免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!

400电话：123456（点击咨询）

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!各观看免费《今日汇总》

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!各区点热线观看免费《今日发布》

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!电话

7天观看免费人工电话为您、免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!电话区域：

渭南市(华阴市、韩城市、大荔县、蒲城县、临渭区、白水县、潼关县、合阳县、澄城县、富平县、华州区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、丘北县、广南县、文山市、西畴县、富宁县、马关县)

江门市(恩平市、蓬江区、开平市、新会区、鹤山市、江海区、台山市)

赣州市(宁都县、上犹县、于都县、南康区、全南县、石城县、安远县、章贡区、龙南市、会昌县、崇义县、大余县、信丰县、兴国县、赣县区、定南县、瑞金市、寻乌县)  随州市(广水市、随县、曾都区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、壤塘县、茂县、松潘县、汶川县、小金县、阿坝县、九寨沟县、马尔康市、理县、红原县、金川县、若尔盖县)

哈尔滨市(呼兰区、五常市、依兰县、通河县、香坊区、木兰县、南岗区、尚志市、延寿县、双城区、平房区、松北区、巴彦县、道里区、阿城区、宾县、道外区、方正县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

淮安市(金湖县、盱眙县、清江浦区、涟水县、淮阴区、洪泽区、淮安区)  内蒙古自治区

福州市(连江县、平潭县、马尾区、鼓楼区、罗源县、福清市、长乐区、晋安区、仓山区、永泰县、闽侯县、台江区、闽清县)

巴中市(南江县、巴州区、平昌县、通江县、恩阳区)

和田地区(洛浦县、和田县、皮山县、策勒县、民丰县、和田市、墨玉县、于田县)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、山城区、浚县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

苏州市(虎丘区、吴江区、姑苏区、常熟市、吴中区、太仓市、相城区、昆山市、张家港市)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、望谟县、安龙县、贞丰县、晴隆县、普安县、兴义市)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县)

十堰市(房县、郧西县、竹山县、郧阳区、张湾区、茅箭区、竹溪县、丹江口市)

韶关市(始兴县、乐昌市、新丰县、曲江区、南雄市、翁源县、仁化县、乳源瑶族自治县、浈江区、武江区)

贵阳市(花溪区、清镇市、修文县、观山湖区、白云区、乌当区、云岩区、息烽县、南明区、开阳县)

武汉市(江夏区、洪山区、蔡甸区、硚口区、江汉区、江岸区、青山区、汉阳区、新洲区、黄陂区、武昌区、汉南区、东西湖区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、贵德县、共和县)

开封市(禹王台区、兰考县、龙亭区、通许县、尉氏县、杞县、鼓楼区、顺河回族区、祥符区)

三明市(三元区、清流县、建宁县、泰宁县、永安市、明溪县、尤溪县、沙县区、宁化县、将乐县、大田县)

长治市(长子县、黎城县、潞州区、武乡县、潞城区、上党区、沁源县、壶关县、平顺县、襄垣县、沁县、屯留区)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、剑河县、岑巩县、从江县、黄平县、雷山县、三穗县、施秉县、麻江县、丹寨县、锦屏县、天柱县、台江县、镇远县、凯里市、榕江县)

驻马店市(上蔡县、驿城区、确山县、遂平县、平舆县、新蔡县、正阳县、西平县、汝南县、泌阳县)

400电话：123456（点击咨询）

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!电话

7天观看免费人工电话为您、免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!中心2025已更新(今日/推荐)

免费b站看大片真人直播-让你的角色焕然一新,战斗更加炫酷!电话区域：

常州市(金坛区、武进区、新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

石河子市(可克达拉市、白杨市、昆玉市、铁门关市、图木舒克市、北屯市、五家渠市、新星市、胡杨河市、双河市、阿拉尔市)

泰安市(肥城市、宁阳县、新泰市、东平县、岱岳区、泰山区)  来宾市(象州县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县)

株洲市(攸县、荷塘区、渌口区、醴陵市、芦淞区、天元区、石峰区、茶陵县、炎陵县)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、班玛县、玛多县、达日县、甘德县)

济宁市(曲阜市、邹城市、汶上县、嘉祥县、梁山县、泗水县、微山县、任城区、鱼台县、金乡县、兖州区)西宁市(城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、湟源县、城东区、城西区)

儋州市  大连市(长海县、旅顺口区、普兰店区、瓦房店市、甘井子区、沙河口区、中山区、庄河市、金州区、西岗区)

宜宾市(屏山县、筠连县、翠屏区、叙州区、长宁县、高县、江安县、珙县、南溪区、兴文县)

大同市(左云县、天镇县、灵丘县、阳高县、新荣区、浑源县、平城区、云冈区、广灵县、云州区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗、东胜区)

吉林市(龙潭区、桦甸市、船营区、丰满区、蛟河市、舒兰市、永吉县、昌邑区、磐石市)

宣城市(泾县、旌德县、宣州区、郎溪县、宁国市、绩溪县、广德市)

临沧市(镇康县、凤庆县、临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县)

桂林市(七星区、阳朔县、秀峰区、全州县、雁山区、资源县、兴安县、灵川县、叠彩区、恭城瑶族自治县、灌阳县、临桂区、荔浦市、象山区、龙胜各族自治县、平乐县、永福县)

乐山市(峨边彝族自治县、沙湾区、沐川县、夹江县、市中区、井研县、峨眉山市、五通桥区、金口河区、马边彝族自治县、犍为县)

厦门市(集美区、同安区、思明区、湖里区、翔安区、海沧区)

上海市(长宁区、金山区、浦东新区、闵行区、杨浦区、普陀区、嘉定区、静安区、徐汇区、奉贤区、青浦区、宝山区、崇明区、松江区、虹口区、黄浦区)

张家口市(崇礼区、涿鹿县、桥东区、康保县、赤城县、万全区、下花园区、宣化区、沽源县、桥西区、怀安县、阳原县、怀来县、张北县、尚义县、蔚县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)

平凉市(泾川县、灵台县、华亭市、庄浪县、崇信县、崆峒区、静宁县)

梅州市(蕉岭县、平远县、兴宁市、大埔县、梅县区、梅江区、丰顺县、五华县)

娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、涟源市、娄星区)

忻州市(繁峙县、保德县、原平市、五寨县、代县、岢岚县、五台县、静乐县、忻府区、宁武县、神池县、定襄县、偏关县、河曲县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

徐州市(丰县、邳州市、泉山区、贾汪区、睢宁县、新沂市、云龙区、铜山区、沛县、鼓楼区)

　　来源：摩斯IPO

　　原标题：《江苏扬州一家IPO实控人套现5.4亿疑似利益输送，或掩盖关联关系？》

　　4月23日，扬州天富龙集团股份有限公司（简称天富龙）将在上交所上会。公司保荐机构为中信建投，拟募集7.9亿元资金。

　　《摩斯IPO》注意到，天富龙在上市前收购了多家公司，这些标的公司对天富龙营收和利润贡献重大，存在“拼盘上市”之嫌。其中，天富龙收购的威英化纤原本由实控人朱大庆、陈慧夫妇100%持股，收购之前威英化纤大手笔分红3亿元，然后被作价约2.43亿元又卖给天富龙，相当于实控人夫妇通过这样一个操作，一前一后共计套现5.43亿元。此举或涉嫌利用分红“掏空”标的资产再卖给拟上市公司，可能间接损害发行人天富龙的利益。

　　此外，天富龙股东上海熙元买入和卖出股权的交易中，买卖两个操作都是上海熙元与实际控制人妻子或旗下公司进行操作，上海熙元通过一进一出的交易，实际上完成了套现并仍保留了部分股权，该交易是否存在利益输送行为？是否为了规避持股5%以上股东的36个月锁定期？

　　最后，天富龙实际控制人家族与上海熙元股东权玉龙之间存在着“密切关系”，权玉龙曾在天富龙关联企业（如扬州天富龙纤维、小额贷款公司）任高管，与朱大庆家族存在交叉任职和联合贷款、转贷等资金往来。然而天富龙却依然声称，权玉龙与公司及公司实际控制人不存在关联关系，天富龙对关联方的信息披露可能不够充分准确。

　　1

　　实控人夫妻前脚分红，

　　后脚卖标的公司

　　天富龙在上市前进行了一系列重大资产重组。其中部分资产收购的定价估值、收购原因及合理性等存在一些疑问。

　　先看下天富龙对威英化纤的收购。威英化纤从事再生有色纤维新材料的研发、制造与销售。2020年12月，发行人现金收购实际控制人朱大庆、陈慧夫妇控制的威英化纤100%的股权，构成同一控制下的重大资产重组。

　　天富龙回复称威英化纤2020年10月31日未经审计净资产为24，339.44万元，协商定价24，293万元，但2020年底经审计净资产增至3.15亿元，差异达7138万元。

　　对于现金收购的原因及合理性，天富龙仅解释为，收购时账面现金充沛，提高收购效率，具有合理性。该解释原因过于简单和牵强。

　　事实上，威英化纤2020年10月突击分红3亿元，远超其2019年末未分配利润（1.09亿元），分红后净资产被压低，导致天富龙低价收购。天富龙解释威英化纤分红的原因是盈利能力较好，可供分配利润充足。然而其为何如此恰当地选在了收购前2个月“精准”大额分红呢？

　　《摩斯IPO》发现，威英化纤2019年净利润1.09亿元，收购价2.43亿元对应PE仅2.2倍，显著低于同行业估值（通常8至15倍）。实控人朱大庆、陈慧夫妇（100%持股）通过威英化纤分红获得3亿元，同时转让股权套现2.43亿元，合计获利5.43亿元。此举是否涉嫌掏空标的资产后注入拟上市公司？威英化纤收购前分红30，000万元是否导致其净资产被刻意压低？分红资金是否最终流向实控人朱大庆、陈慧？为何威英化纤不按照2020年末经审计后的净资产3.15亿元进行收购，是否存在刻意压低标的估值，进行利益输送的行为？实控人是否将分红资金用于认购天富龙IPO股份，变相实现“资金闭环”？

　　尽管天富龙解释净资产增加部分为“11-12月经营积累”，但未说明为何未重新审计或调整定价，是否存在低估资产价值的嫌疑？为何选择未经审计的净资产作为定价依据？是否刻意回避审计后的增值部分？

　　《摩斯IPO》发现，天富龙目前的营收和业务形态很大程度上依靠上市前收购来的几家子公司贡献而来。比如，威英化纤从事再生有色涤纶短纤维的研发、生产与销售。2021年至2023年，威英化纤为天富龙贡献的利润总额占比为43.21%、22.11%和47.94%，贡献的营业收入占比为76.22%、73.08%和74.9%。收购威英化纤后，天富龙在资产总额和盈利能力上都有了极大提升；此外，通过收购天富龙科技和扬州富威尔，天富龙增强了在差别化涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维领域的市场地位；通过收购上海拓盈、上海又威，天富龙增加了纤维贸易业务。

　　天富龙现有营收和利润高度依赖威英化纤、天富龙科技等收购标的贡献而来，自身原有业务贡献低，或存在“拼盘上市”的嫌疑。若剔除威英化纤等收购标的，天富龙自身业务的增长率、毛利率是否显著低于行业水平？是否仅靠并表收购资产实现业绩增长？

　　2

　　权玉龙与天富龙及实控人

　　是否存在关联关系？

　　2011年12月31日，天富龙科技股东会作出决议，同意天富龙内饰（发行人前身）将所持天富龙科技3300万元认缴出资份额（天富龙科技15%股权，已实缴1380万元）以1380万元价格转让至上海熙元，其中尚有1920万元的未实缴出资份额由上海熙元缴足。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元实际控制人权玉龙与发行人董事长朱大庆相识多年，看好企业。本次股权转让以实缴注册资本作为转让对价。

　　2021年1月22日，天富龙科技股东会作出决议，同意上海熙元将其持有的天富龙科技5%股权以3368万元价格转让至陈慧。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元回笼资金。本次股权转让的定价以截至2020年12月31日的天富龙科技账面净资产67，342.34万元协商确定。

　　《摩斯IPO》粗略计算下来，上海熙元通过这样“买入卖出”的操作，实际上已经实现了当初投资资金的落地为安，同时还继续持有天富龙科技的股权，而这部分股权后续在2021年通过增资方式认缴了发行人部分股权，上海熙元也因此成为了天富龙的股东，后续随着天富龙的上市，上海熙元还可以拥有这部分股权上市后的价值，可谓一举两得。

　　天富龙在回复中仅以上海熙元“看好企业发展”及“回笼资金”为由，解释上海熙元受让又转出股份的行为，但未对两次交易的定价依据做充分解释，也没有解释为何交易对手是与发行人实际控制人家族有密切往来的权玉龙和实际控制人妻子陈慧。这一买一卖的交易对手，似乎都是特定的“利益相关方”。

　　天富龙在回复中称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，然而《摩斯IPO》却发现，权玉龙和天富龙实际控制人家族有“密切联系”。公开资料显示，权玉龙曾于2015年至2017年任天富龙子公司扬州天富龙纤维有限公司（原名）副董事长、常务副总经理，此外，权玉龙及其家族成员多次担任天富龙下属或关联企业的高管或董事。

　　实际控制人朱大庆家族成员与权玉龙家族成员以及其控制下的企业，存在交叉任职及股权关系，天富龙却坚称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，是否存在信息披露问题？

　　值得注意的是，上海熙元将天富龙科技部分股权转让给陈慧后，其后续通过天富龙科技股权认缴到的天富龙股权也就随之下降。若没有卖出天富龙科技股权，上海熙元持有天富龙股权的比例将上升，或超过5%的股权。此番操作不仅让上海熙元提前套现，或许还能规避持股5%以上股东的36个月锁定期。目前上海熙元（本次发行前持股比例为2.79%）的锁定期仅为12个月。

　　3

　　密切进行“互换交易”

　　是否存在利益输送？

　　《摩斯IPO》还发现，鑫铂股份在其招股说明书中披露，权玉龙2015年至2017年任仪征市兴民农村小额贷款有限公司董事长。2013年4月，天富龙发起设立仪征市兴民农村小额贷款有限公司，法定代表人以及董事长为权玉龙。股东构成方面，天富龙集团持股35%，为第一大股东。朱大庆的侄子、朱兴荣的弟弟朱兴龙持有15.00%，天富龙科技持有5%，朱大庆家族的关联方罗安香（曾代替朱大庆及陈坚持有上海拓盈的股份）持股10%。可以看到，这家小额贷款公司实际由天富龙及朱大庆家族成员掌控绝大部分股权，而权玉龙担任过这家公司的董事长。

　　此外，天富龙与远通实业以及权玉龙间接持股的上海汇阳服饰（现用名：上海思盈潮聚百货市场经营管理有限公司）之间还存在“联合转贷行为”。

　　2020年8月，出于资金周转的需要，远通实业与上海银行股份有限公司普陀支行签署《流动资金借款合同》，借款金额为13，000.00万元，借款用途用于支付货款等。为满足银行关于资金使用相关要求，远通实业寻求公司协助进行贷款周转。2020年8月19日至8月21日期间，天富龙科技向上海汇阳服饰（与远通实业同属自然人洪*振控制之企业）共转账6800.00万元。

　　值得注意的是，上海汇阳服饰唯一股东为上海亚太盛汇休闲购物有限公司，穿透后，后者的股东为洪文振与权玉龙，二者分别持股96.4%和3.6%，并且权玉龙2023年12月8日前曾担任上海亚太盛汇的董事。

　　上述操作，似乎是权玉龙与朱大庆家族互相“协助”彼此进行融资。而上海熙元“买入卖出”股权的操作，与此前的转贷和成立小贷公司行为类似，也是权玉龙与朱大庆夫妻进行着“交易互换”行为。两个家族之间是否存在利益互相输送的行为呢？这个问题还需要天富龙进一步进行解释。

　　此外，2022年1月至2月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额50%的退税优惠。根据《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），对于属于增值税优惠目录的产品，2022年3月至2024年12月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额70%的退税优惠。2024年度天富龙供热享受按照增值税应纳税额100%的退税优惠。

　　报告期内，天富龙享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为6，253.54万元、5，422.87万元和8，670.46万元，占当期利润总额的比例为16.05%、11.68%和17.77%。

　　值得注意的是，威英化纤在被天富龙收购之前进行过多次股权转让，在转给实际控制个人朱大庆夫妇之前，威英化纤2005年至2014年期间的股东都是香港公司同兴有限公司，享受着外资税收优惠。《摩斯IPO》注意到，2006年6月至2017年6月，朱大庆任仪征市天一地毯厂负责人，而天一地毯厂也曾是威英化纤的股东。

　　天富龙业绩是否对税收存在依赖性？天富龙获得的退税、补贴及税收优惠等，是否都符合实际政策条件？是否存在通过“股权代持”等操作刻意满足税收优惠条件的行为？

　　作者|摩斯姐

　　来源|摩斯IPO（MorseIPO）

　　耶鲁大学周二表示，正考虑出售私募股权基金权益，并由投资银行Evercore提供咨询。

　　耶鲁大学发言人的声明没有提到此次出售的规模或原因。此前集团有报道称，交易规模可能高达60亿美元，相当于该校414亿美元捐赠基金的15%。

　　最近几周，由于美国总统特朗普威胁要削减联邦资金，哈佛大学和普林斯顿大学等其他大学也在探索财政选择。

　　耶伦大学发言人在一份电子邮件声明中表示：“我校正在探索出售私募股权基金权益，Evercore为其提供咨询，这一过程已经进行了数月。”

　　“我们仍然致力于将私募股权投资作为我们投资计划的主要部分，并继续对我们现有投资经理筹集的资金做出新的承诺。此外，我们将继续积极寻求与基金会中的私募股权公司建立新的关系。”

　　截止2024年6月30日，耶鲁大学捐赠基金的规模从一年前的407亿美元增至414亿美元。该大学的年度财务报告显示，该基金当年扣除费用后的投资回报率为5.7%。

　　本月早些时候，哈佛大学表示，计划向华尔街借款7.5亿美元，作为应急准备的一部分，而普林斯顿大学表示，正在考虑出售3.2亿美元的应税债券。

　　特朗普威胁要停止向高校提供联邦资金，原因是亲巴勒斯坦的校园活动抗议美国盟友以色列对加沙的军事袭击，以及气候倡议、跨性别政策、多样性、平等和包容项目等一系列其他问题。