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烟台市(栖霞市、蓬莱区、莱山区、芝罘区、莱州市、海阳市、牟平区、招远市、莱阳市、福山区、龙口市)

济源市

齐齐哈尔市(拜泉县、铁锋区、克山县、富裕县、建华区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、甘南县、克东县、昂昂溪区、龙沙区、龙江县、碾子山区、依安县、泰来县、富拉尔基区)

衢州市(龙游县、常山县、江山市、衢江区、柯城区、开化县)  大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

延安市(宝塔区、宜川县、安塞区、志丹县、延长县、甘泉县、黄陵县、子长市、吴起县、延川县、洛川县、富县、黄龙县)

贺州市(昭平县、八步区、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县)

临沧市(永德县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县)聊城市(东昌府区、临清市、茌平区、冠县、莘县、高唐县、东阿县、阳谷县)

南宁市(武鸣区、隆安县、西乡塘区、邕宁区、青秀区、江南区、马山县、宾阳县、上林县、横州市、兴宁区、良庆区)  揭阳市(揭西县、惠来县、榕城区、揭东区、普宁市)

梅州市(大埔县、梅江区、梅县区、蕉岭县、五华县、平远县、兴宁市、丰顺县)

晋中市(平遥县、介休市、寿阳县、榆次区、祁县、和顺县、左权县、灵石县、太谷区、榆社县、昔阳县)

泸州市(叙永县、泸县、江阳区、合江县、龙马潭区、纳溪区、古蔺县)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、梁平区、万州区、铜梁区、石柱土家族自治县、奉节县、长寿区、秀山土家族苗族自治县、永川区、开州区、沙坪坝区、巫山县、合川区、垫江县、江津区、渝北区、大渡口区、巫溪县、黔江区、武隆区、南川区、城口县、荣昌区、九龙坡区、渝中区、南岸区、綦江区、江北区、璧山区、大足区、潼南区、云阳县、忠县、丰都县、巴南区)

天水市(甘谷县、清水县、武山县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、麦积区)

广元市(利州区、剑阁县、青川县、昭化区、朝天区、旺苍县、苍溪县)

宁波市(江北区、奉化区、海曙区、宁海县、鄞州区、象山县、慈溪市、镇海区、余姚市、北仑区)

运城市(绛县、夏县、临猗县、垣曲县、河津市、万荣县、芮城县、盐湖区、平陆县、闻喜县、永济市、新绛县、稷山县)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、通江县、平昌县)

天津市(静海区、蓟州区、宝坻区、和平区、红桥区、河北区、南开区、河西区、东丽区、北辰区、宁河区、河东区、津南区、武清区、西青区、滨海新区)

鸡西市(密山市、麻山区、梨树区、城子河区、鸡东县、恒山区、虎林市、滴道区、鸡冠区)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、蚌山区、五河县、固镇县、禹会区、淮上区)

雅安市(雨城区、宝兴县、汉源县、名山区、荥经县、石棉县、芦山县、天全县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、恩施市、建始县、宣恩县、咸丰县、鹤峰县、巴东县)

商丘市(民权县、永城市、宁陵县、梁园区、夏邑县、睢阳区、柘城县、虞城县、睢县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、额尔古纳市、海拉尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、牙克石市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市、昌吉市、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)

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河池市(东兰县、凤山县、南丹县、金城江区、大化瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

佛山市(南海区、顺德区、高明区、禅城区、三水区)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、班玛县、甘德县、久治县、达日县)  益阳市(安化县、南县、沅江市、资阳区、桃江县、赫山区)

菏泽市(定陶区、牡丹区、单县、曹县、郓城县、成武县、东明县、鄄城县、巨野县)

林芝市(波密县、察隅县、工布江达县、巴宜区、墨脱县、朗县、米林市)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)抚顺市(东洲区、顺城区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区)

牡丹江市(东宁市、阳明区、海林市、宁安市、东安区、绥芬河市、穆棱市、林口县、西安区、爱民区)  云浮市(罗定市、郁南县、云安区、云城区、新兴县)

石家庄市(长安区、辛集市、平山县、高邑县、赵县、元氏县、新乐市、新华区、灵寿县、赞皇县、井陉矿区、行唐县、无极县、鹿泉区、深泽县、井陉县、裕华区、藁城区、正定县、晋州市、栾城区、桥西区)

许昌市(长葛市、禹州市、襄城县、魏都区、建安区、鄢陵县)

内蒙古自治区保定市(徐水区、蠡县、望都县、易县、阜平县、曲阳县、博野县、莲池区、涿州市、安国市、安新县、涞水县、定兴县、高碑店市、高阳县、清苑区、满城区、容城县、雄县、定州市、涞源县、顺平县、唐县、竞秀区)

驻马店市(西平县、平舆县、泌阳县、汝南县、遂平县、新蔡县、上蔡县、驿城区、确山县、正阳县)

武汉市(汉南区、江夏区、汉阳区、蔡甸区、江汉区、青山区、东西湖区、江岸区、黄陂区、洪山区、硚口区、武昌区、新洲区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、红河县、蒙自市、河口瑶族自治县、元阳县、泸西县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、屏边苗族自治县、开远市、个旧市、弥勒市)

东莞市

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、易门县)

崇左市(江州区、天等县、龙州县、扶绥县、大新县、凭祥市、宁明县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

孝感市(安陆市、孝南区、云梦县、应城市、汉川市、孝昌县、大悟县)

楚雄彝族自治州(牟定县、元谋县、楚雄市、南华县、禄丰市、武定县、永仁县、大姚县、双柏县、姚安县)

宿州市(萧县、泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

德州市(武城县、陵城区、禹城市、庆云县、齐河县、夏津县、临邑县、宁津县、平原县、乐陵市、德城区)

镇江市(丹徒区、润州区、丹阳市、句容市、扬中市、京口区)

塔城地区(沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、托里县、乌苏市)

陇南市(康县、武都区、文县、西和县、两当县、礼县、成县、宕昌县、徽县)

那曲市(安多县、索县、申扎县、尼玛县、比如县、嘉黎县、巴青县、双湖县、聂荣县、色尼区、班戈县)

安康市(宁陕县、石泉县、白河县、旬阳市、汉阴县、平利县、镇坪县、岚皋县、汉滨区、紫阳县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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