我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！

400电话：123456（点击咨询）

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！各观看免费《今日汇总》

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！各区点热线观看免费《今日发布》

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！电话

7天观看免费人工电话为您、我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！电话区域：

武汉市(武昌区、江岸区、硚口区、黄陂区、汉南区、青山区、洪山区、江汉区、蔡甸区、东西湖区、江夏区、新洲区、汉阳区)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

三明市(明溪县、将乐县、三元区、永安市、清流县、宁化县、沙县区、建宁县、尤溪县、泰宁县、大田县)

吉林市(昌邑区、丰满区、舒兰市、船营区、龙潭区、桦甸市、磐石市、蛟河市、永吉县)  濮阳市(台前县、范县、濮阳县、华龙区、南乐县、清丰县)

通化市(通化县、柳河县、辉南县、梅河口市、东昌区、集安市、二道江区)

蚌埠市(怀远县、禹会区、龙子湖区、五河县、蚌山区、固镇县、淮上区)

达州市(达川区、渠县、开江县、大竹县、宣汉县、万源市、通川区)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、南江县、通江县)  周口市(沈丘县、淮阳区、鹿邑县、扶沟县、川汇区、太康县、商水县、项城市、郸城县、西华县)

林芝市(工布江达县、朗县、米林市、巴宜区、墨脱县、察隅县、波密县)

张家口市(万全区、宣化区、蔚县、下花园区、赤城县、桥西区、沽源县、崇礼区、尚义县、桥东区、涿鹿县、康保县、怀安县、张北县、阳原县、怀来县)

辽阳市(文圣区、灯塔市、白塔区、宏伟区、太子河区、辽阳县、弓长岭区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、泸溪县、古丈县、永顺县、龙山县、保靖县、凤凰县)

澳门特别行政区

内江市(市中区、隆昌市、资中县、东兴区、威远县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、麻江县、锦屏县、黄平县、丹寨县、岑巩县、三穗县、镇远县、剑河县、凯里市、从江县、雷山县、天柱县、施秉县、黎平县、榕江县)

鹤岗市(萝北县、兴山区、兴安区、东山区、绥滨县、向阳区、工农区、南山区)

楚雄彝族自治州(大姚县、禄丰市、双柏县、武定县、楚雄市、元谋县、姚安县、永仁县、南华县、牟定县)

西宁市(城东区、湟源县、城中区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、城西区)

泰安市(肥城市、岱岳区、新泰市、泰山区、宁阳县、东平县)

临汾市(蒲县、吉县、侯马市、翼城县、尧都区、浮山县、襄汾县、安泽县、汾西县、曲沃县、大宁县、霍州市、永和县、洪洞县、古县、隰县、乡宁县)

济源市

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

南充市(高坪区、阆中市、顺庆区、营山县、仪陇县、南部县、蓬安县、西充县、嘉陵区)

四平市(铁西区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区)

固原市(原州区、泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

400电话：123456（点击咨询）

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！电话

7天观看免费人工电话为您、我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！中心2025已更新(今日/推荐)

我们都有白月光小说-让你的精彩瞬间轻松保存,尽享无限回味的乐趣！适合各类用户的简易工具！电话区域：

绵阳市(梓潼县、平武县、三台县、盐亭县、江油市、安州区、游仙区、涪城区、北川羌族自治县)

沧州市(新华区、孟村回族自治县、青县、任丘市、南皮县、泊头市、献县、盐山县、运河区、黄骅市、沧县、河间市、肃宁县、吴桥县、海兴县、东光县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县)

青岛市(即墨区、崂山区、市南区、莱西市、市北区、城阳区、胶州市、黄岛区、平度市、李沧区)  阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县、清河门区、太平区、新邱区、细河区)

三门峡市(湖滨区、渑池县、灵宝市、义马市、卢氏县、陕州区)

菏泽市(东明县、单县、成武县、定陶区、巨野县、郓城县、曹县、鄄城县、牡丹区)

衡水市(武邑县、桃城区、深州市、阜城县、安平县、饶阳县、冀州区、故城县、枣强县、武强县、景县)大庆市(肇源县、让胡路区、红岗区、肇州县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、萨尔图区、龙凤区)

宝鸡市(太白县、陇县、渭滨区、扶风县、凤翔区、岐山县、眉县、麟游县、金台区、千阳县、陈仓区、凤县)  常州市(溧阳市、金坛区、新北区、天宁区、钟楼区、武进区)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、清城区、阳山县、英德市、连南瑶族自治县、连州市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、来凤县、咸丰县、建始县、鹤峰县、恩施市、宣恩县)安阳市(林州市、龙安区、文峰区、汤阴县、北关区、内黄县、安阳县、滑县、殷都区)

云浮市(郁南县、云安区、新兴县、罗定市、云城区)

咸宁市(咸安区、崇阳县、赤壁市、通城县、通山县、嘉鱼县)

天津市(宝坻区、滨海新区、西青区、红桥区、河东区、和平区、宁河区、蓟州区、河北区、河西区、津南区、北辰区、东丽区、武清区、南开区、静海区)

六安市(金寨县、叶集区、舒城县、裕安区、霍山县、金安区、霍邱县)

贵港市(港北区、平南县、覃塘区、港南区、桂平市)

无锡市(宜兴市、新吴区、滨湖区、惠山区、梁溪区、锡山区、江阴市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

黄山市(黄山区、黟县、歙县、屯溪区、徽州区、祁门县、休宁县)

邵阳市(邵东市、绥宁县、隆回县、武冈市、双清区、新邵县、大祥区、新宁县、北塔区、城步苗族自治县、邵阳县、洞口县)

五指山市(昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、定安县、屯昌县、琼海市、文昌市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、临高县、东方市)

江门市(蓬江区、鹤山市、开平市、台山市、恩平市、新会区、江海区)

合肥市(庐阳区、蜀山区、肥东县、肥西县、庐江县、包河区、长丰县、瑶海区、巢湖市)

南阳市(宛城区、镇平县、社旗县、方城县、内乡县、唐河县、桐柏县、邓州市、淅川县、卧龙区、南召县、新野县、西峡县)

邢台市(清河县、南和区、平乡县、新河县、柏乡县、宁晋县、巨鹿县、临西县、威县、临城县、信都区、内丘县、沙河市、任泽区、南宫市、广宗县、襄都区、隆尧县)

惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、特克斯县、巩留县、奎屯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍尔果斯市、新源县、伊宁县、伊宁市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。