁县、清流县、建宁县)
太原市(晋源区、万柏林区、古交市、杏花岭区、阳曲县、小店区、尖草坪区、迎泽区、娄烦县、清徐县)
通化市(辉南县、梅河口市、二道江区、柳河县、通化县、集安市、东昌区)
潍坊市(昌邑市、高密市、昌乐县、奎文区、临朐县、安丘市、寒亭区、坊子区、潍城区、青州市、寿光市、诸城市)
武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)
朔州市(怀仁市、应县、山阴县、朔城区、右玉县、平鲁区)
宝鸡市(金台区、麟游县、太白县、渭滨区、凤县、千阳县、凤翔区、眉县、扶风县、陈仓区、岐山县、陇县)
绥化市(明水县、庆安县、望奎县、兰西县、绥棱县、海伦市、安达市、肇东市、青冈县、北林区)
忻州市(河曲县、五台县、静乐县、岢岚县、定襄县、五寨县、代县、宁武县、忻府区、神池县、保德县、繁峙县、偏关县、原平市)
玉林市(福绵区、容县、兴业县、玉州区、北流市、陆川县、博白县)
威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)
邯郸市(临漳县、峰峰矿区、涉县、邯山区、广平县、丛台区、邱县、武安市、成安县、磁县、永年区、馆陶县、肥乡区、鸡泽县、魏县、复兴区、大名县、曲周县)
常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、新北区、钟楼区、武进区)
内蒙古自治区
深圳市(南山区、宝安区、光明区、盐田区、坪山区、龙华区、罗湖区、福田区、龙岗区)
衡水市(桃城区、枣强县、冀州区、深州市、故城县、景县、阜城县、安平县、武邑县、武强县、饶阳县)
阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县)
贵港市(覃塘区、平南县、港南区、港北区、桂平市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)
滨州市(博兴县、阳信县、无棣县、滨城区、沾化区、邹平市、惠民县)
佳木斯市(东风区、郊区、汤原县、桦南县、同江市、桦川县、富锦市、前进区、抚远市、向阳区)
安庆市(潜山市、岳西县、桐城市、怀宁县、迎江区、望江县、宿松县、宜秀区、大观区、太湖县)
昌都市(芒康县、江达县、贡觉县、边坝县、察雅县、左贡县、丁青县、卡若区、类乌齐县、八宿县、洛隆县)
嘉兴市(桐乡市、海盐县、南湖区、平湖市、嘉善县、秀洲区、海宁市)
运城市(闻喜县、绛县、夏县、临猗县、万荣县、新绛县、平陆县、河津市、芮城县、垣曲县、永济市、稷山县、盐湖区)
盐城市(滨海县、阜宁县、响水县、建湖县、射阳县、东台市、大丰区、盐都区、亭湖区)
西藏自治区
吉安市(吉州区、安福县、万安县、吉水县、新干县、永丰县、遂川县、永新县、井冈山市、吉安县、泰和县、青原区、峡江县)
曲靖市(富源县、麒麟区、会泽县、马龙区、宣威市、陆良县、罗平县、师宗县、沾益区)
大同市(云州区、浑源县、灵丘县、云冈区、平城区、左云县、天镇县、新荣区、广灵县、阳高县)
鞍山市(铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、立山区、台安县、海城市)
雅安市(荥经县、宝兴县、石棉县、雨城区、天全县、汉源县、芦山县、名山区)
揭阳市(揭西县、惠来县、揭东区、榕城区、普宁市)
长春市(二道区、德惠市、公主岭市、双阳区、南关区、农安县、宽城区、绿园区、朝阳区、榆树市、九台区)
商洛市(商南县、柞水县、山阳县、丹凤县、商州区、镇安县、洛南县)
大庆市(让胡路区、大同区、萨尔图区、红岗区、肇源县、林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县)
三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)
阜阳市(太和县、颍州区、颍东区、阜南县、临泉县、界首市、颍泉区、颍上县)
茂名市(茂南区、电白区、信宜市、化州市、高州市)
荆州市(石首市、监利市、沙市区、公安县、松滋市、洪湖市、江陵县、荆州区)
襄阳市(枣阳市、老河口市、宜城市、樊城区、南漳县、襄州区、保康县、襄城区、谷城县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
长沙市(望城区、开福区、岳麓区、芙蓉区、长沙县、雨花区、天心区、宁乡市、浏阳市)
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昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、奇台县)
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海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)
上海市(闵行区、青浦区、浦东新区、长宁区、虹口区、崇明区、奉贤区、静安区、徐汇区、金山区、杨浦区、嘉定区、黄浦区、宝山区、普陀区、松江区)
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济源市
黄山市(黟县、屯溪区、黄山区、徽州区、休宁县、歙县、祁门县)
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凉山彝族自治州(会东县、西昌市、甘洛县、美姑县、越西县、喜德县、金阳县、会理市、木里藏族自治县、普格县、宁南县、雷波县、德昌县、冕宁县、昭觉县、盐源县、布拖县)
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十堰市(郧阳区、郧西县、竹溪县、竹山县、丹江口市、茅箭区、房县、张湾区)
来源：证券之星
2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。
事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。
01． 销冠背后的增长隐忧
根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。
第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。
结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。
业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。
证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。
其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。
而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。
证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。
根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。
02． 去年利润增速跑输营收
资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。
在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。
显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。
2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。
新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。
此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。
值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。
证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。
截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。
大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）
新闻结尾
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